Ценные бумаги – это почти просто!

• лицензиях профессиональных участников рынка ценных бумаг: брокеров, дилеров, депозитариях, регистраторах, компаниях по управлению активами ПИФов, специализированных депозитариев ПИФов;

• квалификационных аттестатах специалистов фондового рынка;

• паевых инвестиционных фондах;

• штрафах, когда-либо наложенных на тех или иных юридических лиц, должностных лиц или индивидуальных предпринимателей.

Рис. 29. Начальная страница сервера программы раскрытия информации (www.skrin.ru)

На сервере организован поиск по базе данных, существуют горизонтальные смысловые ссылки, скажем, между эмитентом и конкретным держателем его реестра. В общем сервер отвечает возложенным на него обязанностям. Разумеется, информация на данном сервере доступна без ограничений всем заинтересованным лицам.

Этой же задаче посвящен сервер системы СКРИН «Эмитент» (www.skrin.ru), созданный НАУФОР и представляющий собой систему комплексного раскрытия информации (сокращенно СКРИН «Эмитент»). В отличие от вышеописанного ресурса ФСФР на сервере СКРИН «Эмитент» раскрывается информация исключительно об эмитентах. На этом сервере информация по каждому эмитенту представлена более детально, почти о каждом из представленных эмитентов есть общие данные, данные о результатах его финансовохозяйственной деятельности, история выпусков ценных бумаг, дивидендная история, сведения о реестродержателе, арбитражные сведения, новости эмитента.

Кроме того, на сервере можно найти результаты торгов акциями эмитента на организованных торговых площадках (если они торгуются, конечно) и рейтинги эмитентов по различным статистическим и экономическим показателям (ликвидность акций, прибыльность, капитализация и т. п.). Представленная здесь информация будет очень полезна портфельному или стратегическому инвестору. Но, к сожалению, эта информация не общедоступна. Свободный (бесплатный) доступ к информации имеют только члены НАУФОР, т. е. компании, являющиеся профессиональными участниками рынка ценных бумаг. Простые любопытствующие, в том числе и те самые инвесторы, на которых ориентирована эта информация, должны для доступа к ней раскошелиться на некоторое количество денежных знаков. Какую именно сумму придется заплатить за доступ, НАУФОР деликатно умалчивает, но громко объявляет о размерах скидок в процентном выражении от этой самой неизвестной суммы. И все это на сервере честно именуется информационными услугами.

В этой ситуации можно рекомендовать инвесторам обращаться за сведениями о конкретном эмитенте не к этому серверу непосредственно, а к своему брокеру – он ведь должен быть членом НАУФОР и, следовательно, иметь бесплатный доступ к СКРИН «Эмитент», в крайнем случае к своему депозитарию или регистратору; если инвестор является акционером, ему не должны отказывать в доступе к такой информации об эмитенте. Кстати, сама НАУФОР шла к проекту СКРИН «Эмитент» отчасти именно этим путем: скупала по одной акции всех возможных эмитентов и трясла реестродержателей на предмет предоставления ей, как акционеру, информации об эмитенте.

Этапы формирования портфеля ценных бумаг

Деньги, потерянные на краткосрочных спекуляциях, много меньше огромных сумм, утраченных при инвестициях. Долгосрочные инвесторы – самые азартные игроки: сделав ставку, они зачастую ждут до момента, пока не потеряют все.

Адам Смит. Биржа – игра на деньги

Прежде чем говорить о формировании портфеля ценных бумаг имеет смысл, по-видимому, напомнить основные аспекты экономической теории, относящиеся к этой теме. Постараемся рассмотреть вопрос с достаточной полнотой, ориентируясь в первую очередь на непрофессиональных экономистов и здравый смысл, изначально заложенный в любой экономической деятельности. Для более глубокого и детального изучения вопросов формирования инвестиционного портфеля и проблем, с этим связанных, можно порекомендовать соответствующую литературу [11, 24, 25]. Наиболее полезным материал становится в контексте информационных ресурсов Интернета, о которых мы уже говорили.

Инвестиции для целей управления портфелем можно определить как вложение определенных (денежных) средств сегодня для получения возможно неопределенного дохода завтра.

Портфель инвестиций – это совокупность всех инвестиций физического или юридического лица, рассматриваемая как единое целое. В то же время портфель может состоять из определенного числа субпортфелей: например, инвестор может иметь портфель ценных бумаг и портфель имущества[8].