Золотой запас. Почему золото, а не биткоины – валюта XXI века?

Если вы возвращаетесь к золотому стандарту, вы должны определить, какой будет стоимость золота в долларах. Один их величайших экономических просчетов XX века – и возможно за всю историю – когда страны вернулись к золотому стандарту в 1920-х годах, определив неправильную цену. Они напечатали так много денег для финансирования Первой мировой войны, что возвращение к золотому стандарту по довоенной цене стало губительно дефляционным. В Великобритании пришлось сокращать денежную массу для восстановления старого золотого паритета.

Великобритании просто пришлось признать тот факт, что они напечатали деньги и повторно запустили золото с гораздо более высокой ценой за унцию.

Если бы вы возвращались к золотому стандарту сегодня, решающим моментом было бы избежать грубой ошибки 1920-х годов. Математика проста. Чтобы посчитать сегодняшний золотой стандарт, который был бы недефляционным, унция золота должна была бы стоить между 10 000 и 45 000 долларов, в зависимости от того, какими предположениями вы руководствуетесь при выборе денежной массы, от процента золотого покрытия и специфических стран, которые были бы включены в новую систему. Я не прогнозирую и не ожидаю, что золото будет стоить 45 000 долларов, но я ожидаю, что золото будет стоить 10 000 за унцию, основываясь на возврате некоего золотого стандарта.

Если бы правительства по всему миру предпринимали шаги, чтобы избежать денежного коллапса, я бы изменил свой прогноз и сделал заключение, что мы уходим от катастрофы, потому как мы проводим мудрую политику. Но фактически я вижу противоположное. Я не вижу мудрой политики – я вижу приближающийся коллапс, ведущий к гораздо более высокой цене на золото для восстановления мирового доверия. Я не придумываю эти цифры для провокации или для красивых заголовков. Это обычный анализ, основанный на легкодоступных данных.

Исходя из этого, золото действительно нестабильно. Это не очень-то весело, если вы – золотой инвестор, наблюдающий, как долларовая цена падает; никому этого не хочется. Что касается меня лично, я не испытываю особой эйфории, когда долларовая цена растет, и я не слишком впадаю в депрессию, когда долларовая цена падает. Безусловно, я не продаю золото. Время от времени я покупаю еще, если мне нравится цена, и я думаю, что это хорошая точка входа.

Наиболее вероятный результат падения доллара – это хаос или некий коллапс, возникший из-за сложности мировой финансовой системы. Никто не желает этого. Я не думаю, что здесь существует какая-то команда, поощряющая хаос и коллапс.

Но это случится из-за динамичной нестабильности системы, неспособности здраво оценить риски, принятия желаемого за действительное, отрицания, отлагательства и применения неверных техник экономистами.

Многие из этих аналитических недостатков возникают из определенных когнитивных признаков, которые являются частью человеческой природы. Коллапс не хочет никто, но это то, что мы вполне можем получить, потому как люди, которые действительно могут принять политические меры или изменить систему, такие как руководители центробанков, министры финансов, должностные лица МВФ, главы государств и лидеры G20, не понимают риски и не предпринимают никаких шагов, чтобы изменить систему. Поэтому я вижу хаос как наиболее вероятный исход.

Если вы – инвестор, управляющий портфелем, или просто пытаетесь извлечь смысл из всего этого, я не думаю, что кому-то пойдет на пользу делать категорические прогнозы относительно сроков и что послужит катализатором обвала. Что я хочу сделать вместо этого, это определить так называемые индикаторы и предупреждающие признаки (мы делаем это в анализе разведывательных данных).

В качестве иллюстрации к упражнению для решения проблемы представим, что от места, где я нахожусь в настоящее время, расходятся четыре дороги. Я отправляюсь в путешествие. Я не знаю, на какой дороге я нахожусь, хотя могу построить предположение, основываясь на имеющихся обрывочных данных. Тем не менее, по пути встречаются знаки. Когда я интерпретирую знаки, это помогает мне понять, на какой дороге мы находимся. Например, я живу в районе Нью-Йорка. По дороге в Бостон находятся придорожные рестораны McDonald’s, а по дороге в Филадельфию находятся придорожные рестораны Burger King. Если я вижу Burger King, я знаю, что я не на пути в Бостон, поэтому я исключаю такую возможность. Если вы можете сделать первое обоснованное предположение и правильно прочитать знаки, это послужит мощным инструментом для определения вашего направления. Та же самая техника может быть применена для политики процентных ставок и других аспектов экономики. Будь это золото, SDR, или различные резервные валюты, или какой-то коллапс, мощные аналитические инструменты смогут помочь в предсказательной аналитике и в решении проблемы.