Азбука финансов

Если разница между номинальной доходностью и темпом инфляция меньше 10 процентов, для нахождения реальной доходности можно будет с успехом использовать и простую, формулу, которая позволяет сделать приблизительный расчёт:

Пример

В случае, если номинальная доходность равна 35 % и темп инфляции составляет 10 %, используя формулу приблизительного расчёта, получим реальную доходность, равную 25 %, а в другом случае, при использовании точной формулы, она будет равна 22,7 %. При 11-процентном номинальном доходе и 10-процентном темпе инфляции на основании формулы приблизительного расчёта реальная доходность составит 1,0 %, а, используя точную формулу, получим 0,9 %.

3.4 Текущая стоимость и будущая стоимость

Любая сумма денег имеет на сегодняшний день большую ценность, чем в будущем. Это утверждение основано на следующей логике: если получите деньги сегодня, то сегодня же эту сумму можете инвестировать, то есть можете, например, положить эту сумму в банк, чтобы она зарабатывала доход. Если получите деньги на два месяца или же на три года позже, то и инвестировать сможете на это время позже. A значит, период зарабатывания прибыли будет короче, следовательно, и доход будет меньше.

Пример

Допустим, что процентная ставка одномесячного вклада составляет 12 % в год, то есть 1 % в месяц. 1 апреля принесённые на хранение в банк деньги в сумме 10 000 евро к 1 мая заработают (принесут вкладчику доход) 0,01x10 000 = 100 евро и из 10 000 евро получится 10 100 евро. Если 10 000 евро сможете вложить на хранение в банк с 1 мая, то 100 евро останутся не заработанными.

В нашем последнем примере 10 100 евро называется будущей стоимостью 10 000 евро. Будущую стоимость можно рассчитать по нижеследующей общей формуле:

Где n – это количество периодов,

i – это процентная ставка периода,

L – это первоначальная сумма,

FV – это будущая стоимость.

Высчитывая будущую стоимость, мы переносим дальше во времени денежные средства: зная, сколько имеется денег нa-данный момент; рассчитываем, насколько данная сумма вырастет. К решению вопроса можно подойти и с другой стороны: какова ценность тех денежных средств, которые мы получим в будущем, сегодня, то есть какова текущая (нынешняя) стоимость этих денежных средств.

Текущую (нынешнюю) стоимость инвестиций находят на основании нижеследующей формулы:

Где PV – это текущая (нынешняя) стоимость,i – это процентная ставка или стоимость капитала,C – это сумма денежных средств, полученная в будущем,n – это количество периодов до получения денежных средств.

В будущем получение денежных средств может быть распределено на несколько периодов. В таком случае необходимо использовать следующую формулу:

Где C1, C2 и Cn – это суммы, полученные в будущем,

i – это процентная ставка или требуемая норма доходности.

Последняя формула может показаться довольно сложной и устрашающей, но самое главное, что должно запомниться о первоначальной стоимости денег, это просто – ценность денег, полученных сегодня, будет больше, чем ценность такого же количества денежных средств, полученных в будущем.

3.5 Риск и измерение риска

Трудно найти какой-либо текст или доклад об инвестициях, где ни разу не упоминается слово «риск». Или же слово «волатильность», которое используется для характеристики величины риска.

Риск – это возможность, что полученный результат будет отличаться от ожидаемого результата. Если доходность инвестиции будет немного отличаться от ожидаемой доходности, это значит, что риск небольшой. Если доходность инвестиции будет намного отличаться от ожидаемой доходности, то это значит, что риск большой. Инвестирование денежных средств совершенно свободным от риска не бывает, поэтому большая часть работы финансиста и состоит в измерении риска. Разумный инвестор должен, прежде всего, выяснить, какой риск он может себе позволить.