Как бы то ни было, но Ленин не сделал ничего ни для того чтобы разогнать ЦИК или арестовать Временное правительство, ни для того чтобы остановить демонстрантов и отправить их по домам (впрочем, последнее было проще сказать, чем сделать). Тем временем, к вечеру 4 июля положение стало меняться в пользу правительства и умеренного большинства Совета. Стало известно о приближении к городу верных командованию войск. Распространяемые министром Переверзевым компрометирующие Ленина и большевиков сведения (об их связях с Германией) стремительно расползались по городу, оказывая влияние на настроения солдат, особенно тех полков, которые до сих пор занимали нейтральную позицию, а теперь выражали готовность защищать ЦИК от восставших.
В этих условиях, глубокой ночью, состоялось очередное заседание ЦК. Его протоколы не сохранились, но известен рассказ одного из лидеров военки, Мехоношина, участвовавшего в нем. По его словам, решался вопрос о том, «идем ли мы дальше или закрепляемся на занятой позиции». Ленин потребовал от Мехоношина, как представителя ВО, дать «точный подсчет сил»: «Назовите части, которые безусловно пойдут с нами. Какие колеблются? Кто против нас? Где склады оружия и боевых припасов? Чем располагает противная сторона в ближайших к Питеру районах? Где сосредоточено продовольствие и в достаточном ли количестве? Обеспечено ли охранение мостов через Неву? Подготовлен ли тыл для отступления в случае возможной неудачи? И т. д.». По словам Мехоношина, все эти вопросы «сразу привели нас в трезвое состояние», поскольку деятели военки не имели на них ответа.
Впрочем, демократические установки большевиков также сыграли в этом свою роль. Вооруженной рукой противостоять воле Советов было для многих из них пока неприемлемо. Так, Невский впоследствии оценивал ситуацию июльских дней: «Не подлежит ни малейшему сомнению, что и тогда уже возможно было захватить власть в свои руки, но большевики так вопроса не ставили, ибо, как это видно было из резолюций апрельской конференции, они представляли себе дело перехода власти к Советам не делом захвата, не делом кучки самоотверженных отчаянных голов, а результатом твердого решения подавляющего большинства трудящихся взять власть. Но этого-то сознания в июле 1917 г. еще и не было».
Итак, к вечеру 4 июля Ленин убедился, что восстание не может победить, и настала пора отступать, выводя партию из того щекотливого положения, в которое ее поставили обстоятельства и слишком нетерпеливые «унтер-офицеры» из рядов петроградского актива и военной организации. Итого, на колебания у него ушел один световой день.
ЦК, наконец, выйдя из анабиоза, принял решение (не известно, каким числом голосов и был ли кто-нибудь против) немедленно остановить демонстрацию, призвав массы к сдержанности. Но было уже поздно. Правительство перешло в наступление и не нуждалось в компромиссе. Напротив, не было недостатка в желающих воспользоваться ситуацией чтобы разгромить большевистскую партию. «Теперь они нас перестреляют. Самый для них подходящий момент» – скажет Ленин Троцкому 5 июля. И этот момент заставил саму партию перестраиваться.
Вероятно, ни Ленин, ни Троцкий, ни другие лидеры ультралевых не могли сразу представить себе масштабы случившегося поворота. РСДРП(б), в лице своих руководящих инстанций, не призывала к восстанию, но лишь участвовала в мирных протестах, а случившиеся эксцессы (только убитых в городе было по подсчетам следственной комиссии 29 человек, а по другим данным число убитых и раненных достигало 700) не могли быть отнесены на счет большевиков. Никаких противоправных действий сами партийные вожди не совершали.
Несмотря на это, уже в ночь на 5 июля была разгромлена редакция «Правды» и большевистская типография. Однако несколько позже в штаб партии в особняке Кшесинской явилась для переговоров официальная делегация советского большинства во главе с Либером. Казалось, можно не опасаться репрессий: тон переговоров был мирным и деловым. Большевики обязались освободить Петропавловскую крепость, контролируемую пробольшевистски настроенной ротой пулеметчиков, отправить кронштадских матросов домой, вообще убедить своих сторонников разойтись по домам и казармам. В обмен правительство и Совет гарантировали безопасность для партии, обязывались не допускать погромов и репрессий против нее.