Мировая экономика. Ответы на экзаменационные вопросы

3) данная система продуцирует многочисленные финансовые кризисы. Особенно рельефно это проявилось в 1995 г. в Мексике («текиловый кризис», причем страна четко выполняла все рекомендации МВФ), в 1997 г. – в ЮВА (которые тоже по советам МВФ открыли свои финансовые рынки для свободного перемещения капитала) и в 1999 г. в Бразилии. Оказалось, что либерализация несовместима с независимой денежной политикой. Опыт 90-х гг. XX в. позволил установить следующее правило: из трех элементов валютной политики – либерализация движения капиталов, проведение политики фиксированного валютного курса и осуществление независимой денежной политики – страна может одновременно реализовать лишь два. Практика: 1995 г. – Мексика, 1997 г. – ЮВА, 1998 г. – Россия, 1999 г. – Бразилия, 2000 г. – Турция, 2001 г. – Аргентина.

1. Надежных антикризисных мер ни у ведущих стран, ни у международных организаций нет. Не хватает рычагов для нейтрализации гигантских спекулятивных перетоков капитала, способных дестабилизировать валютные системы даже довольно крупных стран.

2. Ни у ученых, ни у финансистов-практиков нет достаточно полной теории, способной предсказать финансовые кризисы и выработать рекомендации по их преодолению.

3. Все финансовые рынки – валютные, фондовые, дериватив-ные – переплелись так тесно, что малейшие кризисные явления на одном из них почти мгновенно приводят к аналогичным явлениям на других. Более того, кризисные явления на различных сегментах финансового рынка способны усилить друг друга, порождая своеобразный финансовый мультипликатор кризисов.

76. Понятие валюты

Существуют два подхода к определению валюты. Один подход подразумевает возможность называть валютой денежные единицы своей страны и деньги иных государств мира, включая резервные мировые деньги в виде одной валюты или «корзины», а также международные валютные единицы, используемые в расчетах членов Международного валютного фонда и Европейского союза.

Другой, более узкий подход предполагает, что валюта – исключительно денежная единица иных стран. В последнее время в экономической науке утвердился первый (более широкий) подход. Само понятие «валюта» пришло в Россию из средневековой Италии (ит. valuta – «стоимость, ценность»). Само происхождение этого термина подсказывает, что главное в валюте – способность измерять стоимость, ценность товаров. Связующим звеном между валютами разных стран мира является валютный курс, в силу этого категория «валютного курса» является основной в исследовании мирового валютного рынка.

Мировой валютный рынок – это совокупность тесно связанных между собой системой кабельных и спутниковых коммуникаций региональных валютных рынков, на которых осуществляется купля-продажа иностранной валюты юридическими и физическими лицами.

Субъектами международного валютного рынка являются транснациональные банки, коммерческие банки, финансовые институты, правительственные единицы, брокерские организации, фирмы и физические лица, осуществляющие операции с иностранной валютой.

Среди региональных валютных рынков выделяются крупнейшие, играющие решающую роль в переливе валюты: Лондон, Париж, Цюрих, Нью-Йорк, Лос-Анджелес, Монреаль, Токио, Сингапур, Бахрейн (всего насчитывается 90 стран мира, имеющих региональные валютные рынки, ежедневный оборот – свыше 3 трлн долл.). Так как региональные валютные рынки находятся в разных часовых поясах, то международный валютный рынок функционирует круглосуточно.

77. Валютный курс

Курс – цена единицы одной валюты, выраженная в другой валюте (например, 1 $ = 30 руб.).

Как правило, цена единицы иностранной валюты выражается в национальной, т. е. мы котируем (оцениваем) иностранную валюту, она играет для нас роль товара, тогда как собственная валюта играет роль денег.

Такая котировка получила название прямой , ее использует большинство стран мира, но Великобритания и ее бывшие колонии (Австралия, Новая Зеландия) исторически котируют собственную валюту (1 ф. ст. = Х $). Такая котировка получила название обратной .

Для сравнения мы можем прокотировать рубль по обратной котировке, рассматривая его как товар, а доллар в качестве денег, тогда 1 руб. = 0,03 $.

На практике это создает некоторые сложности. Так, специалистам, работающим на валютном рынке (ФОРЕКС), необходимо знать, какая котировка используется в той или иной стране. При прямой котировке чужая валюта рассматривается как товар, например в Токио стоимость итальянской лиры составляет 0,125 иен за 1 лиру (хотя обратная котировка для туристов была бы удобнее и составила бы 8,00 лиры за 1 иену). До появления евро во Франции стоимость немецкой марки исчислялась как 3,20 франка за 1 марку.

Другим распространенным определением является определение валютного курса как обменного соотношения двух валют [25] .

Определение курса валют называют котировкой.

Помимо курса прямой и обратной котировки, существует кросс-курс, официальный курс и курс «черного рынка».