Ринг «быков» и «медведей»

А вот облигации государственных займов — это тень без предмета. За ними не стоит никакого действительного богатства. Поэтому государственные облигации можно назвать вдвойне фиктивным капиталом.

Конечно, владельцев ценных бумаг нисколько не огорчает то обстоятельство, что капитал их фиктивен. Ведь барыши вполне реальны, а это единственное, что впечатляет капиталиста.

«Большой кошелек»

Только что выпущенные ценные бумаги продаются в основном по твердым ценам. Большая часть их расходится по закрытым каналам, среди узкого круга лиц. Если бумаги предназначены для широкой продажи, их размещением занимаются, как правило, банки.

Но вот первый владелец бумаги пожелал перепродать ее. При известных условиях он может сделать это на фондовой бирже, где цены зависят от спроса и предложения. Фондовая биржа — это регулярно функционирующий рынок ценных бумаг с постоянным местом и временем заключения сделок.

В капиталистическом мире существуют и другие биржи, в частности товарные. Они возникли раньше фондовых. Еще в средние века в ряде богатых западноевропейских городов купцы собирались на улице толпами, ведя оптовую торговлю массовыми товарами, такими, как зерно, рыба, лес и пр. Поскольку товар был известен, не требовалось доставлять его к месту сделки. В крайнем случае пользовались образцом. Покупателю оказывалось достаточно потолкаться на этом сборище, чтобы заключить договор. Такие толкучки и представляли собой первые биржи.

Ценные бумаги хорошо вписались в биржевой оборот. Длительное время существовали единые биржи, на которых торговали как товарами, так и ценными бумагами, т. е. «фондами». Лишь позднее произошло отделение фондовых бирж от товарных.

Одна из первых бирж возникла во фландрском городе Брюгге, крупном торговом центре средневековой Европы. Здесь еще в XIII веке купцы взяли за обыкновение собираться на городской площади для своих сделок. На одном из домов, расположенных на площади, красовался герб его владельца с изображением трех кошельков. По этой причине сама площадь называлась площадью Кошелька, а купеческие толкучки на ней — кошельком. Название так хорошо отражало существо дела, что и другие города с восторгом переняли его. И до сих пор в большинстве европейских языков кошелек и биржа выражаются одним словом. Между прочим, и русское слово «биржа» произошло от латинского «bursa», означающего «кошелек».

Крупных масштабов торговля ценными бумагами впервые достигла в Амстердаме после учреждения здесь Ост-Индской компании. Ее капитал был собран по публичной подписке на акции. Желающих вложить свои деньги в предприятие, сулившее баснословные барыши, было предостаточно, и акции разошлись очень быстро. Те же, кого жажда наживы обуяла с опозданием, стали скупать акции на бирже у более проворных сограждан, переплачивая по 14–16 процентов против первоначальной цены. Между прочим, они тоже не прогадали, потому что через 20 лет курс акций поднялся примерно до 400 процентов от номинала, а к 1720 г. — до 1360 процентов. Наряду с акциями Ост-Индской, а несколько позднее Вест-Индской (организована в 1621 г.) и других компаний в Амстердаме шла бойкая торговля облигациями. Ведь в этом богатом городе получали займы многие иностранные монархи. Торговля обычными товарами на Амстердамской бирже имела второстепенное значение.

Биржа в Амстердаме, как и в других городах, представляла собой не что иное, как уличную толкучку. Со временем биржевики решили найти убежище от непогоды, которая иной раз вносила свои коррективы в «биржевую конъюнктуру», но не придумали ничего лучшего, как перенести свои встречи… в церковь. Несколько лет в ней шла спекуляция, чем, вероятно, и объясняется благодать божья, которая снизошла на купечество Нидерландов, вступивших в свой золотой век. Наконец в 1611 г. муниципалитет решил, что бирже пора обзавестись собственной крышей. Союз кошелька с крестом бюргерам казался настолько естественным, что первое в мире здание фондовой биржи было построено в форме монастыря.

Амстердамская биржа особенно знаменита тем, что впервые ввела в широкий оборот акции, определившие в дальнейшем лицо всех фондовых бирж, и создала механизм биржевой спекуляции. На других биржах еще долго торговали главным образом государственными облигациями в самых неподходящих, по нынешним понятиям, местах. Так, вплоть до XIX в. английские биржевики собирались для своих занятий в мрачноватых кофейнях лондонского Сити, среди которых наибольшей популярностью пользовалось заведение некоего Джонатана. За окнами моросил мелкий дождь. Джентльмены с толстыми кошельками сидели за массивными дубовыми столами, наслаждаясь теплом камина, обсуждали свои дела, а официанты разносили чашечки с ароматным кофе и, перебегая от стола к столу, угодливо помогали своим клиентам обмениваться бумагами.