Назад в школу! Бесценные уроки великого бизнесмена и инвестора

Я полагаю, что в следующие несколько лет произойдет несколько банковских слияний, хотя некоторые из них будут больше похожи на самоубийство. Совсем скоро банковская сфера забурлит, и в долгосрочной перспективе последствия некоторых действий будут неблагоприятными. У них слишком много проблем. Банковские слияния в настоящее время затруднены из-за того, что никто не знает, как выглядит кредитный портфель контрагента, потому что он сам часто этого не знает. Пять или десять лет назад люди мало беспокоились по этому поводу. Теперь все по-другому. Слияние с неправильно выбранным банком чревато банкротством.

В этом году произошло слияние C&S, банка Citizens and Southern из Атланты, и Sovereign, у которого были проблемы с недвижимостью в Вашингтоне. Слияние произошло меньше года назад.

Под руководством Эла Лернера произошло слияние Equitable Trust из Балтимора с известной компанией Maryland National. Эл Лернер очень, очень умный бизнесмен. Однако он дал согласие на слияние собственной компании, в которую вложил свои средства, с MNC, а через полгода у контрагента начались крупные неприятности.

На момент слияния, полгода назад, ценные бумаги стоили всего 10 % от начальной стоимости. Эл попал в трудное положение из-за того, что не знал, насколько все серьезно.

Впрочем, в этом нет ничего удивительного — на месте Эла мог оказаться каждый. Теперь все очень осторожны. Это большая проблема, потому что Security Pacific стоит около 80 млн долл., а Wells Cargo — 50 млн долл. Однако если у них есть долги на 2–3 млрд долл., то покупать их акции нет никакого смысла. В общем, это непростое решение.

Вопрос из зала: Как развивается страховой бизнес в наши дни?

В настоящее время цены на услуги страхования собственности или от несчастных случаев очень низкие, а значит, дела идут не лучшим образом. Мы придумали кое-какие меры и расскажем о них в ежегодном отчете. Некоторые компании неплохо справляются, однако их куда меньше, чем 4–5 лет назад. Тем не менее, они помогают нам держаться на плаву. В тяжелые моменты именно это и нужно. Однако страхование — очень интересный бизнес. Когда один парень предсказал землетрясение около Нью-Мадрида, мы предложили двухмесячный полис на 3 млрд долл. с безумными процентами. Надо, чтобы этот парень подольше оставался в своей лаборатории.

Нам представился шанс сделать что-нибудь интересное в области страхования. Это сложный бизнес. Мы выплачиваем деньги за полисы, выписанные еще в 1970-х гг. Мы не получаем дополнительных взносов. Только выплачиваем деньги. Я расскажу вам одну историю о страховании…

[Мистер Баффет рассказывает историю о человеке, похороненном во взятом напрокат костюме. Выдержка из отчета компании Berkshire Hathaway за 2001 г.:

Даже если компания исходит из наилучших намерений, страховые выплаты не всегда производятся правильно. Я уже рассказывал историю о человеке, который отправился в длительное путешествие. Где-то в пути до него дозвонилась сестра, сообщившая о смерти отца. У путешественника не было возможности выехать домой на похороны, но он вызвался оплатить расходы. По возвращении, человек получил от похоронного бюро счет на 4500 долл. и немедленно его оплатил. Через месяц ему прислали новый счет, и он заплатил еще 10 долл., а еще через месяц — еще 10 долл. Когда счет пришел в третий раз, он позвонил сестре и услышал: «Ой, совсем забыла тебе сказать. Мы похоронили папу в костюме, который он брал напрокат».

Многие страховые компании в своей деятельности постоянно сталкиваются с такими «взятыми напрокат костюмами». Иногда эти проблемы не проявляются на протяжении десятилетий, как это было с ответственностью за причинение вреда асбестосодержащей продукцией. А потом раздается взрыв. Это трудно, конечно, но руководство компании обязано предусмотреть все возможные варианты. Мы приветствуем здоровый консерватизм. Когда в офис директора страховой компании входит менеджер со словами: «Вы не представляете, что сейчас было», опытный руководитель настраивается отнюдь не на хорошие новости. Сюрпризы в страховом мире очень редко означают рост доходов…]

Мы платим сотни тысяч долларов за то, что случилось много лет назад. С другой стороны, если вы хорошо продумываете свои действия, то сможете заработать. У нас есть правило. Мы, как японцы, никогда никого не увольняем. Мы говорим сотрудникам, что в последнее время зарабатываем намного меньше, чем несколько лет назад, но обещаем, что ни при каких условиях их не уволим, потому что в противном случае они уйдут из компании и начнут собственный бизнес. Ведь это самое простое, что можно сделать.

Мы обещаем им оплатить членство в гольф-и охотничьем клубах, если они будут играть в гольф в рабочее время, потому что не хотим, чтобы они болтались в офисе без дела. Время от времени нам удается заключить выгодную сделку — то есть мы продолжаем работать, хотя и в четыре раза меньше, чем раньше. Многие наши сотрудники вечно разгадывают кроссворды. Нас это не волнует. Это лучше, чем альтернатива. Если бизнес идет плохо, энергичные люди нам ни к чему.