Рынок ценных бумаг. Шпаргалка

В настоящее время существуют 2 разновидности срочных сделок: репорт и депорт.

Эти виды сделок определяются положением биржевого игрока в сделке: «быки» — репортируют; «медведи» — депортируют.

Репорт — это разновидность срочной сделки, которая заключается в том, что владелец ценных бумаг продает их банку с обязательством последующего выкупа через определенный срок по более высокой цене. Разница между ценами представляет доходи является показателем, характеризующим положение биржи.

«Бык», т.е. биржевой спекулянт, играет на повышение:

1) продает по официальному курсу ценные бумаги, которые должны быть проданы по ликвидационному курсу;

2) по тому же договору покупает их в оговоренный срок(к концу ликвидационного срока)по цене, превышающей официальный курс. Выгоды от совершения сделки для спекулянта состоят в том, что он:

1) освобождается от необходимости принять купленные им бумаги;

2) продолжает сделку.

Как отмечалось выше, «быки» чаще всего заключают сделки с «медведями», но могут обратиться и в банки. Как правило, операции «медведей» состоят из 3 шагов, включающих:

1) приобретение ценных бумаг взаймы;

2) продажу бумаг;

3) покупку ранее проданных бумаг по более низкой цене и возврат их заимодавцу.

В отличие от «медведя» «бык» играет на повышение, выжидает, пока цена не пойдет вверх, и тогда продает. «Бык» старается продать бумаги с выгодой для себя, т.е. в тот момент, когда курс ценных бумаг поднимется до максимума, после чего цена может пойти вниз.

Следовательно, различие между «медведями» и «быками» состоит лишь в том, что если «бык» сначала покупает, а потом продает, то «медведь» сначала продает, а потом покупает.

Депорт — спекулятивная биржевая сделка, заключаемая в расчете на понижение курса ценных бумаг с целью получения курсовой разницы. К ней прибегают «медведь», т.е. биржевик, играющий на понижение. При этом «медведь» сначала продает ценные бумаги, но купить их назад не торопится, поскольку считает, что цена на них может упасть еще ниже. Тогда он покупает у кого-либо по официальному курсу к наступлению ликвидационного срока бумаги и потому же договору продает тому же лицу эти бумаги, но по более низкому курсу. Разница составляет депорт. Выгоды для «медведя» состоят в том, что он, с одной стороны, выполняет свои обязательства по покупке, а с другой — продолжает игру на понижение.

Банк при заключении данных сделок является посредником, не несет специальных рисков по операциям репорта, поскольку в договоре, как правило, фиксируются курсы покупки и продажи ценных бумаг, которые остаются неизменными в течение всего срока исполнения контракта.

58. Фьючерсные сделки