Центробанк и Минфин против России? Валютно-финансовые и денежно-кредитные инструменты пятой колонны

Гигантский январский дефицит чиновники Минфина и эксперты объясняли такими причинами, как резкое снижение нефтегазовых поступлений, большой объем оплаченных госзаказов и авансовых платежей (что рассматривалось как позитивное явление), резкое снижение чистых поступлений налога на добавленную стоимость (в связи с новыми правилами возмещения НДС, согласно которым основную часть возмещений можно перенести на первый месяц квартала) и некоторыми другими. Говорили, что второй месяц года будет более благополучным. Но не получилось.

В чём причины? Если не вникать в мелочи, то их две: продолжающееся снижение нефтегазовых доходов и дополнительные расходы, необходимые для укрепления обороноспособности страны, стабилизации экономической и социальной ситуации. По оперативной информации портала, основная часть расходов бюджета за два месяца 2023‐го пришлась на социальную политику (1,07 трлн руб.). Далее следуют траты на национальную экономику (0,4 трлн) и оборону (0,3 трлн).

Но всё-таки опережение расходов достаточно умеренное, а вот отставание в доходах гораздо более серьезное. Если исходить из запланированных на 2023 год среднемесячных доходов бюджета, то за первые два месяца поступления в казну должны были бы составить 4,35 триллиона рублей. А они фактически оказались в три раза меньше! Вот и брошена на спасение ситуации «копилка» под названием ФНБ. И если ещё в конце прошлого — начале нынешнего года эксперты говорили, что этой «копилки» должно хватить как минимум на два года, то сейчас уже видно, что в лучшем случае её может хватить до конца текущего года.

А как дальше жить, особенно учитывая, что санкционное давление на Россию коллективного Запада вряд ли будет ослабевать? Надеяться на то, что на мировых рынках нефти и газа повторится «чудо» прошлого года, когда цены на углеводороды достигали рекордных отметок, не приходится. Во-первых, хоть и медленно, но всё-таки Запад адаптируется к новой энергетической ситуации, преодолевая острый дефицит энергоресурсов, который он создал антироссийскими санкциями. Во-вторых, «коллективный Запад» медленно и верно погружается в экономическую рецессию, а это означает снижение спроса на энергоресурсы.

Налоговая нагрузка на ряд отраслей и производств российской экономики решениями государства была повышена, но это не компенсирует потерь нефтегазовых доходов. Что же остается? Остается проверенный метод под названием «государственные займы». В силу санкционных ограничений речь может идти лишь о внутренних государственных займах. На 1 февраля нынешнего года величина государственного внутреннего долга составила 18,1 триллиона рублей. Это почти исключительно долг, оформленный облигациями федерального займа (ОФЗ). Для сравнения: на начало февраля 2014 года этот долг равнялся 5,7 трлн руб.; в 2019 году он вырос до 9,2 трлн руб. За последние десять лет прирост внутреннего государственного долга составил 12,4 трлн руб. В среднем на год получается прирост в размере 1,24 трлн руб. В прошлом году Минфин продал ОФЗ на рекордную сумму в 2,6 трлн руб. Но в предыдущие годы Минфину было легче размещать свои ОФЗ на внутреннем рынке в силу наличия у коммерческих банков, нефинансовых компаний, населения, других участников рынка достаточных накоплений ликвидности. Сегодня возможности участников внутреннего рынка намного сократились. Минфин РФ в I квартале 2023 года планирует разместить облигации федерального займа разных типов объемом до 800 млрд рублей по номинальной стоимости. Всего в I квартале планируется провести 11 аукционов, первый прошел 11 января, последний запланирован на 29 марта.

А всего, согласно заявлениям Минфина, он в этом году планирует разместить на внутреннем рынке государственный долг в размере 1,6 триллиона рублей. Правда, в конце февраля министр финансов Антон Силуанов заявил, что, вероятно, объем размещений ОФЗ придется увеличить до 2,5 триллиона рублей. Видимо, этот пересмотр произойдет с учетом быстрого истощения средств «копилки» ФНБ. Но как жить дальше, в следующем году, когда «копилка» иссякнет? Смогут ли заимствования компенсировать утрату «копилки»? Ведь, не исключается, что потребуется удвоить или даже утроить объемы государственных заимствований. А у участников внутреннего рынка таких средств точно нет.