Не потеряй! О чем умолчал «папа» Кийосаки? Философия здравого смысла для частного инвестора

Возможно, скоро туман на фондовом рынке рассеется и картина станет более понятной и привычной для принятия решений. А пока… будьте осторожны.

3.2.6. Управление активами: как в швейцарском банке?

Эта статья написана в начале 2008 г. в разгар ипотечного кризиса. Ее основная идея «Инвестор, всегда будь бдителен. Все возможно».

Когда я рассказал о своей задумке написать эту статью одному из своих клиентов – очень состоятельному российскому бизнесмену, то вначале на его лице я увидел снисходительную улыбку. Но когда я перешел к деталям, улыбка сменилась недоверием, а затем в его глазах и вовсе появилась обеспокоенность. Такая реакция вполне объяснима, ведь подобная постановка вопроса была немыслима, даже абсурдна еще год назад. Но теперь миф, который нашел свое отражение и в поговорке «надежно, как в швейцарском банке», похоже, дал глубокую трещину.

На кого надеется Bank of America?

О крупнейших банках мира принято говорить, что они «слишком велики, чтобы стать банкротами». Но в последнее время аналитики всерьез задумываются о том, кто и как поможет крупным американским банкам в случае их банкротства из-за ипотечного кризиса. Уже сама постановка вопроса свидетельствует о серьезности ситуации. Беспокоиться есть о чем. По данным Wall Street Journal, на середину января этого года крупнейшие банки и инвестиционные компании мира списали активов больше чем на $100 млрд. И это еще не конец. Многие эксперты, в том числе глава ФРС Бен Бернанке, утверждают, что в течение нынешнего года списания продолжатся (к июню сумма перевалила за $300 млрд). Однако мало кто берется оценить возможные потери, и это пугает.

Банкротство любого крупного американского банка может вызвать коллапс финансовой системы США и всего мира. Единственная сила, которая способна оказать адекватную помощь в такой ситуации, – государство. Понимая всю опасность развития событий по пессимистическому сценарию, американцы еще в 1991 г. законодательно закрепили возможность государства оказать помощь банку при возникновении серьезных угроз для финансовой системы страны. По оценкам рейтингового агентства Moody’s, на такую помощь сегодня с высокой вероятностью (от 70 до 95 %) могут рассчитывать Bank of America, Bank of New York, Citigroup и J.P. Morgan Chase. В какой форме это может произойти, предсказать трудно, т. к. за последние 16 лет никаких серьезных проблем у крупных банков не было. Правда, можно вспомнить банкротство многомиллиардного хедж-фонда Long Term Capital Management в 1998 г. Тогда в связи с угрозой распространения кризиса на другие финансовые институты правительство оказало помощь в организации специального пула инвесторов для выхода из сложившейся ситуации.

Говоря о роли государства при разрешении крупных финансовых проблем, стоит также вспомнить недавний случай с английским банком Northen Rock. Осенью прошлого года заокеанская волна ипотечного кризиса накрыла его, что называется, с головой. Длинные очереди вкладчиков выстроились у дверей с одним желанием: незамедлительно забрать все свои сбережения. Правительство Англии было вынуждено пойти на чрезвычайные меры. Оно гарантировало сохранность вкладов для всех клиентов банка и предоставило ему кредит в размере £25 млрд (около $50 млрд), а недавно было принято решение о национализации Northen Rock. (Не пережил кризиса и один из крупнейших инвестбанков – Bear Stearns: в начале 2008 г. он был куплен J.P. Morgan Chase.)

Швейцарский сценарий

Что случится в Швейцарии, когда один из крупных банков страны окажется на грани банкротства? Вопрос не праздный. По информации того же Wall Street Journal, крупнейший швейцарский банк UBS на середину января занимал 3-е место по размеру потерь, связанных с ипотечным кризисом, – $14,4 млрд, уступая только Merrill Lynch ($22,4 млрд) и Citigroup ($19,9 млрд).

В этой связи приходится констатировать, что при чрезвычайных обстоятельствах правительству Швейцарии не под силу справиться с финансовым пожаром. Оно не в состоянии, например, гарантировать вклады всем клиентам банка UBS или оказать ему значительную финансовую помощь. Посудите сами: активы банка превышают $2 трлн, капитал составлял $16,4 млрд, а все резервы Швейцарии на конец 2007 г. оценивались в $76,1 млрд.