Теория Фокса

— Разумеется. Но американцы пошли дальше. Они создали парадокс, до которого даже воспаленному воображению Джона Ло было далеко, — ухмыльнулся Фил. — Отрицательные процентные ставки!

Джим замер.

— Подумай, Джим. Как это вообще возможно, чтобы ставки были отрицательными? Какой смысл давать деньги в долг и платить за это? Абсурд! И тем не менее — реальность! Как такое вообще может быть, не задумывался?.. А вот как. Казначейская облигация — это не что иное, как обещание американского государства выплатить, скажем, сто долларов через несколько лет. В нормальных условиях казначейские облигации стоят меньше ста долларов. Например, если ты купил их за девяносто один доллар за год до их погашения, то через год предъявишь эту облигацию и взамен получишь сто долларов. Твой доход будет примерно десять процентов. Это и есть процентная ставка — десять процентов годовых.

— Девять долларов против вложенных девяносто одного… — пробормотал Джим. — Ну да, приблизительно десять процентов годовых.

— Но сейчас, — продолжил Фил, — потому что все хотят купить казначейские облигации, цена растёт. Сначала люди были готовы платить девяносто шесть долларов, потом девяносто девять. А потом и сто один.

— Больше, чем сто долларов?

— Да.

— Даже если назад они получат лишь сто?! — воскликнул Джим.

— Именно.

— Это же абсурд! Сегодня ты вкладываешь сто один доллар, чтобы завтра получить сто. Гарантированный убыток!

— Действительно нелогично, — сказал Фил. — И всегда было нелогично, но не сегодня.

— Почему?!

— Потому что ты более не собираешься держать их до погашения. Вместо этого ты планируешь продать их завтра по ещё более высокой цене. Если цена растёт, какая разница, сколько ты платишь за облигацию сегодня? Завтра же ты всё равно продашь её дороже.

— Быть этого не может! — воскликнул Джим.

— Джим, — Фил улыбнулся. — Никто не планирует держать облигации до погашения. Так чего волноваться?

— Этого не может быть. Они же не простаки с улицы. Казначейскими облигациями владеют банки и крупные фонды.

— И, тем не менее, они тоже люди, — сказал Фил. — Люди принимают решения. И этим людям неважно, чем торговать.

— Невероятно! Казначейские облигации стали сардинами!

— Именно. Никто не планирует их открывать. Это сардины для торговли. Никто более не смотрит на процентные ставки. Даже если они отрицательные. Цена растёт, и это всё, что важно.

— Я знал… — выдохнул Джим. — Я всегда знал, что государства — это обман. Но это… Это слишком!

— Джим, не нагнетай. В конце концов, не они же изобрели эту схему. Всё уже давно придумано. Это же шаблон — стандартная схема, которой пользуются все. Пойми, государства всё время сталкиваются с одной и той же проблемой — неоправданно завышенными ожиданиями в обществе. Когда слишком много взято в долг и выпущено слишком много денег, люди смотрят на свои банковские счета и думают, что богаты. Но количество реальных товаров не растёт. Так что ожидания нужно периодически спускать, стравливать. И для этого нужен спускной клапан. Если покопаться в истории, примеры разбросаны повсюду. Помимо «Миссисипи», была компания «Южных Морей», МММ и бесчисленное множество более мелких примеров. Это всё один и тот же шаблон. Всё, что нужно, это придумать ему новое название. Нынешний назвали программой количественного смягчения, вот и всё. Нужно лишь создать фантом, а затем убедить людей отдать ему лишние деньги. А когда фантом исчезнет, с ним исчезнут и завышенные ожидания. И все долги. И тогда можно начинать с чистого листа.

— Или с Французской революции.

— Ну, Джим, ну… Зачем так грубо? Не обязательно же доводить до крайности. Просто, когда пузырь будет лопаться, нужно стоять от фантома подальше, делать вид, что вся эта афера не имела к тебе никакого отношения… В крайнем случае, если всё же дело зайдёт слишком далеко, можно назначить козла отпущения, какого-нибудь зиц-председателя, шута. Дать людям возможность выбрать президентом заведомого клоуна или проходимца, а потом списать всё на него. Ну и правда, а на что рассчитывают люди, когда выбирают шарлатана? Вот пусть и расплачиваются… Так что, если не стоять к этому фантому слишком близко, такой досадной неприятности, как гильотина, можно избежать.

Спрыгнув с дерева, Джим начал отмеривать шаги взад и вперёд, размахивая руками.

— И как же такой неглупый человек, как ты, Фил, оказался замешан во всём этом? Зачем вы отдали американцам триллион долларов?

— Потому что мы знали, что они готовят новую «Миссисипи».

— Как?! И всё равно отдали деньги?

Фил кивнул.

— А-а! Всё ясно! — воскликнул Джим. — Вы знали, что цена на облигации поползёт вверх, и поэтому купили. Япония стала торговцем сардинами? Вы надеялись, что поскольку первыми разгадали, что затевают американцы, то сможете выиграть. Ты знал, что это схема, но всё равно вошёл в неё. Да ты просто карточный игрок!

— Не спорю. Но, к сожалению, не мы первые это поняли…

— Тогда кто?

— Китайцы… Они вошли до нас.

— Ха! И получили основной куш, когда облигации поползли вверх?

— Несколько сотен миллиардов долларов, — кивнул Фил. — Одна из самых прибыльных сделок в истории.