Центробанк и Минфин против России? Валютно-финансовые и денежно-кредитные инструменты пятой колонны

Более конкретно о сказанном выше. За десятилетний период (2012–2021 гг.) число иностранных физических лиц, зарегистрированных на Московской бирже, выросло вдвое — с 10,0 тыс. до 20,1 тыс.; число иностранных юридических лиц почти в три раза — с 2,2 тыс. до 6,0 тысяч. Общая численность зарегистрированных на бирже нерезидентов составляла лишь 0,15 % общего количества участников игры на бирже (за счет громадного числа физических лиц РФ, пришедших на биржу в последние годы). Но инвесторы-нерезиденты были исключительно игроками крупного калибра, ворочавшими миллиардами (порой даже не рублей, а долларов). В середине прошлого года на нерезидентов в общей сложности приходилось более половины (50,9 %) всех оборотов на бирже. И вот с конца февраля 2022 года доступ к торгам на фондовом рынке России (Московская и Санкт-Петербургская биржи) для нерезидентов был закрыт. Фактически их средства в российских активах были заморожены. По данным НАУФОР, замороженные активы иностранных инвесторов в российских акциях и облигациях оцениваются в 312 миллиардов долларов. С учетом этого неудивительно, что объем торгов на бирже снизился более чем на 40 % в сравнении с объемами до февральских событий 2022 года.

В августе 2022 года ЦБ России и Московская биржа разработали механизм для постепенного открытия торгов на фондовом рынке РФ для нерезидентов. Возвращение нерезидентов будет поэтапным. Регулятор ввел градацию нерезидентов-инвесторов по признаку «дружественный», «недружественный», определив для каждой группы свои условия «возвращения». Но на сегодняшний день число нерезидентов, допущенных к торгам на российском фондовом рынке, крайне незначительно, и их доля в оборотах измеряется всего несколькими процентами.

Те метаморфозы, которые пережил фондовый рынок России за последние десять месяцев, к счастью, не привели к тем катастрофическим последствиям, которые еще в феврале-марте предсказывали некоторые западные эксперты. Ожидавшихся банкротств российских эмитентов не произошло. Частично те потери, которые российские эмитенты понесли в связи с блокировкой иностранных инвесторов, компенсированы притоком на фондовый рынок денег российских физических лиц и кредитных организаций. В связи со снижением процентных ставок по банковским депозитам «физики» перебрасывают свои деньги из кредитных организаций на фондовую биржу. Доля физических лиц в торговом обороте акциями выросла вдвое, до рекордных 80,2 % против 36–40 % в 2020–2021 годах. Некоторые наблюдатели даже рискнули сделать вывод о том, что российская биржа стала инструментом формирования в России так называемого «народного капитализма».

На прошлой неделе на бирже произошло знаковое событие: было проведено первое после 24 февраля первичное размещение акций российской компании на российском фондовом рынке. Российский сервис краткосрочной аренды электрических самокатов Whoosh (ПАО «Вуш холдинг») разместил акции по цене 185 рублей за бумагу и привлек с открытого рынка 2,1 миллиарда рублей. Да, конечно, это не миллиарды долларов, но зато это деньги не иностранных спекулянтов, а отечественных инвесторов, преимущественно «физиков».

Оживает рынок корпоративных облигаций. Например, в прошлом месяце АФК «Система» собрала с помощью облигаций 10 млрд рублей под 10,38 %; «Атомэнергопром» привлек 9 млрд рублей под 9,15 %; Государственная транспортная лизинговая компания (ГТЛК) разместила облигации на сумму 5 млрд рублей под 12,2 %. Примечательно, что процентные ставки по облигациям несколько ниже показателей инфляции. Но инвесторы тем не менее с большим аппетитом покупают бумаги (спрос оказался выше предложения). Во-первых, потому что ставки по бумагам всё равно выше, чем по банковским депозитам. Во-вторых, бумаги долгосрочные, и инвесторы рассчитывают, что в следующем году инфляция спадет.

Согласно статистике Московской биржи, за 11 месяцев нынешнего года число размещений корпоративных облигаций на её площадке составило 438. Это меньше, чем за 11 месяцев прошлого года (784 размещения). Но средние объемы размещений заметно выросли. За 11 месяцев прошлого года общая сумма размещений составила 5,5 трлн руб., а за январьноябрь этого года — 6,9 трлн руб., или на 25 % больше.

Новым явлением на российском фондовом рынке стало появление так называемых «замещающих» облигаций и юаневых бумаг. Крупные российские компании ранее размещали в больших объемах евробонды. Это были размещения на мировом рынке и по правилам мирового рынка. Операции с евробондами российской эмиссии уже частично заблокированы коллективным Западом (а в любой момент может произойти и полная блокировка). Поэтому российским держателям ранее размещавшихся евробондов предложены «замещающие» облигации, которые имеют уже статус внутренних бумаг (их учет ведется уже российскими депозитариями). В частности, «Газпром» разместил «замещающие» облигации на 442,6 млн долларов для обмена евробондов‐2027. Локальные бонды были оплачены на 265,95 млн долларов евробондами и на 176,65 млн долларов — деньгами.