На пенсию в 35 лет

Инвестор выбирает лишь географию и соотношение между классами активов: акции, облигации, товары, недвижимость.

Таким образом, рекомендация для моего приятеля выше следующая:

“Купи индекс широкого рынка S&P500, купи облигационный индекс и не дергайся”.

Расскажу вам одну историю.

В 2008 году шимпанзе по имени Лукерья проявила себя на фондовом рынке. Обезьяна случайным образом собрала себе портфель из ценных бумаг. Через 10 лет подвели итоги этого эксперимента: оказалось, что Лукерья обыграла многих управляющих фондами.

И что в итоге получается? Все эти дяди в красивых пиджаках и рубашках с золотыми запонками совсем не соображают? Да, именно так. :) А зачем мы отдаем им процент за управление? Для этого нет причин.

Объясню чуть детальнее природу этого явления.

Обратимся для начала к теории Гарри Марковица. Гарри — лауреат нобелевской премии и изобретатель современной “портфельной” теории инвестирования.

Опишу теорию кратко в виде отдельных фактов:

• существует прямая связь между риском и доходностью;

• риск важнее доходности;

• риск измеряется при помощи стандартного отклонения ожидаемой прибыли (иными словами, насколько сильно вас может “тряхнуть” в конкретном классе активов);

• риск можно уменьшить путем построения “оптимального” портфеля;

• диверсификация не работает в одном классе активов, можно привести пример с акциями — если рынок падает, то вниз летят почти все акции;

• диверсификация работает в разных классах активов: акциям плохо, но золоту хорошо; облигациям плохо, зато акциям и недвижимости хорошо;

• диверсификация не сводит риск к минимуму — она лишь сокращает его;

• инвестор должен отказаться от сознательного выбора ценных бумаг;

• нет смысла ловить точку входа в рынок, не ищите “дно”.

Обратимся к лучшему инвестору мира — Уоррену Баффету. Напомню, что Баффет — активный инвестор. И вот что он говорит в интервью CNBC:

“Свою первую сумму лучше всего вложить в недорогой индексный фонд, похожий на S&P 500. Это отличный подход к инвестированию на все времена... Новичок, периодически инвестируя в индексный фонд способен превзойти большинство профессионалов в области финансов. Парадокс: когда “тупые” деньги признают себя таковыми, они перестают быть глупыми”.

Удивительно! А почему он вообще так считает?

В основе пассивной стратегии инвестирования лежат два важнейших фактора:

1. Положительное математическое ожидание за счет прибыли компаний — мы точно знаем, что в текущей ситуации всегда будут компании, дающие прибыль. Эта прибыль точно достанется акционерам в виде дивидендов.

2. Положительное математическое ожидание за счет роста цены активов. Рынки постоянно растут. Да, бывают очень затяжные падения, но в среднем на протяжении всего нашего периода инвестирования мы чаще видим рост, чем падение. Причин — масса, давайте оставим их экономистам.

На этом и наживаются все пассивные инвесторы. Они заранее знают, что математика — на их стороне и просто пользуются данным преимуществом.

Пассивных инвесторов в мире становится все больше и больше. В августе 2019 года агентство Morning Star впервые в истории фондового рынка США зафиксировало то, что суммы, инвестированные в фонды пассивного управления превышают суммы, инвестируемые в активные фонды.

Принципы пассивного инвестирования

1. Больше не стараемся выбирать акции.

2. Используем 2–4 класса активов: акции, облигации, товары, недвижимость.

3. Планируем оптимальный для себя портфель. Например, 50% — в акциях, 50% — в облигациях, или 75% — в акциях и 25% — в облигациях.

4. Раз в год проводим ребалансировку. Акции подросли? Продаем их, и на вырученные средства докупаем облигации. Акции упали? “Расчехляем” “подушку безопасности” из облигаций и докупаем акции, то есть выравниваем процентное соотношения до изначально заданных параметров.

5. Не пытаемся искать точку входа: заходим в рынок здесь и сейчас.

6. Не ловим “дно” и кризисы — это бесполезно.

7. Навсегда забываем про новости, геополитику, мнение экспертов, волатильность и т.д.

8. Не пытаемся угадывать будущее: нас не волнует, куда пойдет рынок.

9. Не пытаемся обогнать индекс.

Инструменты пассивного инвестирования. ETF

Выделяют два инструмента — ПИФ и ETF.

ПИФ — паевой инвестиционный фонд.

ETF (англ. Exchange Traded Fund, ETF) — торгуемый на бирже фонд.

Сходство данных инструментов:

• оба инструмента — коллективные инвестиции — деньги инвесторов объединены в авоську и вкладываются в определенные типы активов: акции, облигации и т.д.

Однако, различий между этими двумя инструментами значительно больше: