Храбрости им придавали самые тесные контакты с генуэзскими банкирами, при том что формально и те, и другие были подданными испанской короны. Это «странное» сотрудничество, которое разворачивалось в среде крупных торговцев и банкиров Генуи и Голландии, спокойно выдержало последующие испано-голландские войны, более того, прекрасно росло на европейских конфликтах. Но голландцы не просто делали деньги, а связали эту задачу с вопросами какого-никакого государственного строительства, тогда как итальянцы работали с Габсбургами лишь до тех пор, пока их военные мероприятия не стали чересчур опасны. Эти и последующие религиозные войны послужили источником процветания Нидерландов, которые зарабатывали на войне всех против всех, независимо от политических убеждений 325 . Обслуживая друзей и врагов, они создали огромный торговый флот, мобилизовали на него большую часть мужчин и обеспечили свои компании огромными капиталами, которые были пущены на торговую экспансию на всех рынках мира, какие голландцы только могли найти.
Испанию бесконечные войны иссушили. Дворянство этой бедной страны не знало ничего, кроме войны и ренты. Остальное образованное городское сообщество, за исключением церкви, не обладало достаточными финансовыми ресурсами и было удалено от отношений международного обмена. Поэтому финансовую верхушку оккупировали итальянцы, а розницей и промышленностью занимались мориски и марраны 326 , жившие в южной части страны со времен урбанизированного мусульманского эмирата. Следствием стало отторжение экономических возможностей страны от испанского общества: чтобы освободиться от итальянцев, у испанцев не было ни денег, ни деловых связей. Пятьсот лет Реконкисты сделали сообщество этнически и религиозно нетерпимым. Крещеные иноверцы оставались сегрегированы и в этом состоянии были опасны, в связи с чем и произошло их изгнание. Занять вакантное место было некому: вместо ремесленников и лавочников города рождали огромное количество идальго, будущих джентльменов и менеджеров. Социальная карьера была доступна только дворянам, и за них себя выдавали все, кто имел образование. Филипп II создал из них огромную бюрократическую машину для управления страной и всеми владениями, разбросанными по миру на годы морского пути. Бюрократия упорядочила управление, но полезного продукта не создала 327 .
Несмотря на обширность имперских владений Габсбургов, их интеграция оказалась невозможной. Владения в Европе оставались нагромождениями анклавов, каждый со своим политическим и экономическим интересом. Ради поддержки на местах Карлу и Филиппу пришлось сохранить местное самоуправление в руках дворян и церкви, не плативших налогов и чуравшихся буржуазных занятий 328 . Политические и налоговые притеснения горожан спровоцировали восстание комунерос в 1520—1522 гг., но общественный договор изменен не был 329 . Большая часть активного населения выехала в колонии, где довольно быстро местная буржуазия продемонстрировала способность к эффективной организации, а местная администрация – заинтересованность в общей поддержке сообщества колонизаторов. Проблема заключалась в том, что американские колонии экономически полностью зависели от итальянских банкиров, управлявших испанской океанической торговлей и не заинтересованных в самостоятельности испанского или колониального бизнеса. Невозможность управления своими внешними связями привела колонии к состоянию периферии, а дальнейшие события в Европе лишь поддержали эту порочную зависимость 330 .
Общее количество капитала в Европе было велико, и в многочисленных войнах он только увеличивался, дешевел и вздувал цены. Первыми, кто извлек из этого выгоду, стали аристократы, переведя свои обширные поместья в режим экстенсивного производства: в Испании и Англии «овцы съели людей», и появились законы против нищих и бродяг. По сути, это была старая добрая рента, только производство теперь определялось потребностями не населения, а внешнего рынка. Стоимость вещей росла, а денег падала, чему в немалой степени способствовали регулярные дефолты испанской короны в 1557, 1575, 1596, 1607, 1627 и 1647 гг.
Стремительная инфляция XVI в. была обусловлена несколькими обстоятельствами: притоком драгоценных металлов из Америки и усложнением технологий и знаний – услуги дорожали, а деньги дешевели. Постоянное обесценение денег от Лиссабона до Москвы 331 заставило сообщества как-то меняться, и делали они это по своим возможностям. Наиболее развитой страной оставалась Италия, чьи товары были дороги, капитал обилен, а средняя обеспеченность населения – наиболее высока. Там появляются первые европейские государственные банки: государство впервые начинает управлять движением платежей и поддерживать финансовую стабильность на своей территории 332 .