Позитивные изменения. Том 2, №4 (2022). Positive changes. Volume 2, Issue 4 (2022)

Импакт-инвестирование (ИИ) направлено на достижение целенаправленного социального воздействия наряду с финансовой прибылью, таким образом, охватывая высокий уровень гибридности и потенциально противоречивых целей различных субъектов. Мы обнаружили, что растущий объем научной литературы по ИИ в настоящее время разбросан по различным дисциплинам, темам и уровням анализа, с расхождениями в терминологии и концепциях и отсутствием теоретических объяснений и рамок. Наш систематический и интегрированный обзор литературы, охватывающий 99 статей, проясняет концептуальную неоднозначность, разрабатывая типологию ИИ, различающую слабую и сильную интерпретацию. Мы анализируем исследования, основанные на предпосылках, управлении и результатах ИИ, чтобы представить обзор общих областей исследований и указать на несоответствия в общем научном вкладе. Мы разработали основанную на механизмах многоступенчатую и многоуровневую модель рынка ИИ, чтобы связать воедино различные текущие теоретические материалы и определить будущие направления исследований.

https://clck.ru/33Hfqp

18. ВЛИЯНИЕ РАМОЧНОГО ПОДХОДА НА ИНВЕСТИЦИИ СОЦИАЛЬНОГО ВОЗДЕЙСТВИЯ

Фатима Харви, Керрин Майрес, Гэвин Прайс

Статья, 28 июня 2022 года,

African Journal of Business and Economic Research

Перед импакт-инвесторами стоит вопрос оценки рисков и доходности как в плане финансовых показателей, так и с точки зрения социальной эффективности. Исследование расширяет понимание взаимосвязи между восприятием рисков инвесторами, чувством понимания и принятием финансовых решений в дихотомическом по своей сути контексте инвестиций социального воздействия. Через призму теории перспектив был разработан инструмент для сбора данных, чтобы оценить влияние преобладания финансового результата, преобладания социального результата и преобладания гибридного результата на восприятие рисков инвестором, чувство понимания и решения о распределении капитала. Исследование показало, что вариативность формулировок результатов влияет на решение инвестора о распределении капитала, но не влияет на восприятие риска или чувство понимания. Эти результаты способствуют пониманию того, как формулировка сложных исходов, имеющих как финансовые, так и моральные последствия, влияет на процесс принятия решений.

https://goo.su/7FD2zd

19. ОТ ФИДУЦИАРНОГО ДОЛГА К ПРИВЕРЖЕННОСТИ СОЦИАЛЬНОМУ ВОЗДЕЙСТВИЮ: ВОЗНАГРАЖДЕНИЕ РУКОВОДИТЕЛЕЙ В СФЕРЕ ИМПАКТ-ИНВЕСТИРОВАНИЯ

Изалин Тирион, П. Райхерт, В. Кшауфлер, Джонатан де Йонк

Статья, 31 мая 2022 г.,

Journal of Business Ethics

Инвесторы со стандартными денежными предпочтениями будут поощрять менеджера фонда к увеличению прибыли компании, что может быть достигнуто за счет вознаграждения в виде доли в прибыли. Когда инвесторами движут социальные предпочтения, неясно, какие стимулы должен получать менеджер. Мы исследуем эту загадку, применяя теорию принципала-агента к инвестированию социального воздействия — практике, когда инвесторы стремятся получить как финансовую прибыль, так и измеримое социальное или экологическое воздействие. Используя индуктивный качественный подход, мы выявляем и описываем этические противоречия и проблемы, с которыми сталкиваются менеджеры фондов при разработке и внедрении схем переменного вознаграждения, основанных на воздействии. Наши результаты показывают, что экономические стимулы, привязанные к нефинансовым целям, полезны для смягчения расхождения целей между принципалами и агентами при создании фонда, но могут привести к обратным эффектам в течение жизненного цикла фонда, когда менеджеры могут использовать субъективные нефинансовые показатели для максимизации личного богатства. Мы вводим концепцию приверженности социальному воздействию — концептуальный эквивалент фидуциарного долга — для обеспечения того, чтобы инвестиционные решения отражали предпочтения владельца активов в отношении социального воздействия.

https://goo.su/JpTB

20. СОСТАВЛЕНИЕ КАРТЫ ИМПАКТ-ИНВЕСТИРОВАНИЯ: БИБЛИОМЕТРИЧЕСКИЙ АНАЛИЗ

М. Мильявакка, Ритеш Патель, А. Палтриньери, Джон В. Гуделл

Статья, 1 октября 2022,

Journal of International Financial Markets, Institutions and Money