В 1936 году Вашингтонский договор по ограничению военно-морских сил истек и немедленно был заменен Лондонским договором, ратифицированным в марте 1936 года Великобританией, США и Францией. Германия и СССР присоединились к нему позже. «Тонкость» нового договора заключалась в том, что он сохранял «вашингтонское водоизмещение» в пределах 35 тыс. т для боевых кораблей, но определял дополнительный разрыв в тоннаже таким образом, что ни один корабль не мог быть построен с водоизмещением от 8 до 17,5 тыс. т. Это положение было явно рассчитано на то, чтобы блокировать дальнейшее строительство Германией 10-тысячетонных «карманных кораблей» класса «Дойчланд». В действительности же немцы тайно уже переключились на строительство более крупных кораблей класса «Шарнхорст» и планировали развернуть полномасштабное строительство кораблей класса «Бисмарк». Технически это все было законно. Хитрость заключалась в том, что не была узаконена попытка Германии скрыть тот факт, что ее четыре тяжелых крейсера класса «Гиппер», заложенных в 1934 году, были рассчитаны на то, чтобы на 45% превысить намечаемый тоннаж в 10 тыс. т.
1 июля 1936 года на верфях «Блохм» и «Восс» в Гамбурге был заложен большой боевой корабль «Бисмарк». При спуске на воду через четыре года и один месяц оказалось, что он имеет водоизмещение 41 700 т, лучшее в мире вооружение и является одним из двух самых крупных в мире кораблей. Хитрость помогла Германии и на сей раз. Великобритания не имела подобного корабля еще четыре месяца, до того времени, пока не был спущен на воду 38-тысячетонный «Король Георг V». Обе стороны лгали о водоизмещении своих кораблей — немцы на 19, а англичане на 9%. Все это дало «Бисмарку» решающий запас прочности: в мае 1941 года он вышел победителем из боя со старым и плохо оснащенным линкором «Худ» и кораблем того же класса, что и «Король Георг V» — «Принц Уэльский», общее водоизмещение которых составляло 85 500 т.
Весь военный флот Германии составлял лишь 35% общего тоннажа королевского флота Великобритании. Английские участники переговоров во время подписания англо-германского договора по военно-морским силам полагали, что 30%-й лимит обеспечит королевскому флоту превосходство над ВМФ Германии. Однако Германия, строя большие корабли (два или три), эффективно обходила предполагаемые выгоды договора для Великобритании. Немцы и здесь провели англичан. Хитрость удалась.
В день закладки «Бисмарка» немецкое посольство в Лондоне «доверительно» проинформировало английское министерство иностранных дел, что этот корабль будет 792 фута длиной, 118 футов шириной и будет вооружен 15-дюймовыми орудиями. Эти данные были довольно правдоподобными, но размеры судна казались значительно большими, чем можно было ожидать, исходя из заявленного тоннажа в 35 тыс. т. Однако немцы приводили и другие характеристики: 26 футов — осадка, 9 дюймов для самого тяжелого вооружения, мощность 80 тыс. лошадиных сил и скорость 27 узлов. Все последние цифры были намеренно преуменьшены. Дезинформация удалась. К тому же начальник управления военно-морского строительства, обманывая, просто прокомментировал, что мелкая осадка компенсируется большим широким траверзом судна. Отдел планирования Адмиралтейства, введенный в заблуждение, добавил к этому суждению следующее: «Настоящий проект немецких кораблей показывает, что Германия больше стремится к Балтийскому морю с ее мелководными подходами, чем это было раньше». Таким образом, англичане были обмануты или преднамеренно ошибочно определили целью «Бисмарка» советский флот, а не английский. Все может быть, ведь шла большая игра, которая не могла обойтись без большой хитрости.
В 1936 году пост английского военно-морского атташе в Берлине занял Кэптен Томас Траубридж. Он взвесил выводы своего предшественника о том, что командующий немецким флотом адмирал Редер — хитрец, а вскоре у него самого появились сомнения в отношении «искренности» Редера. В своем ежегодном докладе Траубридж сделал вывод, что англо-германское соглашение по военно-морским силам является одной из хитростей, характеризующей отношение Германии с ее бывшими врагами после Первой мировой войны.
Доклад был направлен послу, который почему-то не только проигнорировал его, но и не включил сообщение в свой доклад министру иностранных дел Чемберлену. Однако копии полного доклада Траубриджа были направлены начальнику военно-морской разведки, который и распространил его для комментариев.