Основы финансовой грамотности: Краткий курс

Если забыть про значительные долги компании, то акции ПАО «АВТОВАЗ» по состоянию на 17 ноября 2016 г. можно признать дешевыми. Давайте опять на минуту представим, что у нас есть возможность купить автоконцерн целиком по рыночной цене, то есть за 19,7 млрд руб. За эти деньги приобретаем компанию с балансовой стоимостью активов в размере 135,3 млрд руб., то есть почти в 6,5 раза больше, чем мы за нее заплатили. Одна только стоимость цехов, сборочных линий, станков и другого оборудования (основные средства) составляет 54,7 млрд руб. Но есть и другая сторона медали – мы покупаем и долги на 174 млрд руб., из которых 115,3 млрд обязаны выплатить в течение одного года. Так что покупку не назовешь выгодной.

Ознакомимся с графиком котировок акций.

На графике хорошо видны два пика, когда акции ПАО «АВТОВАЗ» были дорогими. Это первая половина 2008 г., когда акции торговались по цене 40–50 руб., и конец 2010 – начало 2011 г., когда акции торговались по цене 30–38 руб. Со второй половины 2013 г. до настоящего времени (ноябрь 2016 г.) акции торгуются в диапазоне от 6 до 13 руб., то есть они очень дешевые. Это хорошее время для их покупки.

Вывод: несмотря на неважные финансовые показатели, ПАО «АВТОВАЗ» не производит впечатления умирающей компании. Напротив, она активно развивается, оптимизирует производство, создает новые современные модели автомобилей, агрессивно борется за свою долю рынка, хотя и с большими затратами. В связи с глубокой модернизацией производства компания испытывает значительные, но, по моему мнению, некритические финансовые трудности. Также негативное влияние оказывает общий спад в отечественной экономике в 2014–2015 гг., приведший к падению спроса на российском автомобильном рынке.

По состоянию на ноябрь 2016 г. акции компании дешевые. Можно с большой долей уверенности предполагать, что по мере преодоления спада в российской экономике на отечественном рынке возрастет спрос на автомобили, в том числе на продукцию ПАО «АВТОВАЗ». Это может вызвать существенное улучшение финансовых показателей компании, что повлечет за собой значительный рост ее акций. Если уж ПАО «АВТОВАЗ» заинтересовало крупных иностранных инвесторов, имеющих опыт в производстве автомобилей и готовых вкладывать в развитие компании большие суммы, то, возможно, есть смысл присмотреться к ее акциям и нам, частным инвесторам. На мой взгляд, акции ПАО «АВТОВАЗ» по цене 9–10 руб. могут быть интересным инструментом для долговременных инвестиций.

12.6. ОАО «Красный Октябрь»

Полное название компании – Открытое акционерное общество «Московская кондитерская фабрика “Красный Октябрь”». Не следует думать, что продавать свои акции на бирже имеют право исключительно огромные корпорации, торгующие нефтью, газом, алмазами и другими полезными ископаемыми, либо крупнейшие банки страны. Производство и продажа шоколадок и других кондитерских изделий также могут быть прибыльным бизнесом, долю в котором люди хотят приобрести, покупая на бирже акции. Вспомните продукцию американской компании Mars – известные на весь мир шоколадные батончики Snickers и Mars.

Основная продукция ОАО «Красный Октябрь» – кондитерские изделия. Компания производит в большом ассортименте шоколад, конфеты в коробках, весовые конфеты, карамель, ирис, вафли и вафельные торты. Один из наиболее известных брендов компании – шоколад «Аленка», который можно найти практически в любом российском продуктовом магазине.

Поинтересуемся финансовым положением компании.

Мы видим бухгалтерскую отчетность компании, у которой совсем неплохо идут дела. Во-первых, ее прибыль в 2015 г. составила 917, 798 млн руб. Для кондитерской фабрики почти миллиард рублей годовой прибыли – очень хороший результат. По сравнению с 2014 г. компании удалось увеличить прибыль более чем в два раза. Сумма всех ее активов (14, 033 млрд руб.) более чем в два раза превышает сумму всех обязательств (6, 112 млрд руб.). Размер капитала (собственных средств) – 7, 921 млрд руб. Размер оборотных активов (6, 998 млрд руб.) превышает размер не только краткосрочных обязательств (4, 690 млрд руб.), но и всех обязательств компании. Это говорит о том, что ОАО «Красный Октябрь» очень уверенно себя чувствует в финансовом плане.

Своими экономическими результатами компания уже может вызвать интерес у инвестора. Но сначала неплохо узнать, какова рыночная стоимость фабрики.

Сравним рыночную стоимость ОАО «Красный Октябрь» с некоторыми цифрами из бухгалтерской отчетности компании:

Рыночная стоимость компании на 18.11.16 – 2946 млн руб.

Активы (всего) – 14 033 млн руб.

Основные средства – 4045 млн руб.

Денежные средства и их эквиваленты – 199 млн руб.

Капитал (собственные средства) – 7921 млн руб.