Биржевые маги. Интервью с топ-трейдерами

Подожду. Приведу превосходный пример. До прошлой среды, пока рынок сырой нефти был в

разгаре своего 2-долларового подъема, я придерживался медвежьей ориентации. Лучший из

известных мне трейдеров этого рынка, напротив, был среди быков. Учитывая его мнение, я не стал

играть на понижение. Затем рынок стал тормозить, и однажды этот трейдер сказал: «Теперь, пожалуй, лучше перейти в нейтралы». Отсюда и особенно с учетом только что поступивших бычьих

новостей от ОПЭК я сразу понял, что рискованность сделок по продаже сырой нефти уменьшилась.

И продал массу этой нефти, что обернулось прекрасной сделкой.

К кому из рыночных консультантов вы прислушиваетесь?

К настоящим знатокам: Марти Цвейгу и Неду Дейвису, к Бобу Пректеру — чемпиону в своем деле.

Он лучше всех благодаря своему исключительному оппортунизму.

Что вы имеете в виду под оппортунизмом?

Его успех объясняется тем, что теория волн Эллиота позволяет ему выбирать невероятно

благоприятные возможности по соотношению риска и прибыли. По этой же причине многие свои

успехи я отношу на счет волнового метода Эллиота.

А есть ли, на ваш взгляд, недооцененные консультанты?

Есть. Это Нед Дейвис. Его исследования рынка акций — лучшие из всего, что я видел. Хотя он

широко известен, мне кажется, что он еще не получил того признания, которого заслуживает.

Есть ли, наоборот, переоцененные аналитики?

Как говорится: «Не судите, да не судимы будете».

Мало кто из трейдеров достиг успеха вашего масштаба. Что отличает вас от других?

Думаю, что одна из моих сильных сторон состоит в том, что я рассматриваю всё произошедшее до

последнего момента, как прошлое. Меня действительно не волнует ошибка, которую я совершил на

рынке тремя секундами ранее. Важно лишь, что предпринять дальше. Я стараюсь воспринимать

рынок без эмоций. И не допускаю, чтобы на мое мнение влияли какие-нибудь мои же публичные

комментарии рынка.

Способность отказаться от ранее принятой точки зрения, вероятно, играет важную роль в вашей

торговле?

Да. Она открывает широкий простор для мысли, помогает в истинном свете увидеть происходящее

на конкретном рынке и выбрать точный прогноз на будущее.

Ваш фонд невероятно вырос. Стало ли из-за этого труднее торговать так же прибыльно?

Да, намного труднее.

Вы полагаете, что смогли бы значительно повысить процент прибыльности, уменьшив размер

сделок?

Бесспорно.

Значит, расширение торговли снижает вашу результативность. Не задумывались ли вы о том, что это

может перевешивать премии за прибыль от управляемого вами капитала?

Я думаю об этом каждый день. Интересно, что произойдет ко времени выхода вашей книги.

Вы больше не принимаете новых инвестиций?

Нет. И уже давно.

Вы были и брокером, и управляющим капиталом. Каковы, на ваш взгляд, относительные плюсы и

минусы этих занятий?

Я оставил работу брокера, потому что увидел в ней серьезное столкновение интересов: получая с

клиента комиссионные, я не несу материальной ответственности, даже если он проигрывает, Я

занялся управлением капиталом, чтобы в случае неудачи мог бы чистосердечно сказать, что не

получил за это вознаграждения. Вероятно, это дорого мне обойдется, ведь мои накладные расходы

не по плечу и зоопарку Бронкса. Я никогда и ни перед кем не извиняюсь, поскольку получаю деньги

только в случае выигрыша.

Вы держите свои деньги в своих же фондах?

Скажем, 85 процентов моего чистого капитала инвестированы в мои собственные фонды, прежде

всего потому, что я считаю их самым надежным местом на свете. Я действительно верю, что всегда

буду настолько консервативен и осторожен, что получу свои деньги обратно.

Вы превосходно сработали в октябре 1987-го, ставшем катастрофой для многих других трейдеров.

Вы не могли бы привести некоторые подробности этого?

Неделя краха была одним из самых волнующих периодов в моей жизни. Мы ожидали крупного

обвала рынка акций еще с середины 1986 года и наметили план аварийных действий на случай

финансового спада. Так что в понедельник 19 октября мы вышли на рынок, зная, что это станет днем

его краха.

Почему вы были так уверены?

Потому что в предыдущую пятницу был отмечен рекордный объем предложений на продажу. То же

самое наблюдалось и в 1929 году, за два дня до краха. Наша аналоговая модель 1929 года точно

указала на обвал. [Эту модель разработал директор по исследованиям фонда Питер Бориш. Согласно его методу

модель рынка 1980-х годов была наложена на модель рынка 1920-х, что дало высочайшую степень корреляции. Джонс

использовал эту модель как основной инструмент для торговли индексами акций в течение 1987 года.] А когда в

конце недели министр финансов Бейкер выступил с заявлением о том, что США больше не будут

поддерживать доллар из-за разногласий с Западной Германией, рынок получил завершающий

смертельный удар.

Когда вы закрыли свои короткие позиции?

Мы закрыли короткие и даже ушли немного в длинные позиции под закрытие торгов в день краха [19

октября].

Основной прибылью в октябре вы обязаны короткой позиции по индексу акций?

Нет, у нас также была очень выигрышная позиция по облигациям. В день краха мы открыли