MBA в кармане: Практическое руководство по развитию ключевых навыков управления

Оборотный капитал должен использоваться столь же производительно, как и долгосрочные активы. Основными элементами оборотного капитала являются товарно-материальные запасы, незавершенное производство, дебиторская и кредиторская задолженность. Некоторые менеджеры полагают, что за состояние запасов, незавершенного производства, дебиторской и кредиторской задолженности несет ответственность финансовая служба. Это абсурд. Менеджеры должны осуществлять управление этими элементами оборотного капитала, опираясь на помощь финансовой службы.

Отдельные показатели должны рассчитываться для:

• товарно-материальных запасов и незавершенного производства;

• дебиторской задолженности;

• кредиторской задолженности.

Ниже представлены формулы и комментарии по каждой из указанных позиций.

Показатели запасов

Показатели запасов обычно выражаются одним из двух способов:

• либо числом дней, за которые запасы и незавершенное производство совершают оборот,

• либо числом оборотов запасов и незавершенного производства в течение года.

Формулы расчета:

Оборачиваемость запасов (в днях) = ((Средний уровень запасов и незавершенного производства в течение года) / (Себестоимость годового объема продаж)) × 365

(Годовая) оборачиваемость запасов = (Себестоимость годового объема продаж) / (Средний уровень запасов и незавершенного производства в течение года)

Может показаться неожиданным, что для расчета оборачиваемости запасов используется себестоимость проданных за год товаров, а не сам годовой объем продаж. Причина в сравнимости показателей: стоимость запасов и себестоимость продаж рассчитываются на одной и той же основе.

Рассмотрим следующий пример:

Оборачиваемость запасов (в днях) = (Средний уровень запасов и незавершенного производства) / (Себестоимость годового объема продаж) = ($2,04 млн / $3,88 млн) × 365 = 192 дня.

(Годовая) оборачиваемость запасов = (Себестоимость годового объема продаж) / (Средний уровень запасов и незавершенного производства) = $3,88 млн / $2,04 млн = 1,9.

Из двух приведенных коэффициентов оборачиваемость запасов в днях, видимо, более информативна для менеджеров. Например, если в следующем году ожидается замедление оборота запасов и незавершенного производства со 192 до 199 дней, то, очевидно, потребуется дополнительная неделя, чтобы превратить их в проданные товары. Соответствующее изменение годовой оборачиваемости запасов с 1,9 до 1,83 оборота выглядит менее наглядно.

В производственной компании с крупными вложениями в товарно-материальные запасы, возможно, имеет смысл рассчитывать отдельные коэффициенты для:

• сырья,

• незавершенного производства,

• готовой продукции на складе.

Это позволит определить, где прежде всего необходимы корректирующие действия.

Показатель дебиторской задолженности 

В годовом измерении он обычно рассчитывается по формуле:

Показатель дебиторской задолженности = ((Дебиторская задолженность на конец года) × 365 (число дней дебиторской задолженности)) / (Годовой объем продаж)

На месячной основе он часто рассчитывается исходя из эквивалентного количества дней. Например, рассмотрим вычисление показателя дебиторской задолженности на июнь 2003 года:

Сумма дебиторской задолженности на конец июня = $130 000

Выставленысчета-фактуры

– июнь = $57 000

– май = $63 000

– апрель = $50 000

Дебиторская задолженность в сумме $130 000 эквивалентна продажам в:

Любая компания, независимо от размера, должна отслеживать количество дней дебиторской задолженности ежемесячно. Ее увеличение всего лишь на один день в течение месяца требует немедленных корректирующих действий. Рассмотрим влияние увеличения количества дней дебиторской задолженности на относительно небольшую компанию с годовым оборотом в $3,65 млн, т. е. в среднем $10 000 в день. Предположим, что срок дебиторской задолженности позволили продлить на семь дней в течение финансового года, т. е. покупатели получили дополнительную неделю для оплаты счетов. Воздействие этого и на банковский овердрафт, и на прибыль будет значительным: