Евреям принадлежала, таким образом, видная роль в развитии экономической жизни Империи; вместе с этим они, естественно, являлись и признанными господами в области экономической жизни. Такое положение дел не могло, однако, продолжаться до бесконечности, и конец господства евреев был одновременно и началом борьбы против них и, следовательно, враждебного отношения к ним. Целые столетия евреи были, так сказать, коммерческими опекунами новейших народов в пользу сих последних и без признания с их стороны этой пользы. Но всякая опека делается тягостной если ее хотят удержать далее, чем продолжается незрелость опекаемого, И целые народы эмансипируются… только в борьбе против опекающей их власти других народов. Преследования евреев в последние эпохи средних веков суть, большею частью, продукт коммерческой зависти. Они имеют тесную связь с возникновением национального торгового сословия. Рост враждебных чувств по отношению к евреям стоит в непосредственной связи и зависимости с развитием национального бюргерства и купеческого сословия; там, где ранее развивается это последнее, раньше начинаются и преследования и стеснения еврейского населения. Ограничения евреев и враждебное от ношение к ним, прежде всего, проявилось в Италии и в южной Франции. Напротив, германский Восток, дольше нуждавшийся в услугах еврейских торговцев, в течение более продолжительного времени щадил евреев и не стеснял их, еще более льготным было положение евреев в Польше, расположенной еще восточнее и еще позднее в Германии вступившей на путь торгового развития.
Вытесненные конкуренцией региональных купцов из сферы торговых операций, евреи удержали за собою денежную торговлю и в этой последней области «еще долгое время играли первенствующую роль». «Факт совершенно понятный, – прибавляет по этому поводу Рошер. – С одной стороны, торговля деньгами обыкновенно развивается гораздо позже, чем торговля товарами, тем более что она больше нуждается в международных сношениях, а с другой стороны, потому что все стоящие на высокой ступени развития народы, когда младшие соперники начинают превосходить их в торговле товарами, удаляются со своими капиталами в поприще денежной торговли. Такое исключительное обращение к денежной торговле заключает в себе, однако, «новое зло», так как ближайшим его последствием является «антагонизм между заимодавцем и заемщиком пауперизм против капитализма».
Преследования евреев в последнюю эпоху Империи с этой точки зрения следует, таким образом, рассматривать прежде всего «как кредитные кризисы самого варварского свойства, как средневековую форму того, что мы в настоящее время называем социальной революцией. Главным противником евреев при этом являлось городское население, тогда как, напротив, дворянство и духовенство «всего менее было расположено преследовать евреев». И только в последующее время при новейшей эмансипации евреев отношение к ним со стороны тех и других классов населения резко изменилось и сделалось совершенно обратным».
Именно в Италии и южной Франции враждебное отношение к евреям за исключением только Испании было слабее выражено, чем где-либо, и положение их там было наиболее благоприятным, – в Италии до самого конца средневековья, в южной Франции до времени альбигойских войн.
В заключение статьи Рошера проводится параллель между значением евреев для экономической ЖИЗНИ НОВЫХ европейских народов в Начальную эпоху средневековья и аналогичной ролью финикиян в жизни древней Греции или армян в ЖИЗНИ современных малоазийских народов.
Таким образом, Рошер, с одной стороны, видит в евреях пионеров в деле развития торговли и денежно-хозяйственных отношений в средневековой Европе и «коммерческих опекунов новых европейских народов». С другой стороны, он ставит в связь те изменения, какие произошли в положении евреев и в отношении к ним со стороны христианского населения в течение средневекового периода, с изменившейся ролью и значением их в общем ходе экономического развития западноевропейских государств.
Ближе других из исследователей к взглядам Рошера на экономическую роль и значение средневекового еврейства стоит Шиппер. Однако и Шиппер отклоняется от точки зрения Рошера в изображении экономического положения евреев в раннюю пору средневековья. В отличие от последнего он почти совершенно отрицает участие евреев в торговле до конца шестого столетия, признавал единственным источником накопления ими богатств землевладение и извлечение земельной ренты.