Личные деньги: Антикризисная книга

Рынки развитые и развивающиеся. Как известно, фондовые рынки принято делить на развитые и развивающиеся. К числу первых относятся США, Канада, Япония и почти все европейские страны. Все остальные – развивающиеся, и Россия входит в их число. Не стоит воспринимать это только как недостаток. Многие чересчур эмоционально реагируют на такую характеристику. «Развивающийся» в их восприятии – то же самое, что «недоразвитый» или «отсталый». Но место рынка в процессе эволюции – это одно, а его конкретные возможности – другое.

Проблемы – лишь одна сторона монеты под названием «развивающиеся рынки». То, что называется недостатками, может превратиться в достоинства. Если вы долгосрочный инвестор, работающий на российском рынке акций, но каждый день интересуетесь его состоянием, нервотрепка вам обеспечена. Избежать ее можно тремя способами: перестать быть инвестором (неправильный путь); придерживаться позиции здорового «пофигизма» и размышлять о долгосрочной стратегии (путь стратегического инвестора); с помощью здравых рассуждений прийти к выводу, что колебания рынка – его неотъемлемое свойство и сильные колебания означают не только большую опасность, но и великолепные возможности (тактика спекулянта).

Для развивающихся рынков рост на 10–20 и даже 30 % за месяц-другой – это достаточно распространенное явление. В Америке рост на 10–15 % за 3 месяца – событие. Кстати, с марта 2003 года, когда на мировых рынках акций началась последняя многолетняя волна роста, и до середины 2008 года с учетом всех промежуточных коррекций-обвалов развивающиеся рынки выросли в среднем почти в 4 (!) раза, американский – в 1,8 раза, японский – примерно в 2 раза. В общем, теперь вы понимаете, почему «развивающийся» – это интересно.

12.5. Полезные советы и типичные ошибки на фондовом рынке

Если вы держите слона за заднюю ногу и он вырывается, самое лучшее – отпустить его.

А. Линкольн, 16-й президент США

Осторожный бизнесмен – человек, который забирает деньги с фондовой биржи и едет с ними в Лас-Вегас.

Р. Орбен, американский юморист

Полезные советы. Точно отследить направление движения фондового рынка не может никто, но ряд моментов полезно постоянно иметь в виду при принятии решений.

Взаимодействие отечественного и мирового рынка. Российский рынок – часть мирового финансового рынка, причем по объемам достаточно маленькая: 0,001—0,002 %. Поэтому ситуация на отечественном рынке во многом определяется общемировыми событиями, в частности движением иностранных денег. В нашей экономике все может быть нормально, но в результате событий где-нибудь в Шанхае аналитики международных инвестиционных фондов рекомендуют уменьшить долю денег, вложенных на развивающихся рынках. Продажа акций происходит и на российском рынке, который никто даже специально не анализировал.

Продажи идут просто потому, что он относится к числу развивающихся. На рынке наблюдается спад, хотя, казалось бы, никаких объективных предпосылок для этого не было. Однако кто-то может решить, что пора увеличить вложения на развивающихся рынках, и на нашем рынке начнется рост вне зависимости от внутренних обстоятельств. В результате все соображения экспертов, основанные на анализе различных внутрироссийских процессов, могут быть в любой момент перечеркнуты каким-либо событием в мире.

Такая зависимость представляет собой нормальную плату за интеграцию в мировую финансовую систему. Такое случается на всех относительно небольших в мировом масштабе развивающихся рынках. Поэтому, слушая любые размышления о перспективах движения цен на отечественном рынке, надо отдавать себе отчет в том, что главные факторы краткосрочного развития событий могут сработать в любой момент и не иметь никакого отношения к нашим проблемам. Только долгосрочные тренды нашего фондового рынка зависят от процессов в российской экономике.

В отличие от рынка США или КНР, где помимо инвестиционных фондов, институциональных инвесторов присутствуют десятки миллионов мелких индивидуальных акционеров и десятки тысяч небольших профессиональных спекулянтов и частных инвесторов, в России совсем немного мелких владельцев акций. Это означает, что при массированном выводе иностранными фондами активов из РФ ничто не может серьезно противостоять этому процессу: доля акционеров – резидентов РФ – слишком мала.