Рынок ценных бумаг в России

Одним из обязательных реквизитов российской ценной бумаги является ее номинал, т. е. нарицательная стоимость, обозначенная на ценной бумаге и представляющая ее стоимость в момент выпуска (эмиссии). Номинал эмитируемых ценных бумаг определяется по формуле:

где Н – номинал в рублях;

S – общая величина эмиссии в рублях;

N – количество ценных бумаг в выпуске, в штуках.

В отличие от курса, который постоянно изменяется в зависимости от рыночной конъюнктуры и может подниматься и падать вплоть до 0, номинал ценной бумаги является фиксированным и остается неизменным.

С экономической точки зрения важными показателями ценной бумаги являются: надежность, или устойчивость курсов ценных бумаг к изменениям рыночной конъюнктуры, способность выполнять свои функции на рынке в течение определенного промежутка времени. Надежность ценной бумаги – показатель синтетический, зависит от многих факторов и прежде всего от надежности эмитента. Обычно инвестору рекомендуется для принятия решения о финансовых вложениях изучить финансовое состояние эмитента по публикуемой в печати финансовой отчетности. С помощью расчета ряда коэффициентов (коэффициент текущей ликвидности, коэффициент абсолютной ликвидности и др.) можно определить ненадежного эмитента, но иногда «хорошие» значения финансовых коэффициентов, рассчитанные на основе публикуемой отчетности, не дают объективной информации, так как реально существенная часть текущих активов эмитента может оказаться фактически иммобилизованной, но эта информация для инвестора остается недоступной. Косвенным подтверждением надежности ценной бумаги может служить ее высокая ликвидность и низкая доходность. Однако объективно оценить надежность той или иной ценной бумаги не представляется возможным, во-первых, из-за отсутствия исчерпывающей и объективной информации о состоянии дел эмитента и его конкурентов, во-вторых, на надежность ценной бумаги влияют самые разнообразные факторы: политические, социальные, научно-технические.

Важной экономической характеристикой ценной бумаги является наличие самостоятельного оборота, т. е. возможность непосредственно служить предметом купли-продажи на фондовом рынке.

Ценные бумаги обладают еще и такими свойствами, как возможность дарения, наследования, хранения, сдачи в залог.

Подводя итог экономическим характеристикам ценной бумаги, можно сделать вывод, что с экономической точки зрения ценная бумага – это особая инвестиционная стоимость, отражающая имущественные, заемные, обязательственные отношения между участниками фондового рынка, самостоятельно обращающаяся на фондовом рынке и обладающая такими инвестиционными свойствами, как ликвидность, надежность, доходность и др.

Вопросы для самопроверки

1. Какие законодательные акты определяют юридическую сущность ценной бумаги?

2. В чем заключается значение рынка ценных бумаг в экономике страны?

3. Какие экономические функции выполняют ценные бумаги на рынке ценных бумаг?

4. Назовите отличия рынка ценных бумаг от рынка капитала и ссудного капитала.

5. Назовите экономические характеристики ценных бумаг.

6. Дайте определение ценной бумаги.

7. Почему важно знать о состоянии дел эмитента, прежде чем покупать ценные бумаги?

8. Охарактеризуйте инвестиционные качества ценной бумаги, такие как ликвидность, надежность, доходность.

9. Что такое курс ценной бумаги, ее номинальная стоимость?

Глава 3 ВИДЫ И РАЗНОВИДНОСТИ ЦЕННЫХ БУМАГ

3.1. Ценные бумаги Российской Федерации

В соответствии со ст. 143 Гражданского кодекса «к ценным бумагам относятся: государственная облигация, облигация, вексель, чек, депозитный и сберегательный сертификаты, банковская сберегательная книжка на предъявителя, коносамент, акция, приватизационные ценные бумаги и другие документы, которые законом о ценных бумагах или в установленном ими порядке отнесены к числу ценных бумаг».

Ряд ценных бумаг введен в обращение указами Президента Российской Федерации. Так, в соответствии с Указом Президента РФ № 2063 от 04.11.94 г. «О мерах по государственному регулированию рынка ценных бумаг в Российской Федерации», кроме указанных выше ценных бумаг, предусмотрены дополнительные финансовые инструменты, которые могут быть предъявлены к публичному размещению: опционы, варранты, жилищные сертификаты.

В целях развития в России системы коллективного инвестирования Указ Президента Российской Федерации № 765 от 26.07.95 г. «О дополнительных мерах по повышению эффективности рынка ценных бумаг» гласит:

1. В зависимости от выраженных на бумаге прав различаются: денежные бумаги (облигации, векселя, чеки);

товарные бумаги, закрепляющие вещные права, чаще всего собственности или право залога на товары (коносаменты, деливери-ордера, складские свидетельства;

бумаги, закрепляющие право участия в какой-либо компании (акции, сертификаты акций, пользовательские свидетельства).

2. В зависимости от эмитента ценные бумаги подразделяется на следующие виды: