Личные деньги: Антикризисная книга

1. Излишняя активность. В процессе выработки личной стратегии оцените, не слишком ли часто вы торгуете. Вот информация, собранная американскими специалистами. Они проанализировали операции 66 500 семей, разделив их по степени оборота портфелей. Результаты ошеломляли: без учета издержек все эти группы получили одинаковую доходность – 19 % годовых. За вычетом комиссии доходность самых пассивных инвесторов снизилась всего на 0,5 %, а самых активных – на 8,6 %. В итоге результаты последних оказались заметно хуже. Рекомендация опытных трейдеров: если очень хочется что-то сделать, лучше помойте окна.

2. Самоуверенность. Гоните прочь излишнюю самоуверенность. Те же исследователи доказывают, что женщины более успешны на рынке: они менее интенсивно торгуют акциями и поэтому меньше теряют на комиссии. Кроме того, мужчины в большей степени склонны к переоценке собственных способностей. Скорее всего это проявление самоуверенности, подталкивающей к лишней активности.

3. Чрезмерная вера в тренды. Подумайте, почему вы покупаете именно эти акции? Более 20 лет назад эксперты из акций, обращавшихся на Нью-Йоркской фондовой бирже, отобрали лидеров (показавших наибольшую доходность с 1926-го по 1982 год) и аутсайдеров. Сравнив их показатели на протяжении следующих трех лет, исследователи констатировали: акции-аутсайдеры вырвались вперед и на 19,6 % опередили среднюю доходность рынка. А бывшие лидеры, напротив, отстали от рынка на 5 %. Казалось бы, в этих условиях инвестор должен стремиться в первую очередь покупать бумаги, показавшие худшие результаты за последние годы, и расставаться с потенциально переоцененными акциями. Но применять такую стратегию надо осторожно – акции могут оставаться переоцененными/недооцененными очень долго.

4. Отсутствие разумной диверсификации портфеля акций. Разнообразие в наборе имеющихся ценных бумаг должно примерно соответствовать общему объему денег. Размышлять об этом нужно постоянно, в том числе пытаясь оценить, правильно ли вы подходите к диверсификации своего портфеля. Людям свойственно стремление к определенности. Оправданно ли такое поведение экономически? Далеко не всегда. Более логично распределять свои вложения по различным компаниям и отраслям.[67]

Этими примерами стратегические риски поведенческого характера не исчерпываются. Каждому целесообразно задумываться: какие риски поведенческого типа могут угрожать лично ему и как их учитывать при выборе стратегии?

ДИВЕРСИФИКАЦИЯ ПОРТФЕЛЯ: ПРИЧИНЫ И СЛЕДСТВИЯ

Выделим несколько возможных сфер поиска оптимальной именно для вас стратегии.

Первая. Вложите небольшие (для вас) деньги и приобретайте необходимый опыт взаимодействия с инвестиционной компанией. Запоминайте их рекомендации. Брокеры-консультанты любят говорить расплывчато: может быть так, может быть эдак. То ли купить, то ли нет, 50 % на 50 %. Просите оценить вероятность: хотя бы 50,5 %. Затем посмотрите, был ли консультант прав. Зафиксируйте также собственную точку зрения.

Когда накопится статистика, уже можно оценивать качество рекомендаций организации и каждого специалиста. Также оценивайте свои идеи. Помните: решения принимаете вы, поэтому при неудачах не стоит никому предъявлять претензий, но сообщить о том, что вы ведете статистику рекомендаций, вполне возможно. Пусть знают: вы клиент разумный и надо лишний раз подумать, что вам рекомендовать. А можно все это облечь в форму доброй шутки: «Когда знакомые спросят, стоит ли иметь дело с этим брокером, надо иметь основания для рекомендаций».

Полезно понимать: брокер работает за комиссию. Ему надо больше операций, чтобы быстро покупали/продавали – «фиксировали прибыль», снова покупали («мы же на рынке, чтобы зарабатывать деньги»), и так до бесконечности. Даже если вы проиграете все свои деньги, то он-то заработает свою комиссию. Но конечно, в этом он не заинтересован. Клиент-то исчезает. Еще важнее понимать: брокеры, как правило, люди активные и творческие. Они немного не от мира сего. Тупо владеть одними и теми же бумагами и ждать их роста – это противоречит их человеческой природе и образу жизни. Они зачастую подбивают вас на разные операции не корысти ради, а деятельности для. Зачастую считается: главная задача хорошего советчика – не только дать верный прогноз, а сделать так, чтобы инвестор остался доволен и пришел за советом во второй раз. С одной стороны, все советчики излишни, с другой – очень нужны. Но вообще вся подобная деятельность призвана приводить к привлечению новых денег на фондовый рынок. А остальное – мифология.