Метод Мёрдока

Нельзя с уверенностью сказать, что Мердок в сделках прошлого является тем же Мердоком что и в сделках настоящего. В 2014 году Time Warner отказался от ухаживаний Мердока и тем более от «свадьбы», поскольку Мердок не рискнул инвестиционным кредитным рейтингом, чтобы увеличить свое предложение⁵⁸. Тогда, на телеконференции, посвященной финансовой деятельности компании, Руперт сказал аналитикам 21st Century Fox: «Мы создали себя своими руками. Если вы посмотрите на наши самые успешные предприятия, то увидите, что мы запустили их сами и очень довольны этим фактом»⁵⁹. Полезное напоминание о том, что значительной частью своего успеха News обязана органическому росту. Не менее важно и то, что Руперт подавал сигнал акционерам, обрушившим котировки акций, – они упали на 11 % в период, предшествующий отзыву предложения для Time Warner⁶⁰, – о том, что дни «скидки Мердока» в 20 % должны подойти к концу. Больше никаких крупных сделок по ценам, выходящим за рамки традиционно рассчитанных значений, в данном случае, несмотря на обязательства по предоставлению кредита в размере 25 млрд долларов от Goldman Sachs и JPMorgan для финансирования ставки в размере 73 млрд⁶¹. Оглядываясь назад, Мердок пришел к выводу, что в то время он мог бы обеспечить финансирование сделки, повысив свое предложение примерно на 10–12 долларов за акцию. Но рейтинговое агентство Moody’s предупреждало, что стоимость, способная удовлетворить Time Warner, потребовала бы настолько крупных объемов займов, что это могло бы создать реальную угрозу для инвестиционно-кредитного рейтинга Fox⁶². «На самом деле, – говорил Руперт, – наш долг как объединенной компании составил бы более 90 млрд долларов. Придут другие времена. Будут новые возможности»⁶³.

И вскоре одна из подобных возможностей возникла на горизонте. Tribune Media вывели на продажу свою сеть из 42 телевизионных станций и WGN America, чикагскую сеть с общенациональным охватом. Если все это добавить к 173 станциям Sinclair Broadcast Group, то общий охват Sinclair достигнет 70 % американских домохозяек. К обеспокоенности Руперта, Sinclair обращается к той же самой консервативной аудитории, что и Fox News Channel. Среди первых, сделавших свои ставки на покупку собственности Tribune, были Sinclair и Nexstar, но позднее включившаяся в торги компания 21st Century Fox пыталась создать совместное предприятие с Blackstone Group, частной акционерной компанией. По не вполне понятным причинам попытка консолидации компаний не удалась, и Руперт не сумел сделать свою ставку. Станции Tribune перешли в собственность Sinclair за 3,9 млрд, и у компании Fox появился потенциальный конкурент⁶⁴, в то время как оказавшиеся не у дел звезды Fox искали себе новое пристанище. Но Sinclair придется учитывать политические взгляды локальной аудитории: эфиры, которые будут одобрены, к примеру, консервативными жителями Солт-Лейк-Сити в Юте, скорее всего, вызовут отток аудитории в либеральном Портленде в Орегоне, что нанесет урон станции Sinclair на региональном уровне.

Как мне кажется, до финансового кризиса канала Sky Мердок, уделявший куда меньше внимания своим финансовым отчетам и рейтингам облигаций, чем, по мнению многих аналитиков, следовало, мог хотя бы принять участие в торгах. Особенно если учесть, что Федеральная комиссия по связи, на сегодняшний момент находящаяся под контролем людей, назначенных Трампом, вряд ли возражала бы против подобного слияния.

Короче говоря, шрамы, полученные в результате финансового кризиса, спровоцированного Sky, еще не зажили до конца. Теперь, когда у Мердока нет недостатка в деньгах, он по-прежнему может участвовать в больших играх с новыми приобретениями, но он не желает рисковать финансовой стабильностью своей компании. Несомненно, отказ Мердока от «переплаты» за Time Warner может знаменовать собой конец той эпохи, когда магнат всеми силами стремился к росту своей медиаимперии. По некоторым расчетам, в период между 2000 и 2009 годами такие магнаты, как Мердок, Тед Тернер и Самнер Редстоун, вынуждены были списать в убытки сумму в 200 млрд долларов, которая вылилась в результате завышенных цен на покупку бизнесов⁶⁵. Даже по их стандартам и с учетом той прибыли, которая не может быть описана в стандартной бухгалтерской ведомости, такие суммы вряд ли можно назвать мелкой наличностью.

Но не стоит думать, что Мердок упустит представившуюся возможность. И одна такая возможность представилась, когда в 2017 году Брексит довел стоимость британского фунта до настолько низкого уровня, что циркулирующие акции Sky получили привлекательность в долларовом выражении. По словам близкого к сделке человека, предложение Fox в размере 10,75 млрд фунтов стерлингов приблизительно за 60 % акций Sky, не принадлежащих каналу, «было бы невозможным в том случае, если бы фунт по-прежнему стоил 1,50 доллара»⁶⁶. Согласно расчетам банкиров Macquarie Group, стоимость покупки была всего лишь примерно на 5 % выше стоимости предложения, сделанного пять лет назад, прежде чем хакерский скандал привел к его отзыву⁶⁷.