Пенсионная система перед бурей. То, что нужно знать каждому о финансовом будущем своей страны

Если, например, мы говорим о получении или уплате 50 тыс. долл. через три года, коэффициент дисконтирования будет равен 1,10 в кубе, то есть 1,10 x 1,10 x 1,10. Разделив 50 тыс. долл. на эту величину, получим 37 565,74 долл. Чтобы убедиться, что 37 565,74 долл. представляют для вас ту же ценность, что 50 тыс. долл. через три года, прикиньте, что, вложив эти деньги под 10 % годовых, через три года вы получите 37 565, 741 x 1,10 x 1,10 x 1,10 = 50 тыс. долл.

Вернуться39

Данные о величине государственного долга взяты на сайте ОЭСР: www.oecd.org/dataoecd/5/51/2483816/xls.

Вернуться40

См.: President's Council of Economic Advisors, The Economic Report of President (Washington, D.C.: U.S. Government Printing Office, 1982), p. 131.

Вернуться41

См.: Paul Begala, It's Still the Economy, Stupid (New York: Simon & Schuster, 2002), которую он посвятил «Биллу и Хиллари Клинтон, Алу и Типпер Гор, а также всем людям [читай, штатным сотрудникам], которые обеспечили успех экономической политики Клинтона».

Вернуться42

Address of the President to the Joint Session of Congress, February 27, 2001, http://www.whitehouse.gov/news/releases/2001/02/20010228.html.

Вернуться43

Edmund L. Andrews, From Bush Aid, Warning on Social Security, New York Times, December 10, sec. A, p. 17.

Вернуться44

Edmund L. Andrews, Bush Says He Won't Raise Taxes for Social Security Overhaul, New York Times, December 10, sec. A, p. 24.

Вернуться45

Вспомните, что, когда ваш доход увеличивается, будущие пенсионные выплаты из системы социального страхования также увеличиваются.

Вернуться46

В табл. 2.1 рассматривается семья, состоящая из мужа и жены, возраст которых вначале 18 лет, и живут они до 95 лет. У них двое детей, появившихся, когда супругам было по 25 и по 27 лет. Доход обоих супругов одинаков, и оба они работают до 64 лет. Их исходный годовой заработок, увеличивающийся каждый год на 1 % в реальном исчислении, кратен минимальной почасовой заработной плате, умноженной на 40 часов в неделю и 52 недели в год. Оба ребенка в возрасте от 19 до 22 лет учатся в колледже. Семья с годовым доходом менее 105 тыс. долл. треть годового дохода выплачивает за обучение, проживание и питание каждого ребенка за каждый год учебы. Для семей с доходом 105 тыс. долл. и более расходы на обучение в колледже установлены на уровне 35 тыс. долл. (1/3 от 105 тыс. долл.). Вначале семья тратит на аренду дома 25 % годового дохода. Но в возрасте 25 лет пара покупает дом стоимостью три первоначальных годовых дохода. При покупке они вносят сразу 20 % суммы, а на остальные 80 % получают ипотечный кредит под 8 % процентов годовых. У семьи есть активы, приносящие доход, равный 4 % годового заработка до уплаты налогов с поправкой на инфляцию. Расходы на похороны каждого супруга составляют 10 % первоначального годового дохода каждого из них, но не более 10 тыс. долл. Когда последний супруг умирает, после него детям остается только дом.

Вернуться47

См.: Jagadeesh Gockhale and Laurence J. Kotlikoff, Is War Between Generations Inevitable? National Center for Policy Analysis, Policy Report no. 246, November 2001. В исследовании чистая ставка налога на протяжении жизненного цикла для будущих поколений равна не 20 %, а 18 %. Но мы взяли более высокое значение, чтобы учесть изменения фискальной политики, произошедшие за время после начала работы над книгой.

Вернуться48

Прогнозы Бюджетного управления Конгресса были подготовлены Джоном Стэрроком, старшим экономистом этой организации.

Вернуться49

Фискальный разрыв G можно выразить как G = C + D + V – T – A*, где А* – дисконтированная величина чистых налогов будущих поколений (предполагается, что на протяжении жизненного цикла их чистые ставки налогообложения будут такими же, как у нынешних поколений).

Вернуться50

Balance Sheet of Household and Nonprofit Organizations. Можно посмотреть на сайте http://www.federalreserve.gov/releases/Zl/.

Вернуться51

Jagadeesh Gockhale and Kent Smeeters, Fiscal and Generational Imbalances: New Budget Measures for New Budget Priorities, Federal Reserve Bank of Cleveland, Policy Discussions Paper, March 2002.

Вернуться52

Даже при том, что обязательства при бесконечном временно́м горизонте втрое превышают обязательства при 75-летнем, немедленное и постоянное повышение налога на заработную плату, необходимое для погашения обязательств в бесконечной перспективе, не будет втрое больше повышения налогов, необходимого для погашения обязательств в 75-летний период. Причина в том, что налоговая база, используемая для расчетов роста налога в бесконечной перспективе, представляет собой дисконтированную величину налогооблагаемой заработной платы в бесконечной перспективе, а не в перспективе всего лишь 75-летнего периода.

Вернуться53

Laurence J. Kotlikoff, Generational Policy (Cambridge, Mass.: MIT Press, 2004).

Вернуться54