Сюжет оперетты чаще всего является оригинальным, специально созданным либретто. Так же, как и в классической опере. Точно так же, как и в классической опере, мы находим здесь арии, развитые ансамбли, оркестровые фрагменты. Наличие разговорных диалогов не отличает оперетту от оперы, так как они присутствуют нередко и в классической опере (например, в «Волшебной флейте» Моцарта или первоначально в «Кармен» Бизе»).
А вот что отличает — это средства выражения. Оперетта — это в сущности легкая, популярная комическая опера, где основными музыкальными средствами являются массовые жанры — песня, куплет, бытовой танец. Они встречаются и в опере, но являются в ней формами второго ряда, а в оперетте — наоборот.
Мюзикл, в отличие от оперетты, практически не имеет собственной драматургии. Основа мюзиклов обычно — обработанные литературные и драматургические произведения, а также измененные либретто оперетт. В мюзикле, в отличие от оперетты, гораздо большее значение приобретают зрелищные эффекты. В мюзикле очень велико значение хореографии. Например, один из лучших классических мюзиклов «Вестсайдская история» Л. Бернстайна, обладает своего рода «танцевальной драматургией». Кроме того, мюзикл прочно связан с антрепризным театром, когда специально для исполнения конкретного мюзикла набирается труппа, и только данное произведение идет на сцене данного театра, иногда довольно продолжительное время. Опереточные же театры, как и оперные, как правило репертуарные.
Фильм, о котором вы пишете в своем посте, в сущности, кино-оперетта, которым нет числа. Нередко они бывают очень хороши, в том числе, как я считаю, и этот. Я не знаю, может быть Светлана Дружинина и называла свое творение мюзиклом, но я, во всяком случае, этого термина в связи с фильмом нигде не встретил. Официально он называется художественным фильмом и музыкальной комедией (последнее — принятое в СССР второе название для оперетты).
Теперь непосредственно о «Принцессе цирка». Эта оперетта, безусловно, одна из лучших у Кальмана, принадлежит к периоду господства на европейской сцене так называемой «неовенской» оперетты, возникшей на рубеже XIX и ХХ веков. Наиболее яркими ее представителями были Кальман и Легар. Под влиянием времени оперетта обратилась тогда к современности и от вначале сатиры, а позднее бездумной развлекательной комедии со сложно закрученной интригой, приблизилась к изображению настоящих чувств. Из легкой комедии она превратилась в сентиментальную музыкальную драму. Подобные явления (музыкальное течение веризма) в это же время возникли и в европейской опере. Недаром И.И. Соллертинский метко назвал Кальмана "главным пуччинизатором европейской оперетты (Пуччини — как вы знаете, самый выдающийся представитель европейского веризма).
В связи с этим в неовенской оперетте возник некий стандарт, отступления от которого крайне редки. В центре сюжета — любовная пара героев, конфликт между которыми достигает апогея во 2-м акте, а в 3-м следует неожиданная легкая счастливая развязка. Вся остальная часть сюжета разворачивается как серия интермедий с участием второй, комедийной пары (как правило, друзей, родственников главных героев, или, во всяком случае, представителей того же социального круга). А также пары «комических стариков» с подчеркиванием их физической немощи. Причем, если музыкальный театр вообще весьма условен, но условность неовенской оперетты не знает границ. Именно тогда Юлиан Тувим написал: «Оперетта — такой спектакль, где отец не узнает свою дочь, потому что она надела новые перчатки, или в котором целующаяся пара не замечает входящего в комнату полка тяжелой артиллерии».