26 июля 1956 г. неожиданно для Лондона Насер объявил о национализации Суэцкого канала. Непосредственной причиной этого стал отказ Великобритании и США финансировать строительство Асуанской плотины. Принимая столь жесткое решение, Насер рассчитывал на значительную помощь со стороны СССР. Национализация Суэцкого канала наносила прямой ущерб экономическим интересам Великобритании – канал обеспечивал не менее четверти ее импорта и экспорта. Чуть меньше 40 % всей добываемой Великобританией на Среднем Востоке нефти также поставлялось через канал. Правительство Идена отреагировало решительно. Уже 26 июля казначейство заморозило все стерлинговые обороты и активы Египта. Великобритания вместе с Францией, обладавшей частью акций Суэцкого канала, подала в Совет Безопасности ООН жалобу на Египет. Однако СССР не допустил принятия какой-либо резолюции, использовав право вето. Идеи провел секретные переговоры с Эйзенхауэром о возможности применения силовых мер, но его надежды не оправдались – американский президент накануне выборов не был заинтересован в развязывании нового вооруженного конфликта. Тем не менее в Лондоне было принято решение о подготовке военной операции.
В августе 1956 г. началась концентрация английских и французских военных подразделений в районе Ближнего Востока. Союзником двух западных держав стал Израиль. С конца августа на границе Израиля с Египтом и Иорданией начались серьезные столкновения, а 15 октября Иордания официально обвинила Израиль в агрессии. 25 октября министры иностранных дел Великобритании и Франции и израильский премьер-министр Бен-Гурион подписали секретный протокол о совместных действиях против Египта. Был подготовлен оперативный план, согласно которому объединенные войска должны были занять Синайский полуостров и взять под контроль всю зону канала. Повод для начала кампании должно было дать наступление израильской армии на Синайском полуострове (операция «Кадеш» – «Очищение»). Великобритания и Франция были готовы предъявить ультимативное требование египетской и израильской армиям отвести подразделения на 10 миль от Суэцкого канала, которое Египет наверняка отказался бы выполнить. Вся операция получила название «Мушкетер», а командование было возложено на английского генерала Чарльза Кейт ли. Было задействовано более 50 тыс. британских солдат и около 100 военных кораблей.
В пять часов вечера 29 октября 1956 г. 400 израильских парашютистов под командованием полковника А. Шарона высадились в самом центре Синайского полуострова, а танковые войска перешли в наступление на северо-востоке Синая. 30 октября, не взирая на то, что израильские войска еще не достигли канала, британское и французское правительства поспешили обратиться «к обеим сторонам» с предложением о прекращении огня, выводе всех войск из зоны канала и временной оккупации Суэца в целях обеспечения гарантий свободного движения по каналу. Не дожидаясь окончательного ответа египетской стороны, англо-французская военно-морская группировка вышла с Мальты. 31 октября британская авиация подвергла налетам все египетские авиабазы. Президент Насер отдал приказ о постепенном отступлении египетских подразделений в глубь полуострова. Вскоре правительство Египта приняло призыв ООН прекратить огонь. Тем не менее англо-французские бомбардировки продолжались. 5 ноября более тысячи англо-французских парашютистов высадились в стратегических пунктах Синайского полуострова. Агрессию остановила лишь исключительно резкая позиция СССР. В ультимативном послании Хрущев дал понять Идену, что СССР готов применить даже ядерное оружие.
Итак, неожиданно для британских политических кругов Суэцкая авантюра поставила их страну на грань ядерного конфликта. Лондону и Парижу пришлось отдать приказ о срочном прекращении военных действий. 22 декабря англо-французские войска покинули территорию Египта, а к 8 марта 1957 г. израильские войска были выведены и с Синайского полуострова. В зону конфликта были введены войска ООН. После тяжелого политического поражения, связанного с Суэцким конфликтом, судьба правительства Идена была решена.
После добровольного ухода в отставку Идена на пост лидера Консервативной партии с равным успехом претендовали Батлер и Макмиллан. Решающим стало мнение наиболее авторитетных политиков из старшего поколения тори, отдавших предпочтение Макмиллану. Но состав нового кабинета свидетельствовал о быстрой смене партийного руководства. Большинство министров было на 8–10 лет младше своего лидера. Из «старой гвардии» и даже «среднего поколения» в правительство вошли немногие.