Великий поворот. Как Америка отказалась от свободных рынков

Захват регулирующих органов (regulatory capture). Влияние или подчинение представителями отрасли или группы интересов государственного органа, призванного регулировать эту отрасль.

Злоупотребление доминирующим положением (abuse of dominance). Использование рыночной власти доминирующей фирмой таким образом, чтобы ограничить конкуренцию, устранить существующего конкурента или воспрепятствовать появлению новых конкурентов. Это сложная и противоречивая идея, и ее определение отличается в разных юрисдикциях. Американские регуляторы предпочитают говорить о монополизации.

Концентрация (concentration). Равновесное распределение рыночных долей, возникающее в результате входа на рынок и роста новых фирм, а также выхода и слияния существующих фирм. Концентрация может быть измерена либо как доля рынка ведущих n фирм (CRn, с n = 4, 8…), либо с помощью Индекса Херфиндаля – Хиршмана (HHI).

Коэффициент асимметрии (skewness). Мера асимметрии распределения вероятностей случайной величины вокруг ее среднего значения. Для симметричного распределения коэффициент асимметрии равен 0. Отрицательное значение коэффициента означает, что график функции распределения имеет толстый хвост слева – большие негативные события более вероятны, чем положительные. При положительном коэффициенте график функции распределения имеет толстый хвост справа – большие положительные события более вероятны, чем отрицательные.

Коэффициент выплаты (payout rate). Отношение потока дивидендов и выкупа акций к запасу капитала.

Коэффициент Тобина (Tobin’s q). Отношение рыночной стоимости фирмы к восстановительной стоимости ее капитала.

Кривая спроса (demand curve). Нисходящая линия, показывающая взаимосвязь между ценой товара или услуги и его количеством, которое покупатели могут и хотят приобрести по определенной цене.

Легкость входа (ease of entry). Концепция антимонопольного регулирования, которая применяется при одобрении слияний для оценки способности будущих конкурентов существенно ограничивать действия объединенной фирмы. Предполагает учет фактора времени (менее двух лет для планирования входа на рынок и оказания значительного на него воздействия), вероятности (прибыльности при ценах до слияния) и достаточности (адекватности знания рынка и наличия финансовых ресурсов для противостояния агрессивному ценообразованию объединенной фирмы).

Лидерство через убытки (loss-leader pricing). Стратегия фирмы, которая предлагает товар по цене несколько ниже себестоимости, чтобы привлечь потребителей и стимулировать продажи других, более прибыльных товаров и услуг.

Ликвидный актив (liquid asset). Актив, который без затрат может быть обращен в денежные средства.

Лоббирование (lobbying). Деятельность, направленная на воздействие на политиков и должностных лиц. Может быть благотворна, когда связана с обменом важной информацией между бизнесом, регулирующими органами и политиками, но также может быть связана с поиском ренты и даже привести к коррупции.

Монопольная власть (monopoly power). Рыночная власть одной фирмы, даже если у нее есть несколько конкурентов. См. Чистая монополия.

Монопсоническая власть (monopsony power). Ситуация, в которой рыночной властью обладает покупатель. Например, фирма, являющаяся единственным крупным работодателем в городе.

Моральный риск (moral hazard). Ситуация, в которой предоставление страхования или социальной защиты приводит к снижению усилий или более рискованному поведению. Например, страхование по безработице или инвалидности может снизить индивидуальные стимулы к работе.

Неблагоприятный отбор (adverse selection). Ситуация, в которой некоторые участники рынка пользуются частной информацией, которой нет у других участников. Информация может быть об истинном качестве товара (например, подержанных автомобилей), истинном риске деятельности или истинной стоимости актива. Например, информированные трейдеры попытаются продать свои акции, когда раньше других узнают о проблемах компании. Сильный неблагоприятный отбор, когда все участники рынка не доверяют мотивам друг друга, может привести к разрушению рынка.

Номинальный ВВП (nominal GDP). Валовой внутренний продукт, выраженный в местных валютах (долларах, евро, юанях и так далее). При помощи рыночных обменных курсов может быть выражен в общей валюте (обычно в долларах США).

Норма прибыли (profit rate). Отношение дохода за вычетом амортизации к запасу капитала на начало года.

Ограничивающий контракт (restricted contract). Контракт между фирмами, поощряющий антиконкурентное поведение. См. также Запрет на перенаправление клиентов.