Биржевые маги. Интервью с топ-трейдерами

Вы имеете в виду, что проблема дефицита — это просто бомба с часовым механизмом, которая в

конце концов подорвет экономику?

Совершенно верно. Нам свойственно думать, что раз сейчас нет проблемы, значит, и потом ее не

будет. Мы ожидаем плавного течения своей жизни, но развитие экономики, а тем более рынков, скорее, скачкообразное, нежели плавное.

То есть, видя, как дефицит переходит из года в год, люди думают: «Ну, не так уж всё плохо, экономика выдерживает». Но однажды все проснутся и...

Вот именно. Ведь это всё равно, что иметь термитов под фундаментом дома. Их можно не замечать, пока в один прекрасный день они не переточат опоры, и весь дом рухнет. Вряд ли можно всерьез

утешать себя тем, что ситуация, вроде бы, поддерживается сама собой.

Предположим, что вы — президент и можете влиять на ситуацию. Стала бы проблема дефицита

первым объектом ваших действий?

Безусловно. Я думаю, что для демократов, которые первыми подняли знамя кейнсианства

[поддержка правительственных программ по повышению занятости], особенно важно признать, что

не всякая великая теория срабатывает на практике.

По-моему, Кейнс не предполагал дефицитного расходования в периоды экономического роста?

Верно. Он предполагал образование профицита, который считался антицикличным дефициту. То

есть профицит — в хорошие времена, а дефицит — в плохие. Но беда в том, что у нас только одна

сторона этого уравнения, ибо из-за отсутствия политической воли профицит в хорошие времена не

создается. Поэтому на самом деле нужно признать следующее: кейнсианская экономическая теория

— это лишь оправдание «легких денег», перерасхода и сверхпотребления. Как ни тяжело, но надо

признать, что правительство находится в долговой яме и вся эта теория дефицитного расходования

не выдерживает проверки практикой.

Вы имеете в виду кейнсианство, как оно было реализовано на практике, а не экономическую теорию

Кейнса как таковую?

Теория отличная, просто она не работает на практике. Поэтому ее не следует применять. Более того, кейнсианская экономика дала решение проблемы сверхнакопления и недопотребления, что было

вполне уместно, когда нужно было вытаскивать страну из Великой депрессии. Нынешняя проблема

прямо противоположна — недонакопление и сверхпотребление. Даже если кейнсианство и было бы

с политической точки зрения приемлемо, то все равно нужно искать другой выход, потому что

теперь проблема прямо противоположная.

Есть ли такая экономическая теория, которая, на ваш взгляд, разумна и соответствует текущему

моменту?

Нам следует покончить с дефицитным расходованием. Нужно каким-то упорядоченным образом

сократить дефицит, а федеральное правительство должно сбалансировать свой бюджет точно так же, как это делают отдельные штаты, Тогда, вероятно, можно воспользоваться идеей Милтона

Фридмана о балансе денежной массы в обращении с факторами экономического роста.

Какой самый важный совет вы бы дали начинающим?

Торгуйте помалу, ибо именно вначале проявляется самое худшее, на что вы способны. Учитесь на

собственных ошибках. Пусть вас не смущают ежедневные колебания вашего торгового баланса.

Размышляйте над тем, правильно ли вы действуете, а не над исходами отдельных сделок, которые, по сути, случайны.

Когда Деннис объявил, что он оставляет торговлю, чтобы полностью заняться реализацией своих

политических целей, у меня возник еще ряд вопросов, которые я переправил ему через его

помощника, который через несколько дней передал мне ответы Денниса. Эти вопросы и ответы

приводятся ниже.

Тот, кто инвестировал в ваши фонды в последний год вашего управления, мало заработал. А с чем

остался бы тот, кто вложил деньги в самый первый день вашего управления и не забрал их до самого

последнего дня?

На момент закрытия счетов каждая вложенная 1000 долл. выросла бы до 3833. (Это составляет

примерно 25 процентов совокупного годового дохода. А годом раньше, при пиковом размере счета, этот показатель был бы вдвое выше.)

Говорят, что за последний год вы потеряли значительную долю собственного чистого капитала. Это

правда или преувеличение?

Я потерял около 10 процентов всех заработанных на рынках денег. Конечно, в процентах от моего

чистого капитала цифра будет гораздо больше, потому что я много лет делал отчисления на

политику и благотворительность.

Неудачи последнего года как-то ускорили перемены в вашей карьере?

Нет. Они тут совсем ни при чем.

Вы действительно ушли «в холодную завязку» или все же понемногу торгуете?

Я не торгую совсем.

Ричард Деннис — один из легендарных трейдеров товарных рынков современности. Он относится к

тому типу трейдеров, которых можно ассоциировать с открытием крупных длинных позиций рядом

с основанием рынка, а крупных коротких позиций — около его вершины. Поэтому нельзя не

удивляться тому, что сам Деннис преуменьшает полезность стремления ловить точки крупных

разворотов. По сути дела, он утверждает, что такие сделки мало способствовали его торговому

успеху.

Деннис считает, что одна из худших ошибок, которую может совершить трейдер, — это упустить

возможность крупного выигрыша. По его собственной оценке, 95 процентов полученной им