Миллион за один доллар. Гайд начинающего инвестора

Второй вариант выбора акций в свой портфель основан на размере дивидендов. Дивиденды западных компаний являются мощным источником инвестиционного дохода. Согласно статистике, за последние 90 лет покупка американских акций приносила инвесторам в среднем 10 % в год. При этом только 6 % составил рост курсовой стоимости, а оставшуюся часть дали именно дивиденды.

Пока компания не зафиксировала прибыль, по факту ее нет, а дивиденды – это как раз и есть фиксация прибыли.

В США более тысячи компаний с капитализацией более 1 млрд долларов, и 700 из них стабильно, то есть каждые три месяца, платят дивиденды. Нарушение этого правила может слишком дорого обойтись им в плане репутации. Например, компании Colgate, Palmolive за последние 125 лет ни разу не пропустили выплаты дивидендов. В среднем это 2,15 % в год. Но представьте себе: 125 лет без перерыва!

Текущие котировки акций могут обвалиться в самый неподходящий момент. Чаще всего это происходит именно тогда, когда нам понадобились деньги. Из-за этого приходится срочно продавать ценные бумаги по абсолютно невыгодной цене. А дивиденды всегда с нами. Помните об этом!

Важные критерии для отбора акций IPO

Отдельно хочу перечислить показатели, на которые стоит обратить внимание при покупке акций IPO.

1. Следите за объемом размещения и капитализацией компании. Наиболее подходящим является объем размещения в 100–500 млн долларов при капитализации 1,5 млрд долларов. Если объем привлекаемых средств окажется значительно больше, то рынок может его просто «не переварить». Из-за этого я с трудом вышел в небольшой плюс на IPO McAffe. Эти акции ушли в минус, так как компания слишком высоко оценила себя, желая больше заработать, но спрос не переварил их, и они упали.

2. У компании должна быть выручка. В последнее время, после череды крайне успешных IPO биотехнологических компаний с отсутствием у них коммерциализированного продукта и планами первых продаж через 5–10 лет, это становится не так уж важно. Однако я продолжаю считать, что бóльшее внимание следует уделять уже реально работающему бизнесу. Например, Airbnb – суперуспешная компания со своим продуктом, на котором она хорошо зарабатывает. Понятное дело, что в нее грех не инвестировать. Uber, Leviʼs, Zoom – это все тоже компании, у которых есть выручка и понятный продукт.

3. Обязательно следите за динамикой финансовых результатов компании. Растущая выручка еще ни о чем не говорит. Важно, чтобы маржа по чистой прибыли и EBITDA если и не были положительны, то хотя бы росли с течением времени. Отслеживайте также уровень долговой нагрузки компании.

4. Целесообразно провести аналогии между выходящей на IPO компанией и уже торгующими на рынке компаниями по показателям P/S и P/E (учитывая скорость развития), чтобы понять, насколько справедлива ее текущая оценка. Если у компании есть конкуренты, нужно посмотреть аналогии с теми из них, кто тоже торгуется на бирже. Всегда есть модель, которая может конкурировать с другими компаниями.

5. Важно отслеживать частоту упоминания готовящихся IPO и в целом новостной фон. Помните OZON? Как его все обсуждали и ждали в России! И в итоге он выстрелил. Именно повышенный спрос среди тысяч инвесторов толкает бумагу вверх в первые дни торгов.

Чем активнее и ярче обсуждение компании в позитивном ключе, тем выше вероятность успеха IPO.

6. Зачем компании нужны деньги? Это очень важный вопрос, ответ на который должен найти IPO-инвестор. Наиболее оптимальным вариантом использования средств является развитие бизнеса, наименее предпочтительные – сокращение долга и выплаты акционерам. Критериев гораздо больше, но это основные.

Инвестиции в IPO

Всю информацию по IPO предоставляют брокеры. Ее выкладывают на сайте Investing.com. В интернете также есть календарь IPO. Там можно ввести любую дату, и вы увидите, какие компании готовятся к IPO. Там же указан их объем размещения – это сумма, которую хотят получить компании. Но в процессе IPO эта цифра может поменяться. Например, компания хочет привлечь 1 млрд долларов, но андеррайтеры так хорошо преподнесли ее инвесторам, что она привлекает 1,25 млрд долларов. Это плохой знак. Он означает, что спрос на акции вырос. Спрос на акции – это такой спрос, когда инвесторы на стадии IPO хотят купить большее количество акций, чем есть у компании. Это приводит к переподписке, что снижает доходность инвесторов.

Когда объем размещения делают выше, чем изначальный, акций становится больше, они падают в цене и компания забирает нашу прибыль.

Такая ситуация была с компанией Uber в 2019 году, акции которой упали в первые дни торгов на 15 %.