Антикризисная книга Коммерсантъ\'a

бюджетного и валютного кризисов. Сегодня обменный курс рубля не сильно изменился в

сравнении с началом года. Люди, конечно, спрашивают, в какой валюте им хранить деньги, но

это традиционный вопрос. О резкой девальвации рубля сейчас речи быть не может. Проблема

курса, возможно, возникнет спустя какое-то время, но это не текущая проблема. Бюджет

сейчас в отличие от 1998 года профицитен и серьезных проблем в ближайшее время

испытывать не будет. Государственный долг составляет меньше 10 % ВВП, а суммарный долг

государства и всех российских компаний на 1 июля примерно на $40 млрд меньше, чем объем

золотовалютных резервов страны. Нефть сейчас, в отличие от 1998 года, стоит $80–90 за

баррель. То есть сегодня нет предпосылок ни для бюджетного кризиса, ни для девальвации.

Еще одно очевидное отличие: кризис 1998 года стартовал на развивающихся рынках. Развитые

страны чувствовали себя спокойно, за исключением тех финансовых институтов, которые

вкладывали в развивающиеся рынки. Сейчас обратная ситуация. Источник проблем в самом

центре финансовой системы. И нас, как периферию, волны этого цунами накрыли с опозданием.

– Последствия кризиса 1998 года российская банковская система преодолела достаточно

быстро. Как будут развиваться события сейчас?

– Сейчас так быстро выйти из кризиса, как десять лет назад, не получится именно потому, что

это кризис самих основ мировой финансовой системы. Он может быть достаточно глубоким и

затяжным. В России кризис затронул финансовый сектор, ритейл, девелопмент и ряд

связанных секторов. В силу неизбежного резкого сжатия кредитования при одновременном

закрытии внешних рынков изменятся базовые условия в целом ряде секторов экономики. И в

следующем году мы увидим: темпы экономического роста будут существенно ниже, чем мы

привыкли за последние три-четыре года.

– Может ли повториться история с массовым снятием средств вкладчиков с банковских счетов?

– Вкладчик всегда находится под воздействием СМИ, сплетен и разговоров. Причем не только

российский. Разумеется, когда по телевизору каждый день говорят о кризисе, люди

нервничают. Однако в отличие от 1998 и 2004 годов сейчас существует госгарантия по

банковским вкладам, которая покрывает 98 % депозитов населения по количеству и 55 % по

объему. Сумма гарантии поднята с 400 тыс. до 700 тыс. руб. и покрывает уже 99 % вкладов по

количеству и две трети по объему. Это и есть главное отличие от предыдущих кризисов: частные вклады защищены государством.

– Кризис 1998 года вы встретили в должности министра финансов. Как вы оцениваете

нынешние действия властей по преодолению текущего кризиса, будучи банкиром?

– Первые шаги слегка запоздали. Мне кажется, что денежные власти не сразу уловили тот

момент, когда начался массовый отток капитала из России. Уже в августе огромное количество

денег нерезидентов и российских компаний утекло из страны. Ликвидность надо было

восстанавливать, как воду в сообщающихся сосудах, если мы хотим, чтобы она там осталась. В

то же время столь активных и скоординированных действий финансовых властей, как в этот

раз, я не наблюдал в России с 1990 года. Центральный банк, Минфин, ФСФР действуют

совместно, вырабатывают и быстро реализуют меры, хотя, на мой взгляд, надо сократить

временной промежуток между их объявлением и реализацией. Объявлено было много мер, а

реализовано пока всего пять: снижены резервные требования для банков, ФСФР изменила

правила биржевых торгов, сделана расшивка неплатежей на рынке репо, Минфин вывел

достаточно большие объемы денег на аукционы для банков и сделал послабления для

плательщиков НДС (по сроку) и экспортеров нефти. Правда, по поводу целесообразности

выделения из бюджета 500 млрд руб. на поддержку фондового рынка у меня лично большие

сомнения. Прямое участие государства в игре на фондовом рынке очень сильно влияет на

котировки, вызывая сомнения у остальных инвесторов в свободе этого рынка, в том, что он

будет развиваться нормально. И государству будет трудно уйти с этого рынка. Единожды зайдя

на него, можно очень долго там находиться, тем самым создавая искусственный рынок для тех

или иных бумаг.

– Какие из обещанных властями мер остались на уровне заявлений, какие возможные

предложения вовсе не прозвучали?

– Поскольку вслед за банками с невозможностью рефинансировать свои долги уже столкнулись

предприятия различных секторов экономики, помочь им смогут Внешэкономбанк в части

внешнего долга и крупные банки, если будут докапитализированы в ближайшее время, о чем

заявил президент. Но для этого нужно оперативно принять законы и внутренние инструкции.

Также было бы логичным постепенное замещение аукционов Минфина кредитованием банков

со стороны ЦБ, все же именно Банк России, а не бюджет является кредитором последней

инстанции. А затем придется менять весь механизм финансирования роста экономики, который сложился в последние четыре—пять лет: через изъятие нефтегазовой ренты в

стабфонд, внешние заимствования банков и корпораций, приток капитала в страну и покупку

валюты Центробанком как основным источником денежного предложения. Внешние рынки и