После удачного боя эскадра адмирала Шпее прошла Магеллановым проливом в Атлантический океан. Получив сведения о гибели крейсеров Крэддока, английское Адмиралтейство направило в Южную Атлантику два линейных крейсера, «Инвинсибл» и «Инфлексибл», а третий, «Принцесс Ройал», — в Карибское море, на случай, если немецкие корабли попробуют воспользоваться Панамским каналом. (В то время отношения Германии и США были почти дружественными). Тем временем адмирал Шпее решил нанести удар по английской базе на Фолклендских островах — Порту–Стенли, с тем чтобы уничтожить запасы угля. Тут они и были атакованы английскими линейными крейсерами. Обнаружив выходящие из гавани английские корабли, адмирал Шпее принял решение, не ввязываясь за явным преимуществом англичан в бой, уходить полным ходом. Тем более что в составе английской эскадры помимо двух линейных крейсеров находились 3 броненосных («Карнарвон», «Кент» и «Корнуол») и уже знакомый «Глазго». Понимая, что английские корабли имеют преимущество в скорости, адмирал Шпее приказал легким крейсерам уходить на запад, а сам с двумя броненосными решил принять бой, чтобы задержать противника, уйти ему все равно не было возможности, так как его корабли на тот момент имели скорость, едва ли превышающую 18 уз. Возможно, отход на запад был для легких крейсеров не самым лучшим курсом, а им следовало идти на юг в надежде попасть в область плохой погоды и, как следствие, видимости.
Учитывая хорошую подготовку немецких артиллеристов, английский адмирал Стэрди принял решение вести бой на дальней дистанции. Он мог себе это позволить, так как 305–мм пушки его линейных крейсеров значительно превосходили по дальнобойности немецкие и он мог безнаказанно расстреливать противника. Однако точность стрельбы на дальней дистанции оказалась невелика, и англичане сократили дистанцию до 11 000 м. Получив ряд попаданий, англичанам пришлось, однако, снова увеличить дистанцию до 14 000 м. Через час бой на некоторое время прекратился, хотя корабли противников и не получили серьезных повреждений. Надо отметить, что качество стрельбы англичан оставляло желать лучшего, и это мягко говоря. Только в 16 часов, то есть спустя три часа после начала боя, «Шарнхорст» получил серьезные повреждения и загорелся. Тем не менее он продолжал бой, приказав «Гнейзенау» уходить, а сам надеялся, жертвуя собой, задержать противника. Но силы были слишком уж неравны, и «Шарнхорст» пошел ко дну, а через полтора часа (это при явном превосходстве в мощности артиллерии!) за ним последовал и «Гнейзенау». Английские крейсера уничтожили также немецкие «Лейпциг» и «Нюрнберг» и два вспомогательных судна. Ушел только «Дрезден» (впоследствии, 14.03.1915 г., погиб и он в бою с английскими крейсерами «Кент» и «Глазго»).
На немецкой эскадре погибли около 2000 человек вместе с адмиралом графом фон Шпее. Адмирал Крэддок был отомщен. В ходе сражения английские корабли получили около 25 попаданий, но потери в людях были невелики — 1 убитый и 4 раненых. Именем немецкого адмирала был назван один из «карманных» линкоров. По иронии судьбы, он нашел свою могилу спустя 25 лет также в Южной Атлантике, в устье реки Ла–Плата, будучи затопленным своей командой после боя с английскими крейсерами.
Бой между английской и немецкой эскадрами был одним из немногих чисто артиллерийских боевых столкновений, без применения торпед, мин, подводных лодок и авиации. И он был единственным в Первую мировую войну в океане, когда в нем участвовали линейные крейсера, пусть и против броненосных, более слабых крейсеров. В середине 1915 г. прекратилась и деятельность германских рейдеров и боевые действия надводных кораблей полностью перенеслись во внутренние моря. И, как уже говорилось, основным театром стало Северное море.
Выполняя генеральный план по блокаде германского флота, английское командование приняло решение о нанесении удара по немецким дозорным кораблям в Гельголандской бухте.