Учитывая высокий уровень скотоводства и дешевизну сельхозсырья, индустриализация начиналась, прежде всего, с легкой промышленности. На первое место вышла текстильная, а затем подтянулись мукомольная, кожевенная, лесообрабатывающая и горная отрасли, попыталась стать на ноги металлургия. В Югославии начали возрастать масштабы производства, торговли, накопление капитала. В канун и в годы великого кризиса начала тридцатых годов резко усилился процесс концентрации капитала.
По всей вероятности и сейчас полезно подчеркнуть следующее. И королевство Югославия и Социалистическая Югославия обладали огромным рудным богатством, особенно цветными металлами. По мнению специалистов такого количества стратегических полезных ископаемых, какими обладала Югославия, не имела ни одна страна Европы, кроме Советского Союза. По статистическим данным по добыче цветных металлов Югославия занимала следующие места:
Самый драгоценный стратегический металл молибден добывался в Европе только в Югославии и Норвегии, а известные рудники «Бор» и «Трепча» - самые большие в Европе. Именно все эти богатства были основной притягательной силой противоборствующих и непротивоборствующих держав Запада, возбуждающих их аппетиты и хищническое желание, если не глотнуть, то хотя бы господствовать на территориях Югославии. Анализируя в конце XX - начале XXI века невероятное по агрессивности поведение США, Англии, Германии в отношении Югославии, аналитикам нельзя не учитывать вышеупомянутые богатства Югославии, которыми по убеждению Клинтонов, гитлеров, морганов, крупов и им подобных, должны распоряжаться именно они, а не какие-то южные, да еще славяне.
Растущий спрос на цветные металлы на мировом рынке, особенно в свете подготовки ко 2 мировой войне, явился новым источником накопления капитала. Потекли иностранные капиталовложения в горнорудную промышленность Югославии и она круто поднялась вверх, подтягивая за собой остальное промышленное производство. В 1938г. производство каменного угля по сравнению с 1919 г. увеличилось в 22 раза; железной руды в 30 раз, меди в 48 раз, свинца и цинка в 17 раз и т.д. Иностранный капитал с большим успехом внедрился в югославскую экономику и занял командные позиции. Диктуя свои условия, он, конечно, развивал только те отрасли, в которых был заинтересован. Не теряя времени, иностранный капитал полностью завладел добывающей промышленностью и бдительно следил за тем, чтобы она производила и поставляла только сырую руду, но не переработанный металл. Вот например, в 1937 г. Югославия произвела 350.000 тонн боксита, а у себя дома из этого количества было переработано только 300 тонн. То же самое было и с цинком, и со свинцом и с другими металлами.
Наивно было думать, что вышеприведенные и другие произведенные богатства шли, хотя бы частично, на обеспечение повышения благосостояния трудового народа, 85 процентов югославской промышленности принадлежало иностранному капиталу. Швейцарские банки владели 19,5 процентами, английские 16 процентами, германские 15,5 процентами французские 13 процентами. Затем идут США, Италия, Швеция, Бельгия, Голландия и т.д. Югославские богачи из Сербии, Хорватии, Словении владели 15 процентами. Среди них отличались конечно - семейства молодого короля Александра, бывшего премьер-министра Пашича и др.
Не лучше было положение в сельском хозяйстве. Из пятнадцати миллионного населения страны почти двенадцать миллионов проживало в сельской местности. При этом двадцать тысяч крупных землевладельцев имели в своем распоряжении 51 процент всей пахотной земли. В житнице Югославии - Воеводине безземельного сельскохозяйственного пролетариата было 30 процентов, бедняцких хозяйств 50 процентов, середняков 15 процентов, а кулаков с помещиками всего 5 процентов, хотя они и владели львинной долей земли. При таком раскладе нетрудно представить, как жилось простым людям в деревне. А городскому пролетариату приходилось и того хуже. Неудивительно, что в стране процветала нищета, хроническая безработица, сплошная неграмотность, туберкулез, голод, национальный гнет. Десятки тысяч людей вынуждены были ежегодно уезжать в другие страны в поисках лучшей доли.