Самоучитель трейдера: Психология, техника, тактика и стратегия

Одна за другой его сделки перестали окупаться. Он истерзал свой мозг, пытаясь понять, что делал неправильно, и довел себя до нервного расстройства. Это только ускорило его падение. Он понял, что должен поговорить со мной.

Одной из самых трудных задач, встающих перед наставником, является определение, с какой проблемой он имеет дело — с эмоциями, мешающими работе, или ошибкой, дающей эмоциональные последствия. Обе проблемы тесно связаны, и существует динамическое взаимодействие между эмоциями и результативностью. Как бы то ни было, разгадать загадку о курице и яйце крайне важно. Можно потратить впустую много времени и сил, работая в области психологии, в то время как проблема находится в сфере торговой техники, тактики или стратегии.

Я провел небольшое исследование в отношении стратегии Маркуса и обнаружил следующее. С течением времени совокупность акций, которыми он торговал, увеличила свой среднедневной объем торгов. Многие из них входили в группы акций с малой капитализацией Russell 2000; многие были также выпусками NASDAQ с высокой бетой. Увеличение объема торгов отразило отчасти растущую популярность этих секторов. Я заметил, что по мере роста объема в данных секторах увеличивалась их краткосрочная ценовая корреляция с индексами акций компаний с высокой капитализацией, входящие в индексы Dow и S&P 500. Думаю, что это произошло частично из-за увеличения арбитража, заставлявшего рыночные индексы и сектора сближаться друг с другом.

Когда в период с 2003 по 2005 г. волатильность покинула рынок Dow и S&P 500, то же самое стало происходить с NASDAQ и индексами акций небольших компаний. Было ясно, что акции крупных фирм в краткосрочной перспективе скорее начнут разворачиваться, чем продолжат рост, создавая торговые диапазоны на различных тайм-фреймах. В своем исследовании я пришел к выводу, что, хотя акции фирм с низкой капитализацией приобрели корреляцию с «голубыми фишками», они также начали торговаться против тренда. Сила больше не порождала силу.

Проблема Маркуса не была психологической. Она была стратегической. Он чувствовал, что рынок изменился. Как будто погасла лампочка — то, что когда-то работало, перестало работать. Восприятие это не было преувеличенным. Стратегия действительно когда-то работала, но теперь, из-за другого состава участников рынка, она больше не давала преимущества. Психологическая помощь не улучшила бы результаты, как и совершенствование техники или тактики. Все это было так же бесполезно, как пресловутая перестановка шезлонгов на «Титанике».

У проблемы Маркуса было только два решения: он должен был или изменить стратегию, или найти альтернативные торговые инструменты, соответствующие его сложившейся стратегии. Он больше не мог рассчитывать на то, что сможет зарабатывать на жизнь, используя модели моментума для торговли акциями, составляющими основные индексы. Когда IBM поняла, что мир перешел к компьютерной обработке текста, она не стала цепляться за старую стратегию продажи пишущих машинок Selectric и направила свои ресурсы на рынок персональных компьютеров. Когда и этот рынок стал затовариваться, компания снова изменила направление, сделав упор на услуги высокого уровня пользователям компьютеров. Товарные рынки изменяются, подталкивая компании к развитию. Точно так же подвергаются радикальным изменениям и финансовые рынки, требуя от трейдеров изменения их стратегий.

Короче говоря, Маркус проявил в торговле компетентность первого порядка, но у него оказались проблемы с компетентностью второго порядка. Он мог успешно торговать одним способом, но теперь должен был научиться адаптироваться к изменившимся условиям рынка. Как баскетбольная команда колледжа, чьи звезды ушли, закончив обучение, он должен был воссоздать себя заново. Чтобы найти новую стратегию и торговать на ее основе, ему пришлось пройти обучение.

Мастера чаще всего проигрывают, когда рынки изменяются, уменьшая их преимущество.

ТО, ЧТО ЛУЧШЕ ВСЕГО ПРЕДСКАЗЫВАЕТ СПОСОБНОСТЬ ВОЗРОЖДЕНИЯ

Маркус уже хорошо продвинулся по пути к восстановлению. Он изменил свою стратегию так, чтобы переключиться на короткую продажу инструментов, которые не поспевают расти за общим рынком, и покупку акций, которые хорошо держатся во время снижений. Это позволило ему зарабатывать на стремлении рынка разворачивать краткосрочные движения, продолжая использовать свои навыки выбора акций. В процессе внедрения новой стратегии он уменьшил размер сделок и разработал новую тактику для их открытия. Например, он использует некоторые из своих новых соображений в отношении акций, которые активно торгуются в период выхода финансовой отчетности компаний, отслеживая силу этих акций. Это позволяет ему открывать сделки, когда акции начинают движение, и зарабатывать на слишком сильной реакции инвесторов и трейдеров.