Хазаран и Итиль — это две части одного города, находящиеся на разных берегах дельты Волги. Согласно [3] — Хазаран (Сарашен) — восточная часть; Ханбалык (ханский город) — западная часть; между Ханбалык и Сарашен на острове располагалась третья часть — Сарай — с дворцами для правителей из обожженного кирпича. Учитывая сообщение Хаукала о разгроме Хазарана — восточная часть, можно принять это как дополнительное свидетельство нападения со стороны гузов. Руссам было бы логично нападать с западной стороны на ханский город — в Ханбалыке расположен также замок кагана, окруженный высокими стенами из обожженного кирпича. В других же строениях замка расположены арсенал, склады, хранилище казны, а также жилища стражи кагана, которая набирается в основном из хазар. Именно эту большую часть поселения и называли (к западу от реки Волга) Итиль. По Хаукалу, русы разрушили и Булгар, и обе укрепленные части одного города, стоящие на разных берегах широкой дельты Волги, и Самандар на Кавказе. Весьма сомнительное предприятие для навигации только одного 965 г.
Отсутствие в русских летописях каких-либо сведений о действиях Святослава в низовьях Волги не случайно. Ему не нужен был тотальный разгром торговых городов Итиля и Самандара и нарушение функционирования международного торгового пути. И Киев, и жители русской колонии в Итиле были больше заинтересованы в стабильном функционировании Волжского торгового пути, чем в разрушении хазарской столицы. Поэтому на 965 г. мог планироваться только захват Нижнего Подонья вместе со стратегически важным Саркелом и Таманью. Это открывало перед Русью новые перспективы по эксплуатации Волго-Донского пути — свободное движение кораблей и к устью Волги, и к Черному морю. Следовательно, в 965 г. военные действия на территории Хазарии охватывали, с одной, западной, стороны низовья Дона и Приазовье, куда отправился Святослав, а с другой, восточной — Нижнее Поволжье, куда вторглись тюрки (огузы). Участие печенегов в событиях 965 г. на Нижней Волге, о которых пишут некоторые авторы, представляется сомнительным по той причине, что к этому времени основная масса печенежских племен находилась далеко к западу от Волги. Был ли некий союз руссов и огузов — ответить на данный вопрос невозможно, но одновременность нападения подразумевает такое событие.
Каганат перестал играть существенную роль в регионе — причерноморские и прикаспийские степи попали в безраздельное господство кочевников, в Поволжье доминирующая роль перешла к Волжской Булгарии, а на Северном Кавказе — к Алании. Теперь хазары не могли препятствовать движению руссов вверх по Дону до Каспия. Хазарское государство вышло из этого испытания ослабленным, в сильно сузившихся границах, но не уничтоженным. Оно продержалось еще, как минимум, двести лет, то есть до середины XII в. И.Г. Коновалова [70] пишет, что русские купцы успешно осваивали бассейн Каспийского моря и были заинтересованы с стабильности функционирования Волжского торгового пути, а не в полном разрушении его инфраструктуры, обезлюдении и запустении всего Поволжья. Первый поход Святослава, состоявшийся в 965 г., и закончившийся взятием Саркела, упрочением позиций Руси на Дону и Кавказе, был тщательно продуманным и результативным предприятием и не ставил перед собой целью уничтожения Хазарии.