Всё о распределении активов

Ваше распределение активов должно учитывать потенциальные факторы стресса, которые, на первый взгляд, не оказывают непосредственного влияния на процесс распределения активов. В конце 2009 г. я общался с одним человеком, который продал свои акции в нижней точке рынка «медведей». Теперь он хотел вернуться к тому же распределению с 60 % акций. Я высказал мнение, которое сводилось к тому, что в 2009 г. он инвестировал выше допустимого значения своего риска и что его решение вернуться к прежнему распределению с 60 % акций было ошибочным. По моему мнению, во время очередного рынка «медведей» он наверняка совершит ту же эмоциональную ошибку – буквально на уровне коленного рефлекса. Однако он уверял, что этого не может случиться, поскольку в последнее время ему пришлось пережить непростой бракоразводный процесс; недавно заболела его мать, и в связи с этим придется уделять ей гораздо больше внимания; в довершение всего умерла его любимая собака.

Этот пример показывает, что потеря работы или какая-либо другая серьезная утрата (и связанные с этим будущие финансовые нужды) могут заставить инвестора отказаться от своей инвестиционной политики, даже если портфель был настроен на уровень риска, вполне адекватный для данного инвестора. Ухудшение состояния здоровья может вызвать у человека ощущение утраты контроля над своей собственной жизнью, а это, в свою очередь, может заставить его перестраховаться в той сфере, которую он в состоянии контролировать (например, внести соответствующие изменения в свой инвестиционный портфель).

Люди не слишком часто думают о возможной потере работы, семейных неурядицах, проблемах со здоровьем и величине своих финансовых долгов как о факторах, влияющих на принятие решений о распределении активов, тем не менее, все эти факторы очень важны. Принятие эмоционального решения об изменении вашего портфеля в тот момент, когда что-то на вас оказывает влияние, как правило, приводит к не самому лучшему результату. Игнорирование внешних рисков при выборе стратегии распределения активов в портфеле может привести к чересчур высокому жизненному риску, в результате чего впоследствии могут возникать поведенческие ошибки.

Во втором издании книги «Всё о распределении активов» я сделал акцент на поведенческом аспекте финансов. Была включена новая глава, посвященная тому, когда следует изменить распределение активов и как это сделать. Предлагаемые новые инструменты помогают инвесторам в практической реализации и поддержании своей инвестиционной политики – так, чтобы она учитывала всевозможные жизненные невзгоды.

Фундаментальные концепции, изложенные в этой книге, служат своего рода основой для разработки, внедрения и практической реализации разумного, надежного пожизненного инвестиционного плана. В некоторых случаях этот план оказывается даже посмертным. Читайте эту книгу, штудируйте ее, создавайте, внедряйте и осуществляйте план. Уверен, вы не будете разочарованы.

Советы на основе личного опыта

Говорят, что если хотите по-настоящему узнать человека, нужно либо вступить с ним в брак, либо управлять его деньгами. Большую часть своей взрослой жизни я состою в законном браке с замечательной женщиной; к тому же у меня есть удачный опыт многолетнего близкого знакомства со многими людьми благодаря тому, что я лично управляю их инвестиционными портфелями.

В силу особенностей профессии я просто обязан хорошо разбираться в личных, финансовых и семейных ситуациях людей, которые доверяют мне управление своими инвестиционными портфелями. Это необходимо, чтобы я мог давать им как можно более квалифицированные советы, касающиеся инвестиционных решений. А это означает, что мне приходится задавать им вопросы, касающиеся их личной жизни и, возможно, не связанные напрямую с финансами, но тем не менее способные оказать влияние на их будущие решения. Только при условии полного понимания подобных проблем моя компания способна помочь инвестору выбрать разумный вариант распределения активов. Следует заметить, что подобный процесс ни в коем случае не является статичным – это задача, которую приходится решать постоянно.

Мой многолетний опыт показывает, что проблемы каждого инвестора уникальны; вместе с тем есть трудности, типичные практически для всех инвесторов. У всех нас есть какие-то финансовые обязательства (долги, которые раньше или позже придется отдавать), и мы должны быть уверены, что у нас окажется достаточно средств, чтобы своевременно расплатиться по всем этим обязательствам. Всем нужны деньги на оплату медицинских услуг, налогов, образования детей и внуков и дальнейшую посильную материальную помощь им (в случае необходимости). Самое главное, мы не хотим на старости лет оказаться без средств к существованию и превратиться в обузу для семьи. Вот что больше всего пугает людей, когда речь идет о деньгах.