Правовое регулирование рынка ценных бумаг

2) клиринговые счета (банковский счет или счет депо): они открываются самой клиринговой организацией, но при этом она не вправе перечислять на клиринговый счет собственное имущество.

Важным моментом для развития инфраструктуры рынка является создание системы репозитариев. Как отмечает директор Департамента финансовой стабильности Банка России В. В. Чистюхин, зарубежные правовые документы определяют торговый репозитарий как инфраструктурную организацию финансового рынка, которая поддерживает централизованную базу данных об операциях с финансовыми инструментами. При этом основными целями создания репозитариев являются следующие: формирование информационной базы для оценки степени системных рисков, связанных с проведением операций с определенными финансовыми инструментами, и осуществление надзора за участниками финансового рынка в части соблюдения ими требований законодательства[950].

Причины возникновения репозитариев

Корпоративный сайт НКО ЗАО НРД http://www.nsd.ru./ru/services/repository/faq/index. php?id36=407 &usage36=2

Следует отметить, что репозитарии пока еще недостаточно урегулированы в российском законодательстве[951]. В то же время законодательство содержит общие положения об этой деятельности. В частности, п. 6. ст. 51.5 Закона о РЦВ предусматривает необходимость ведения реестров договоров репо и договоров, являющихся производными финансовыми инструментами, заключенных вне организованных торгов, а также договоров иного вида, заключенных на условиях генерального соглашения (единого договора)[952]. В качестве лиц, осуществляющих ведение таких реестров, выступают саморегулируемая организация профессиональных участников рынка ценных бумаг, клиринговая организация и биржа.

В конце 2012 года репозитарную деятельность начала осуществлять НКО ЗАО НРД, одновременно обладающая статусом центрального депозитария [953].

Краткие выводы

1. В настоящее время Закон о рынке ценных бумаг не содержит смыслового определения понятия «профессиональный участник рынка ценных бумаг». В законодательстве не выработаны четкие критерии отнесения тех или иных видов деятельности, осуществляемых на рынке, к профессиональной. При этом отдельные виды деятельности, несмотря на их роль в функционировании рынка, относятся законом к профессиональной, а другие, хотя и упоминаются в законодательстве, в качестве таковых не признаются.

2. Согласно Закону о рынке ценных бумаг, к числу профессиональных участников рынка ценных бумаг относятся лица, осуществляющие следующие виды деятельности:

– брокерская деятельность;

– дилерская деятельность;

– деятельность по управлению ценными бумагами;

– депозитарная деятельность;

– деятельность по ведению реестра владельцев ценных бумаг;

– деятельность по организации торговли на рынке ценных бумаг (до 1 января 2014 года).

3. Существует два вида лицензий, которые могут быть выданы соискателю: лицензия профессионального участника рынка ценных бумаг и лицензия на осуществление деятельности по ведению реестра.

4. Особенности осуществления профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг:

1) деятельность осуществляется исключительно юридическими лицами;

2) наличие лицензии на осуществление профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг;

3) соответствие собственных средств профессионального участника и иных его финансовых показателей, установленным нормативам и показателям;

4) соблюдение требований по отношению к организационной структуре, членам органов управления и кадровому составу профессионального участника.

5. Профессиональные участники рынка ценных бумаг вправе совмещать свою деятельность на рынке с иными видами деятельности в порядке, предусмотренном законодательством.

6. Деятельность рейтинговых организаций не отнесена к числу профессиональных и не получила более или менее детального регулирования ни в России, ни за рубежом. Однако она требует более детального правового регулирования, но не на уровне подзаконных актов, а в рамках федерального законодательства.

7. Профессиональных участников рынка ценных бумаг можно разделить на две группы:

1) лица, совершающие инвестиционные сделки на рынке ценных бумаг (брокеры, дилеры, управляющие);

2) лица, обеспечивающие функционирование учетной системы рынка ценных бумаг (регистраторы и депозитарии).

Контрольные вопросы

1. Какие существуют особенности правового регулирования профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг?

2. Назовите виды деятельности на рынке ценных бумаг, отнесенные к профессиональным.

3. В чем состоят особенности осуществления профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг?

4. Какие вы можете назвать требования к совмещению видов деятельности профессиональными участниками?

5. Чем отличаются между собой брокерская и дилерская деятельность?

6. Вправе ли физическое лицо осуществлять доверительное управление ценными бумагами?