Личные деньги: Антикризисная книга

В ходе колебаний курсов акций спекулянты могут либо активно продавать их (в результате они обесцениваются), либо скупать (что приводит к непомерному росту цен). А вот хладнокровные инвесторы, не подверженные массовому психозу, покупают акции, когда они слишком дешевеют и все кричат о конце света, и, наоборот, продают их, когда они слишком дорожают и все вокруг твердят о том, что «рынок силен как никогда». Оговоримся, что обвал предоставляет возможность удачной покупки, а рост – удачной продажи только в том случае, если они явно не адекватны спровоцировавшим их новостям (тем более если новостей и не было).

ИНВЕСТОРЫ И СПЕКУЛЯНТЫ

Если вы прочли в газете или журнале, что за несколько недель цены снизились на 15–30 %, но ни в стране, ни в мире никакой катастрофы не произошло, – можно и нужно продолжать инвестировать на рынке акций. И если наблюдался рост на 20–30 %, который никак не связан с событиями в мировой и отечественной экономике, – значит, как минимум стоит воздержаться от новых инвестиций. Грубо говоря, пока некая философия определяет ваши действия на рынке – вы инвестор. Когда действия предопределяются технически-конъюнктурными факторами – вы спекулянт.

Чем более развитой является страна и соответственно ее фондовый рынок, тем больше при прочих равных условиях доля инвестиционных денег на рынке. Грубо говоря, в развивающейся стране (и Россия тут не исключение) 90 % денег на рынке может находиться у спекулянтов. Наоборот, на рынках развитых стран 90 % денег может находиться у инвесторов. На фондовом рынке размещают свои временно свободные средства пенсионные фонды, страховые компании и многие другие учреждения, имеющие долгосрочные финансовые ресурсы. Разумеется, зрелые рынки более устойчивы. Общая долгосрочная тенденция заключается в росте стоимости акций на фондовом рынке. На коротких отрезках времени на стоимость акций влияют самые разнообразные факторы: слухи, избирательный «налоговый террор», падение цен, наезды силовиков и т. д. Но через несколько лет рынок берет свое. В конечном счете определяющими окажутся фундаментальные факторы: реальные экономические результаты страны, отрасли и конкретного предприятия.

Следует отметить, что при равном капитале спекулянт может достичь лучших результатов, но очевидно, что и рисков у него в сотни раз больше. Статистика говорит: не менее 80–95 % спекулянтов не зарабатывают денег. Но есть и 5—20 %, которым это удалось. Решайте сами…

12.4. Стратегии инвестиций на фондовом рынке

Суровая реальность состоит в том, что объем знаний инвестора о будущем ничтожно мал по сравнению с тем, что инвестор знать не может.

М. Финн, инвестиционный аналитик

Покуда деньги на бумаге – это бумага, а не деньги.

Шолом-Алейхем, еврейский писатель

Исходные предпосылки. Не существует однозначно правильных или, наоборот, однозначно неправильных стратегий поведения на фондовом рынке. При выборе собственной стратегии полезно определиться с несколькими параметрами: как долго вы намерены держать свои деньги на фондовом рынке; сколько времени вы готовы посвящать управлению вашими деньгами; решить для себя, кто вы – спекулянт или инвестор; выработать комфортный именно для вас стиль поведения на рынке.

Большинство людей, лишь накопив определенный опыт, могут выбрать рациональную именно для себе стратегию поведения на фондовом рынке. При этом она будет периодически корректироваться. Ежедневно тысячи профессионалов теряют деньги, неверно решая задачу, какие акции купить или продать. Все знают: биржевик должен пытаться предвидеть события. Но на котировки той или иной бумаги влияет несметное количество факторов. Математически предсказать колебание котировок невозможно, действия на рынке в целом интуитивны. Есть, однако, возможность минимизировать ошибки, которые совершаются под влиянием особенностей характера: излишней импульсивности, склонности к риску или, наоборот, страха потерять деньги. Неплохо бы понимать, какой вы инвестор, и знать основные поведенческие риски. Это поможет вам действовать более рационально.

Риски поведенческого характера. Часто неэффективные сделки, явные ошибки или низкий уровень доходности инвестиций связаны с поведенческими факторами. Они бывают как стратегическими, так и тактическими. В качестве примера можно выделить несколько типов поведенческих ошибок стратегического характера.