Политэкономия. Краткий курс

Во втором случае, при принудительном банкротстве, инициатором судебного решения выступают кредиторы. Но иногда процедура банкротства возбуждается для достижения иных целей, чем получение выданных кредитов, например, с целью установления контроля над предприятием, его поглощения. В этом случае имеет место злостное банкротство. Последнее из-за несовершенства законодательства и отсутствия опыта довольно часто применяется в российской практике банкротства предприятий.

В организации хозяйственной деятельности на микроуровне наиболее широкое распространение получили акционерные общества. Для привлечения капиталов в этиорганизации выпускаются акции, облигации и другие ценные бумаги, образующие рынок ценных бумаг.

Акция – это ценная бумага, подтверждающая вложение акционером определенного капитала в денежной или имущественной форме в организацию, которая удостоверяет его право на получение определенной прибыли (дивиденда). Размер дивиденда зависит от массы получаемой обществом прибыли, пропорций использования ее на накопление и потребление. В зависимости от предстоящих задач по решению собрания акционеров в определенные периоды (годы) дивиденды могут не выплачиваться с расчетом на повышение их в перспективе. Размер дивиденда также неопределенный, то есть он находится в зависимости от результатов хозяйственной деятельности.

Акции бывают обыкновенные и привилегированные. По первым дивиденд зависит от размера полученной прибыли, и их владельцы имеют право голоса на собрании акционеров. По привилегированным акциям дивиденд гарантирован, и его размер определяется заранее. Он может быть выше обычного, но в случае хороших финансовых результатов может быть и ниже, чем по обыкновенным акциям.

Обыкновенные акции делятся на два вида: именные и предъявительские. В предъявительских не указано имя их владельца. Поэтому продажа или передача другому лицу осуществляется без регистрации в реестре акционерного общества. На именных акциях указывается имя их владельца, которое вносится в реестр, и поэтому продажа их или отчуждение в любой форме подлежит обязательной перерегистрации в реестре, и на самой акции в специальном месте делается надпись с указанием нового владельца.

По формам выпуска и обращения акции бывают сертификатные и безналичные. Первые материально представляют собой сертификат (от лат. certum – верно + facere – делать), то есть документ, удостоверяющий какой-либо факт. Безналичные акции оформляются по записи в учетных книгах акционерного общества.

Наряду с акциями выпускаются и другие ценные бумаги. В их числе и облигации. Облигация (от лат. obligacio – обязательство) – это ценная бумага, подтверждающая внесение ее владельцем определенной суммы, в которой оговорены сроки возвращения ее номинальной стоимости владельцу (кредитору) и сумма уплаты за нее процента в период использования. Облигации распространяются среди предприятий и населения на добровольной основе. Облигации могут выпускаться государством, отдельными предприятиями, общественными организациями и акционерными обществами. Условия выпуска и распространения облигаций предприятиями определяются законодательством и уставом предприятия. Акционерные общества могут выпускать облигации на сумму не более 25 % размера уставного фонда. Облигации должны иметь полные реквизиты выпускающих их предприятий и номинальную стоимость.

Выпуск и реализация акций, облигаций и других ценных бумаг образуют рынок ценных бумаг. Основными его участниками являются: инвесторы, эмитенты и инвестиционные институты. К первым относятся все организации и граждане, покупающие ценные бумаги. Эмитентами являются организации и общества, выпускающие акции, облигации и другие ценные бумаги. К инвестиционным институтам относятся все организации и учреждения, которые организуют и обслуживают функционирование рынка ценных бумаг. Среди них ведущее место занимает фондовая биржа.

Ценные бумаги многократно переходят из рук в руки по рыночному курсу, который складывается под воздействием спроса и предложения. Но их первичное размещение или продажа осуществляется эмитентом по номинальной стоимости (цене), обозначенной на акции. Курс акций – это рыночная цена конкретных акций. Она формируется спросом и предложением, которые определяются многими факторами: хозяйственными успехами эмитента и перспективами его развития, стабильностью и размером дивидендов, банковского процента по вкладу. По курсам акций ведущих компаний страны определяется средний курс акций и уровень деловой активности, известный как индекс Доу – Джонса.

13.2. Конкуренция, монополия, спрос и предложение