Личные деньги: Антикризисная книга

Минимальные суммы зависят от конкретного ОФБУ. Регулирующую функцию в отношении ОФБУ осуществляет Банк России. Доходы инвесторам, как и в ПИФах, не гарантируются – все зависит от роста рынка ценных бумаг и эффективности управления фондом. Если вы захотите выйти из фонда или продать часть своей доли, изъять деньги вы сможете лишь через несколько дней – это определяется в договоре. Схема налогообложения дохода, полученного при инвестировании денег в ОФБУ, проста: инвестор платит 13 % подоходного налога. Кроме того, с вас возьмут комиссию за управление средствами – обычно это около 1,5 % от стоимости чистых активов в год и 15–25 % от дохода, заработанного клиентом.

В 2008 году в России ОФБУ организовывали более 20 банков. Общее число созданных ими фондов приближалось к сотне. Ассоциация по защите информационных прав инвесторов (АЗИПИ) раскрывает информацию примерно по ста ОФБУ, управляемым более 20 кредитными организациями. Больше половины всех ОФБУ – это фонды одного банка. В конце 2008 года их деятельность приостановлена.

10.2. Паевые инвестиционные фонды

Деньги – это праздник, который всегда с тобой.

А. Нилин, российский актер

Механизм работы. ПИФы собирают деньги и инвестируют их в различные активы: акции, облигации, иные ценные бумаги, недвижимость и т. д. Сбор денег происходит в форме продажи паев. Обычно фонды устанавливают некий минимум для объема сделки. ПИФ, как и ОФБУ, представляет собой объединение имущества нескольких инвесторов с целью последующего управления в интересах вкладчиков. В отличие от ОФБУ в роли доверительного управляющего выступает «управляющая компания», а не банк, паи являются ценными бумагами, т. е. имуществом, которое можно продать, обменять, заложить и т. п. Очевидно, что оба инструмента (ОФБУ и ПИФ) работают по одной схеме – доверительное управление общим имуществом.

Доверительный управляющий для ПИФа– специальная управляющая компания. Ее деятельность должна соответствовать условиям законодательства о ПИФах. Управляющая компания должна иметь лицензию на управление инвестиционными фондами, ПИФами. Контроль и надзор за деятельностью управляющей компании ПИФа ведет Федеральная служба по финансовым рынкам (ФСФР).

Паевые фонды делятся на три категории. В открытых фондах покупать и продавать паи можно каждый день. В закрытых ПИФах паи получают при формировании фонда и гасят при его ликвидации. Купить или продать пай в период работы фонда нельзя. Третья категория – интервальные ПИФы – нечто среднее между открытыми и закрытыми: покупать и продавать паи в них можно только в периоды, установленные фондом, как правило, раз в квартал. Существуют фонды акций, облигаций, смешанных инвестиций, индексные, венчурные, недвижимости и др.

Первый ПИФ в России был зарегистрирован в 1996 году. Стремительный рост количества ПИФов начался примерно с 2003 года. В 2006 году уже насчитывалось несколько сотен ПИФов (по некоторым оценкам, реально работали более 500),[61] и их число продолжало стремительно увеличиваться. В кризис процесс остановился. Оптимисты говорят: когда число пайщиков превысит 1 % экономически активного населения, отрасль неизбежно приобретет совсем иной статус. Отметим также: в 2008 году активы ПИФов сократились в два-три раза.

Показатели концентрации на данном рынке высочайшие: 5–7 крупнейших компаний имеют в своем распоряжении примерно 90 % всех средств, переданных в доверительное управление. Аналогична ситуация в географическом смысле: около 70 % аккумулированных средств сосредоточено в Москве.[62] Бизнес по управлению активами может быть успешным либо при условии больших масштабов, либо при условии узкой специализации. Пока у большей части мелких компаний особой специализации нет. Поэтому нужно тщательно подходить к выбору ПИФа. Вполне вероятно, многие из них столкнутся с серьезными проблемами. Но отказываться что-либо делать вряд ли стоит. Это лишь повод тщательно изучать всю информацию.

10.3. Достоинства и недостатки инвестирования в паевые инвестиционные фонды и общие фонды банковского управления

Чем толще мешок с деньгами, тем туже он завязан.

Ю. Рыбников, писатель-сатирик

Частный инвестор, напуганный известными событиями в период «свинки» 90-х годов, сейчас становится более разборчивым. Инвестор становится также более юридически грамотным. Все чаще он не принимает спонтанных решений («кто больше обещает и у кого больше клиентов – к тому и понесу, авось, разбогатею»), а ходит по финансовому полю со множеством рисков и ищет участки, где его посевы не погибнут, а принесут плоды. Инвестору, собирающемуся вложить свои средства в ПИФ или ОФБУ, необходимо учитывать четыре обстоятельства при анализе информации.