The World for Sale: Money, Power, and the Traders Who Barter the Earth's Resources

Через несколько недель после референдума о независимости Тейлора, генерального директора Vitol, спросили на конференции, сыграли ли трейдеры роль в том, что Курдистан переступил черту. После паузы он признал: "Да, сыграли".

Курдистан был не единственным местом, где сырьевые торговцы использовали свою новообретенную финансовую мощь. Сочетание бурных прибылей и расширенного доступа к государственным рынкам дало им возможность распространить свою щедрость далеко и широко. От Ливии до Казахстана, от Конго до Южного Судана - сырьевые трейдеры стали основными финансистами таких политически хрупких, но богатых ресурсами стран, которые вызывали у других инвесторов тошноту.

Все чаще сырьевые трейдеры не рисковали собственными деньгами, а выступали в роли связующего звена с международными финансовыми рынками, направляя доллары банков, пенсионных фондов и других инвесторов в товарные сделки в дальних странах. Это была знакомая роль - ведь трейдеры всегда выступали в качестве посредников на товарных рынках. Теперь они просто расширились и стали выступать в роли посредников для денег.

Не случайно это произошло после мирового финансового кризиса 2008 года. Американские, британские и европейские инвестиционные банки, которые олицетворяли собой свободное развитие финансовой индустрии, теперь отступали. Если они не обанкротились или не были национализированы, то находились под контролем все более жестких правил. Вряд ли им нужно было говорить, чтобы они отступили из сложных, богатых ресурсами стран, которые на языке банкиров назывались "пограничными рынками".

Товарные трейдеры, не подвергающиеся такому контролю со стороны регулирующих органов, как банки, с готовностью заполнили образовавшуюся пустоту. Сделка Glencore с Oilflow SPV 1 DAC была идеальным примером. Но это была одна из многих подобных сделок в столь же сложных регионах мира. В своей презентации для потенциальных инвесторов в 2016 году сырьевой торговый дом похвастался тем, что за предыдущие шесть лет он организовал предоплату за нефть на сумму более 17 миллиардов долларов, что он никогда не терял деньги на сделках и что у него тесные отношения с "более чем 150 финансовыми учреждениями по всему миру, включая все крупные банки и ведущих институциональных инвесторов".

Возрастающая роль сырьевых трейдеров как крупных финансистов также была отражением изменений в бизнесе торговли сырьевыми товарами, особенно нефтью. Поскольку традиционная модель была разрушена растущим доступом мира к информации, трейдеры отдавали предпочтение размеру и масштабу, чтобы сохранить свою прибыльность. Их инвестиции в сети трубопроводов, портов, резервуаров для хранения и нефтеперерабатывающих заводов помогли - в эту "систему" активов они стремились поставлять все большие объемы нефти. Вместо того чтобы зарабатывать большие деньги на покупке и продаже нескольких партий нефти, они стремились получать крошечные индивидуальные прибыли на огромных объемах. В середине 1980-х годов крупнейший нефтетрейдер Marc Rich + Co переваливал около 1,3 миллиона баррелей нефти и нефтепродуктов в день. К 2019 году Vitol, получившая корону крупнейшего нефтетрейдера, переваливала 8 миллионов баррелей в день. И Vitol не была исключением: Trafigura торговала 6,1 млн баррелей в день, а Glencore - 4,8 млн баррелей в день.

В конце концов, нашему бизнесу нужен масштаб, - говорит Иэн Тейлор. Не хочется говорить: размер имеет значение".

При достаточном масштабе трейдеры могли бы использовать свои нефтяные контракты и активы в ответ на минутные движения рыночных цен. Возможно, груз, который должен был отправиться в США, можно перенаправить в Азию? Или нефтеперерабатывающий завод может изменить смесь различных типов нефти, которую он перерабатывает, чтобы воспользоваться разницей в ценах? Может быть, один контракт позволял трейдеру осуществить поставку на несколько дней позже, поставить на несколько баррелей меньше или больше? А может быть, несколько миллионов баррелей могут быть припаркованы в хранилищах в ожидании следующего скачка цен?

Подобная система стала моделью для торговли сырьевыми товарами - в частности, нефтью, а также металлами и зерном. Для того чтобы она работала, трейдеры должны были иметь большие объемы нефти, проходящие через их систему, и быть готовыми реагировать на любые возможности, которые может предоставить рынок. Лучшим способом обеспечить большие объемы нефти было финансирование производителей, заключая с ними многолетние контракты.

И тогда сырьевые трейдеры бросились в бой. Они вкладывали свои деньги (и деньги других людей) везде, где была нефть, которую можно было купить, и продавцы нефти, нуждающиеся в наличных. Это привело их с полей сражений гражданской войны в Ливии в позолоченные залы Кремля.

Возникновение этих крупных финансовых сделок ознаменовало новую эру в развитии торговцев товарами: заключая крупные сделки, они контролировали большие суммы денег. Теперь они могли финансировать целые государства - и помогать другим. Теперь они были не просто торговцами товарами, а торговцами властью.