Основы финансовой грамотности: Краткий курс

Вывод: ПАО «Мечел» – крупная компания, находящаяся в финансовом кризисе. Как минимум два года подряд она несет крупные убытки. Сумма ее обязательств в 1,7 раза превышает стоимость активов. Назвать компанию надежной и, следовательно, привлекательной для инвестиций крайне затруднительно. По этой причине акции компании очень дешевы и продаются на бирже по бросовой цене. При торговле очень дешевым товаром, каковым в данный момент являются акции ПАО «Мечел», появляется возможность хорошо заработать. Именно это акции продемонстрировали, подорожав втрое за два месяца. Но такие всплески цены не должны сбивать с толку инвесторов. Да, на бирже бывает возможность купить акции очень дешево, а продать чуть дороже, заработав на разнице. Но это исключение, а не правило. Покупать акции только потому, что они дешевые, не очень разумно. Можно потерять все деньги. Всегда надо смотреть, что покупаешь.

Акции ПАО «Мечел» – это дешевый товар не самого лучшего качества. Ведь огромные долги компании никуда не делись, просто их уплата отложена на более долгий срок. Поэтому мы не рекомендуем покупать эти акции, по крайней мере до того времени, когда компания начнет демонстрировать уверенную динамику финансового оздоровления.

12.3. ПАО «Полюс»

ПАО «Полюс» – крупнейший производитель золота в России. Компания обладает четвертыми по величине запасами золота в мире. Основные ее предприятия расположены в Красноярском крае, Иркутской и Магаданской областях, а также в Республике Саха (Якутия) и включают пять действующих рудников, золотоносные россыпи и ряд проектов в стадии строительства и развития.

К действующим активам компании относятся:

• Рудник «Олимпиада» – открытый карьер. Находится в Красноярском крае. В 2015 г. на руднике было добыто 760 100 унций (23 641 кг) золота. Это крупнейшее предприятие ПАО «Полюс». Число сотрудников – 3163.

• Рудник «Благодатное» – открытый карьер. Находится в Красноярском крае. В 2015 г. на руднике было добыто 427 600 унций (13 300 кг) золота. Число сотрудников – 1986.

• Рудник «Титимухта» – открытый карьер. Находится в Красноярском крае. В 2015 г. на руднике было добыто 102 300 унций (3182 кг) золота. Число сотрудников – 561.

• Рудник «Вернинское» – открытый карьер. Находится в Иркутской области. В 2015 г. на руднике было добыто 161 100 унций (5011 кг) золота. Число сотрудников – 1623.

• Рудник «Куранах» – открытый карьер. Находится в Республике Саха (Якутия). В 2015 г. на руднике было добыто 144 700 унций (4501 кг) золота. Число сотрудников – 1844.

• Золотоносные россыпи, находящиеся в Бодайбинском районе Иркутской области. В 2015 г. в результате их разработки было добыто 168 200 унций (5232 кг) золота. Число сотрудников – 2522.

Итого в 2015 г. на действующих предприятиях ПАО «Полюс» было добыто около 54,86 тонны золота. Также компания имеет ряд разрабатываемых и геологоразведочных проектов¹¹⁶.

Мы получили общее представление о ПАО «Полюс». Компания довольно крупная. К тому же ее продукция имеет стратегическое значение для нашей страны. Было бы очень интересно ознакомиться с финансовым положением компании.

Мы видим, что имеем дело с компанией, которая в финансовом отношении крепко стоит на ногах. Сумма ее активов (372,4 млрд руб.) значительно превышает сумму обязательств (223,2 млрд руб.). Одних только денежных средств и их эквивалентов, имеющихся на счетах и в кассе предприятия на 31 декабря 2015 г. (133 млрд руб.), хватит, чтобы погасить все краткосрочные обязательства и половину долгосрочных обязательств компании. Компания в 2015 г. показала прибыль в 62 млрд руб., хотя 2014 г. завершила с убытком в 22 млрд руб.

Можно сделать вывод, что ПАО «Полюс» – надежная компания с хорошими финансовыми показателями. Ее акции могут быть очень интересными для инвестирования. Остается разобраться с их ценой.

Сравним рыночную стоимость ПАО «Полюс» с некоторыми цифрами из бухгалтерской отчетности компании:

Рыночная стоимость компании на 16.11.16 – 848 103 млн руб.

Активы (всего) – 372 423 млн руб.

Основные средства – 147 501 млн руб.

Денежные средства и их эквиваленты – 133 024 млн руб.

Капитал (собственные средства) – 149 206 млн руб.

Рыночная стоимость компании более чем в два раза превышает балансовую стоимость всех ее активов и более чем в пять раз – размер капитала (собственных средств). Компания очень хороша, но акции ее дороговаты. Чтобы убедиться в этом, взглянем на график.

Какие прекрасные акции! Тот, кто купил их в период с мая по сентябрь 2014 г., когда они стоили около 500 руб., всего за два года увеличил свой капитал почти в девять раз! Такое бывает нечасто.

Но по состоянию на 16 ноября 2016 г., когда мы пишем эту книгу, акции ПАО «Полюс» уже не такие прекрасные по цене, как два года назад. Возможно, существует шанс, что они вырастут еще в девять раз, но я считаю это маловероятным. Акции переоценены. Так дорого, как в 2016 г., они не стоили никогда. Судя по графику, акции можно было считать дешевыми, когда они стоили ниже 1200 руб.