Рынок ценных бумаг в России

оборонительные – практически безрисковые, стабильные ценные бумаги, являющиеся надежным капиталовложением, бумаги, которые в меньшей степени обесцениваются при падении конъюнктуры в силу высокой доходности и слабой связи с экономическим циклом, которые приносят стабильный и надежный доход. Как правило, такими бумагами являются государственные ценные бумаги, которые выпускаются под государственные гарантии. Однако, как показывает российская действительность, государственные ценные бумаги, мягко говоря, могут и не оправдать своей оборонительной характеристики;

бумаги частных предприятий, которые считаются весьма надежными, выпущенные под гарантии государства, так называемые гарантированные ценные бумаги.

Надежными являются закладные ценные бумаги, которые обеспечены имуществом (материальными активами, чаще всего земли и недвижимости) или ценными бумагами других эмитентов.

Вполне надежными считаются и некоторые беззакладные ценные бумаги известных крупных компаний, хорошо зарекомендовавших себя («голубые фишки»). Курс этих бумаг устойчив, они, как правило, имеют высокую надежность и низкий уровень дохода, но который выплачивается стабильно.

Большая часть остальных эмиссионных ценных бумаг относится к рисковым вложениям.

15. С точки зрения получения информации об эмитенте можно выделить «прозрачные», «полупрозрачные» и «темные» ценные бумаги.

16. По цели приобретения ценных бумаг различают:

инвестиционные, приобретаемые как средство инвестирования и доказывающие наличие пая, участия или другого интереса в имуществе или предприятии. Основным признаком отнесения ценной бумаги к инвестиционной считается характер выполняемых ею функций. Если документ является общепризнанным на фондовых биржах или находится в обращении как средство инвестирования, то он будет рассматриваться как инвестиционная ценная бумага. Для того чтобы ценная бумага могла быть интересна инвестору как средство инвестирования, это должна быть объективно надежная бумага со стабильным курсом и доходом; спекулятивные, которые используются игроками на бирже для получения дохода от колебаний курса; следовательно, основным качеством этих бумаг является наличие постоянных перепадов курса; ценные бумаги, приобретаемые в обычном порядке, т. е. для решения текущих финансовых проблем (например, облигации);

ценные бумаги, приобретаемые для получения нового социального статуса – предпринимательские ценные бумаги (при приобретении акции покупатель становится акционером и вовлекается в предпринимательскую деятельность).

17. Можно выделить казуальные и абстрактные ценные бумаги. В первых фиксируются основные условия их выпуска или характер, сроки, условия сделки. К ним относится большинство ценных бумаг. Содержание вторых бумаг носит индифферентный характер по отношению к условиям их выпуска, например, вексель.

18. По объему предоставляемых прав различают первичные (основные) ценные бумаги и производные (или вспомогательные).

Основные ценные бумаги выражают основные права, вытекающие из обладания ими: права на первичные ресурсы (землю, недвижимость, денежные средства) реализуют основные экономические характеристики данной бумаги. К таким ценным бумагам относятся акции, облигации, векселя, коносаменты и др.

Производные ценные бумаги удостоверяют права или предоставляют дополнительные права владельцев первичных ценных бумаг (акций, облигаций), способствуют реализации основных экономических характеристик ценных бумаг или реализуют их второстепенные характеристики. Например:

• сертификат акций является свидетельством владения указанным в нем лицом определенным числом акций общества;

• опцион дает его владельцу право купить или продать в течение определенного срока определенное количество акций или других ценных бумаг по фиксированной цене;

• купон ценной бумаги дает право на получение дивидендов (процентов) по данной бумаге;

• депозитарная расписка, свободно обращаемая именная ценная бумага, является свидетельством на право собственности на обыкновенные акции, депонируемые в депозитарии. Она способствует повышению ликвидности акций и улучшению информационного обеспечения для инвесторов и участников фондового рынка;

• варрант дает право владельцу приобрести пакет ценных бумаг по номиналу до выпуска их в обращение.