The Money Kings: The Epic Story of the Jewish Immigrants Who Transformed Wall Street and Shaped Modern America

Морган и Шифф предпочитали создавать "сообщества интересов" - красноречивый эвфемизм для монополистических и иногда незаконных альянсов, в которых конкуренты соглашались работать вместе или, по крайней мере, воздерживаться от работы друг против друга, чтобы избежать ненужных корпоративных войн. Обычно такие соглашения предполагали совместное владение акциями, когда компании владели долями своих конкурентов, чтобы стимулировать сотрудничество. Как однажды объяснил эту концепцию Шифф, "если я владею акциями компании "А", а вы - компании "Б", и стоимость моих акций снижается, потому что вы конкурируете со мной - каждый из нас снижает тарифы другого, - очевидно, что наши интересы будут лучше соблюдены, если вы будете владеть частью акций моей компании, а я - частью акций вашей компании. Другими словами, если бы у нас было сообщество интересов". Эти сообщества интересов управлялись и регулировались такими банкирами, как Шифф и Морган, которые вместе со своими партнерами занимали посты директоров в лабиринте тесно связанных между собой железнодорожных, банковских и трастовых компаний.

Банкиры начала века придерживались неписаного джентльменского кодекса, который по современным меркам кажется причудливым: Влезать в дела другого банкира или переманивать клиента, как правило, считалось недопустимым; агрессивное преследование бизнеса считалось неприличным, даже вульгарным. Как надменно заявила компания Kuhn Loeb, рекламируя свое создание, "Мы не гонимся за бизнесом.... Мы ведем дела с людьми, которые приходят к нам". Десятилетиями ранее, когда Шифф выиграл прибыльный бизнес Пенсильванской железной дороги, он, возможно, нарушил этикет банковского дела, обратившись к недовольному клиенту Drexel Morgan (фирмы-предшественницы J.P. Morgan & Co.). Став старше, мудрее и прочнее, Шифф счел за лучшее обратиться к Моргану, услышав предложение Пирса.

Морган, как оказалось, отказался от реорганизации. Политическая неразбериха в Вашингтоне, где одни законодатели пытались принять законопроект, освобождающий тихоокеанские дороги от непосильного долгового бремени, а другие осуждали его как корпоративную подачку за счет налогоплательщиков, была слишком запутанной, чтобы Морган мог в ней сориентироваться. В конце концов он опустил руки. Переворот "Юнион Пасифик", которую Морган теперь осуждал как "две полосы железной ржавчины по равнине", был полностью в руках Шиффа, если он хотел, чтобы это было неприятно. Морган был достаточно занят, организуя возрождение "Северного тихоокеанского".

Последующее решение Шиффа взяться за этот проект говорило о его глубокой уверенности. Если великий Дж. П. Морган отказался от политически опасной реорганизации, то почему Шифф думал, что у него все получится?

 

-

В ноябре 1895 года Шифф отменил запланированную поездку в Мексику, чтобы посвятить себя решению стоящей перед ним грандиозной задачи. Зная, что большинство инвесторов, как и Морган, считают, что Union Pacific вряд ли стоит спасать, Шифф тщательно подобрал комитет по реорганизации, набрав, в частности, Марвина Хьюитта, президента Chicago & Northwestern Railroad, и Чонси Депью из New York Central. Оба эти человека считались лейтенантами семьи Вандербильт, и их выбор вызвал в газетах разговоры о том, что Вандербильты, стремясь расширить свою железнодорожную империю на Западное побережье, стоят за реорганизацией - такое впечатление Шифф с удовольствием оставил, поскольку оно вызвало интерес в финансовом сообществе.

Политическая ситуация осложняла усилия Шиффа с самого начала. Его реорганизация пришлась на год президентских выборов, когда Уильям Дженнингс Брайан разжигал популистские настроения пламенными речами о том, что элитные денежные интересы Восточного побережья контролируют экономические судьбы фермеров Среднего Запада. Тем не менее, комитет Шиффа начал добиваться прогресса.

Они разработали план рекапитализации дороги путем выпуска новых ценных бумаг на сумму более 200 миллионов долларов для списания старых долгов, финансирования ремонта и улучшений, а также обеспечения текущих операционных потребностей дороги. Согласно плану, существующие держатели облигаций должны были обменять их на комбинацию новых облигаций и привилегированных акций; держатели акций должны были обменять свои старые акции на новые и внести по пятнадцать долларов за каждую принадлежащую им акцию, чтобы помочь финансировать реорганизацию, получив равную стоимость привилегированных акций за свой вклад. Постепенно инвесторы начали вносить свои пакеты акций.