Сборник статей по современному экономическому состоянию России

Для обеспечения благоприятного инвестиционного климата помимо создания соответствующей правовой среды от государства потребуется проведение адекватной макроэкономической политики. Учитывая долговой навес, на протяжении всего периода страна будет вынуждена сводить бюджет с первичным профицитом в несколько процентов ВВП. В этих условиях до конца первого десятилетия следующего века ежегодные объемы выплат по внешнему долгу не превысит 8-9 миллиардов долларов в год. Это несколько выше, чем объем процентных платежей (как по российскому долгу, так и по долгу бывшего СССР), так что в следующем десятилетии Россия сможет более активно приступить к погашению основного долга. При данном сценарии, если не будет списана какая-либо часть долга бывшего СССР, учитывая потенциально возможное рефинансирование части долга, общий его объем будет оставаться примерно на существующем в настоящее время уровне, учитывая потенциально возможные новые внешние заимствования. Принимая же во внимание прогнозируемые темпы роста ВВП, к 2010 году отношение внешнего долга к ВВП составит менее 40 процентов против порядка 90 процентов 1999-2000 гг. Потенциально же возможные объемы обслуживания долга должны стать отправной точкой для переговоров о долгосрочной реструктуризации внешнего долга страны.

При выполнении указанных выше условий данного сценария (в таблицах приложения он обозначен как "активный"), начиная с 2003 года инфляция не будет превышать 10 процентов год. При этом, учитывая ожидаемое увеличение притока валюты в страну, особое значение будет иметь политика его стерилизации, выпуск ценных бумаг, которые бы способствовали ограничению эмиссии и восстановлению активности на финансовых рынках.

ПРИЛОЖЕНИЕ

Таблица 1. Варианты статистической оценки некоторых макроэкономических показателей в 1999-2000 гг.

1999 г.

2000 г.

1 вар.

2 вар.

1 вар.

2 вар.

Валовой внутренний продукт, млрд.руб.

4308

4327

5718

5748

Валовой внутренний продукт, прирост к пред. году, %

-3,3

-0,1

0,2

-2,2 в том числе:

Расходы на конечное потребление

-9,1

-9,4

0,3

0,2 домашних хозяйств

-11,0

-11,5

2,8

2,4 государственных организаций

-5,0

-5,0

-5,0

-4,6 некоммерческих организаций, обслуживающих д/х

-7,0

-7,0

-1,0

0,0 Валовое накопление

29,3

49,8

-3,9

-11,5 основных фондов

-2,0

-2,0

-3,0

-5,0 прирост запасов материальных оборотных средств*)

-200,0

-330,0

-10,0

-32,0 Чистый экспорт товаров и услуг

86,5

83,3

14,7

12,5

Прирост потребительских цен (декабрь к декабрю), %

43,7

41,0

26,7

31,5

Денежная масса М2, млрд.руб.

622,2

609,1

884,3

819,9

Федеральный бюджет, % к ВВП

Доходы

11,0

11,1

12,0

12,0 Расходы, не связанные с обслуживанием долга

9,8

9,5

9,3

9,3 Первичный профицит

1,2

1,6

2,7

2,7 Дефицит

3,9

3,6

3,5

3,6

Внешний государственный долг, % к ВВП

90,6

90,9

89,9

90,8

Среднегодовой валютный курс, руб./долл.

25,1

25,4

33,9

34,4

Платежный баланс, млрд.долл.

Счет текущих операций

21,0

20,6

25,8

24,7 экспорт товаров

71,4

71,0

74,6

74,4 импорт товаров

-40,9

-40,9

-42,4

-42,6 Счет операций с капиталом и фин. инструментами

-12,8

-12,8

-16,1

-16,6 Финансовый счет

-12,3

-12,3

-15,4

-15,9 прямые инвестиции

1,1

1,1

1,0

1,0 портфельные инвестиции

-0,3

-0,3

0,0

0,0 прочие инвестиции

-13,1

-13,1

-16,4

-16,9 Изменение валютных резервов

0,2

0,7

-1,8

-0,2 Чистые ошибки и пропуски

-8,4

-8,4

-7,9

-7,9

*) Знак "-" в 1999 году означает прирост запасов, так как в 1998 году наблюдалось их сокращение.

Таблица 2. Варианты прогноза основных макроэкономических показателей на 2001-2003 гг.

Инерционный вариант

Активный вариант

2001

2002

2003

2001

2002

2003

Валовой внутренний продукт, млрд.руб.

6860

8204

10199

6795

7514

8089

Валовой внутренний продукт, прирост к пред. году, %

0,3

2,5

2,9

3,1

2,1

5,7 в том числе:

Расходы на конечное потребление

3,0

3,0

3,0

2,5

3,0

4,4 домашних хозяйств

3,4

3,2

3,5

3,1

3,4

5,0 государственных организаций

2,0

2,6

2,0

1,0

2,0

3,0 некоммерческих организаций, обслуживающих д/х

3,0

2,0

2,0

3,0

3,0

3,0 Валовое накопление

1,6

0,9

5,0

7,3

4,2

18,4 основных фондов

1,8

3,5

4,5

5,0

10,0

21,0 прирост запасов материальных оборотных средств

0,0

-20,0

10,0

20,0

-24,0

0,0 Чистый экспорт товаров и услуг

-32,3

2,4

-9,7

-5,2

-15,9

-37,8

Прирост потребительских цен (декабрь к декабрю), %

31,4

24,8

22,4

11,1

9,3

6,5

Денежная масса М2, млрд.руб.

1151,2

1528,6

2099,5

2051,4

2686,9

3056,6

Федеральный бюджет, % к ВВП

Доходы

12,7

12,9

13,1

12,5

13,0

13,5 Расходы, не связанные с обслуживанием долга

9,5

9,3

9,4

9,1

8,9

8,8 Первичный профицит

3,3

3,6

3,7

3,4

4,1

4,7 Дефицит

1,9

0,4

0,7

1,3

-0,5

-0,8

Внешний государственный долг, % к ВВП

85,3

79,2

71,3

78,2

69,7

59,2

Среднегодовой валютный курс, руб./долл.

38,5

42,2

47,4

34,9

34,0

31,2

Платежный баланс, млрд.долл.

Счет текущих операций

16,0

16,5

15,0

23,7

19,2

10,7 экспорт товаров

77,3

78,9

82,3

77,8

79,9

84,0 импорт товаров

-55,5

-55,9

-59,8

-48,3

-54,2

-65,8 Счет операций с капиталом и фин. инструментами

-5,1

-2,3

0,6

-2,2

2,49

4,11 Финансовый счет

-5,0

-2,4

0,6

-2,1

2,4

4,11 прямые инвестиции

2,5

3,3

4,1

2,5

3,1

3,8 портфельные инвестиции

3,0

3,9

4,0

2,0

3,9

4,0 прочие инвестиции

-10,5

-9,6

-7,5

-6,6

-4,6

-3,69 Изменение валютных резервов

-3,6

-8,2

-10,6

-18,5

-18,7

-11,9 Чистые ошибки и пропуски

-7,3

-6,0

-5,0

-3,0

-3,0

-3,0

Таблица 3. Прогноз ВВП и торгового баланса на 2004-2010 гг. в условиях инерционного развития

Инерционный вариант

2004

2005

2006

2007

2008

2009

2010