На выборах победил В. Вильсон. Этому, помимо привлекательности его программы в глазах большинства избирателей, способствовал также раскол среди республиканцев. В одном из своих первых выступлений Вильсон заявил о необходимости и даже неизбежности реформ. Первый период его правления получил название «новой свободы» или «новой демократии». «Новая демократия» продолжалась около двух лет (с вступления Вильсона на должность в марте 1913 г. по октябрь 1914 г.) и как бы завершила прогрессивную эру. Многие историки сходятся во мнении, что Вильсон был государственным деятелем крупного масштаба и высоких принципов, реформатором и идеологом мелкой и средней буржуазии, составлявшей движущую силу прогрессивного движения.
Первым делом администрация Вильсона во исполнение своих обещаний об отмене протекционизма взялась за наведение порядка в торговой сфере. Был принят специальный закон о введении нового тарифа, в соответствии с которым тарифные ставки были снижены на более чем 900 наименований товаров.
Большим достижением администрации Вильсона явилось принятие конгрессом закона о банковской реформе, или о федеральных резервных банках. В начале XX в. в США имелось 30 тыс. самостоятельных банков. Существовавшая в стране разрозненная и раздробленная банковская система не могла удовлетворить возросшие потребности корпоративного капитализма, где взаимозависимость различных компаний, корпораций, трестов многократно усилилась по сравнению с периодом господства свободно-предпринимательского капитализма. Согласно новому закону, страна была разделена на 12 районов, в каждом из которых учреждался федеральный резервный банк.
Федеральные резервные банки сами не производят банковских операций с отдельными лицами или организациями. Они скорее являются банками банков, выполняющими определенные функции (переучет, покупка и продажа векселей, предоставление ссуд и т. д.) для своих членов-банков. Федеральные резервные банки подчинялись Федеральному резервному управлению, местом пребывания которого был определен Вашингтон. В функции управления входили наблюдение и контроль за деятельностью федеральных резервных банков и акционерных банков, установление порядка и сроков пополнения золотых запасов и т. д. В дальнейшем Федеральная резервная система стала важнейшим институтом, призванным регулировать деятельность всей финансовой системы США.
В период президентства Вильсона были приняты меры по демократизации избирательной системы. С 1913 г. вошла в силу 17-я поправка к Конституции о выборах сенаторов США прямым народным голосованием. Были реализованы также другие предвыборные обещания, которые нашли поддержку и реформистски ориентированных сил. В частности, в тарифный законопроект была включена статья о подоходном налоге. Было создано министерство труда. В июле 1913 г. Вильсон подписал так называемый закон Ньюлендса, который предусматривал создание посреднического управления для предотвращения конфликтов между железнодорожными компаниями и наемными рабочими. Особенно большое значение имело рабочее законодательство. Центральное место в нем занимает так называемый закон Клейтона (по имени разработчика и инициатора сенатора Г. Клейтона), который узаконил существование и деятельность профсоюзов.
В целом, прогрессизм представлял собой реакцию различных социально-политических сил на проблемы, порожденные быстрой индустриализацией и урбанизацией, такие, как распространение трущоб и бедности, восхождение так называемых партийных организаций, получивших название «партийные машины» и тесно связанных с крупным бизнесом, стремительная концентрация финансового и промышленного капитала и т. д. Как программа социальных и экономических реформ, прогрессизм для различных общественных слоев означал разные вещи. В глазах части среднего класса он означал восстановление капитализма, основанного на принципах свободной конкуренции, ликвидацию монополий и трестов, децентрализацию экономической системы и восстановление возможностей отдельного человека, урезанных индустризацией и урбанизацией. Такие представители прогрессистского движения, как У. Дж. Брайен, Р. Лафоллет и др., провозгласили своей целью восстановление справедливой конкуренции, ответственного перед народом правительства, равные возможности для всех, введение государственного регулирования отдельных отраслей экономики и т. д.