Пулемет РП-46 состоял из следующих основных частей: ствол с газовой камерой и пламегасителем; ствольная коробка с кожухом ствола и сошкой; затворная рама с газовым поршнем; затвор; спусковая рама с прикладом, пистолетной рукояткой управления; спусковой механизм; возвратно-боевая пружина с трубкой; механизм подачи; прицельные приспособления. Для возможности ведения огня длинными очередями ствол был утяжелен. На дульной части ствола имелись резьба для крепления пламегасителя и срезы для ключа-отвертки, в ствольной коробке ствол крепился секторными выступами на казенной части и фиксировался замыкателем, головка которого входила в выемку на поверхности ствола. Новый ствол, необходимость привода в действие механизма подачи ленты, а также усилия для подачи патрона из ленты потребовали изменить конструкцию газоотводного узла. Расположенная под стволом газовая камера с патрубком имела поперечное отверстие, в которое вставлялся регулятор. Регулятор имел три канавки, различные по ширине. Совмещая с газоотводным отверстием ту или другую канавку, можно было менять подачу отводимых из канала ствола пороховых газов на поршень. При этом зуб фиксатора регулятора указывал размер канавки, на которой ведется стрельба. Нормально стрельба производилась на делении регулятора «1», при сильном загрязнении и неполном отходе подвижной системы — на делении «2», при затрудненных условиях (низкие температуры, сильное запыление) — на делении «3». Причем для перестановки с деления «2» или «3» на «1» нужно было выбить фиксатор из газовой камеры влево и вставить обратно с правой стороны. Газовый поршень не надвигался на патрубок газовой камеры, как в ДПМ, а входил в него, при этом для лучшей обтюрации поршень снабжался кольцевыми выточками. В остальном конструкция, компоновка и органы управления пулемета были аналогичны базовому ДПМ. Соответственно были аналогичны работа автоматики, узла запирания, спускового и ударного механизмов пулемета. Длина «пути сведения боевых упоров» — длина отхода затворной рамы назад до сведения боевых упоров и отпирания канала ствола — составляла 10–15 мм. Спусковой механизм снабжался флажковым неавтоматическим предохранителем, блокировавшим спусковой рычаг при затворной раме на боевом взводе, переднее положение флажка соответствовало положению «предохранитель», заднее — «огонь».
Для передвижения ленты с патронами и подачи патронов в процессе стрельбы служил механизм подачи (приемник), состоявший из корпуса с рукояткой для переноски, основания приемника, движка подачи, горловины с лотком, ползуна с подавателем, подающего и фиксирующего пальцев подачи, крышки приемника и оси крышки с пружиной. Детали приемника изготавливались методом холодной штамповки, а это, в сочетании с использованием отработанной системы пулемета Дегтярева, удешевляло производство ротного пулемета. Механизм подачи ленты приводился в движение от рукоятки перезаряжания (рукоятки затворной рамы) при ее движении — подобный принцип был использован и в приемнике Шпагина, но теперь движение рукоятки передавалось приемнику не через качающийся рычаг, а через специальную подвижную деталь (движок), сцеплявшуюся своей вилкой с рукояткой затворной рамы. Непосредственно передвижение ленты производил ползун, смещавшийся в поперечном направлении и снабженный подпружиненным подавателем и роликом. Лента — металлическая звеньевая, с замкнутым звеном, звенья соединялись с помощью соединительных пружин, а к концам ленты крепились наконечники. Направление подачи — справа, для направления ленты служил специальный лоток. Защелка крышки приемника располагалась аналогично защелке магазина на ДП и ДПМ.