Биржевые маги. Интервью с топ-трейдерами

движением солнца вокруг земли от банковских центров в Америке через Австралию и Дальний

Восток в Европу и, наконец, снова возвращаясь в Америку. Он существует для того, чтобы

удовлетворять нужды компаний по страхованию валютного риска в условиях быстрых колебаний

стоимости валют. (Неопределенность в доходности иностранного актива, связанная с неизвестным заранее курсом, по которому будет обмениваться иностранная валюта в будущем.) Например, когда некий японский

производитель электроники договаривается об экспорте стереоаппаратуры в США на условиях

оплаты в американских долларах через шесть месяцев после поставки, он подвергает себя риску

того, что в этот период произойдет некоторое обесценивание доллара по отношению к иене. Если

этот производитель захочет зафиксировать цену поставки в местной валюте (иене), чтобы сполна

получить свою прибыль, то он может захеджироваться, продав на межбанковском валютном рынке

эквивалентную долларовую сумму на предполагаемую дату платежа по экспортной сделке. Банки

прокотируют этому производителю обменный курс для требуемой суммы и даты в будущем.

Спекулянты торгуют на межбанковском валютном рынке, стараясь заработать на прогнозируемых

ими изменениях обменных курсов. Например, спекулянт, ожидающий понижения британского

фунта относительно доллара, продаст форвардный контракт по британскому фунту. (Все сделки на

межбанковском рынке деноминированы в долларах США.) Спекулянт, который рассчитывает на

понижение британского фунта относительно японской иены, купит определенный долларовый

эквивалент японской иены и продаст соответствующий долларовый эквивалент британского фунта.

Майкл Маркус.

Не ждите второго пришествия саранчи.

Карьера Майкла Маркуса началась в одной из крупных брокерских фирм с должности аналитика-

исследователя товарных рынков. Однако из-за почти маниакальной тяги к биржевой игре он оставил

работу по найму, чтобы все время отдавать торговле. После краткого и чуть ли не курьезного

выступления в роли биржевого трейдера Маркус перешел в «Commodities Corporation», которая

нанимала профессионалов для работы со средствами фирмы, и стал одним из ее самых удачливых

трейдеров. Через несколько лет полученная им прибыль превысила суммарный доход всех

остальных его коллег. А за десять лет он баснословно увеличил счет компании — в 2500 раз!

Я познакомился с Майклом в свой первый рабочий день в фирме «Reynolds Securities», куда я был

принят в качестве аналитика-исследователя фьючерсов вместо Маркуса, только что перешедшего на

похожую работу в одну из конкурирующих фирм. В тот период и моего, и его профессионального

становления мы общались довольно регулярно. Когда наши прогнозы направления рынка не

совпадали, мои доводы обычно казались мне убедительнее, однако потом оказывалось, что прав был

Маркус. Наконец, он нашел работу трейдера, весьма преуспел и перебрался на западное побережье.

Когда у меня возник замысел этой книги, то одним из первых в списке намеченных собеседников я

поставил Маркуса. Сначала он ответил на мое предложение согласием, хотя и нетвердым. А

несколько недель спустя — отказался: желание избежать публичности оказалось сильнее природной

склонности участвовать в том, что ему нравится. (Маркус знал и уважал многих из других моих

собеседников-трейдеров.) Я очень расстроился, потому что Маркус был одним из лучших трейдеров, которых мне довелось знать. К счастью, ненавязчивые увещевания нашего общего знакомого

помогли переубедить Маркуса.

Ко времени нашей встречи прошло уже семь лет с тех пор, как мы виделись в последний раз.

Интервью состоялось у Маркуса дома в Южной Калифорнии — на вилле, представляющей собой

комплекс из двух зданий, расположенных на утесе с видом на его личный пляж. Попасть на виллу

можно было только через массивные ворота («потрясающие ворота», как выразился помощник

Маркуса, объяснивший мне дорогу), имевшие все шансы выдержать атаку танкового дивизиона.

В начале беседы Маркус казался несколько индифферентным и даже замкнутым. Эта неброская

манера лишь усилила впечатление от его рассказа о своей скоротечной попытке стать биржевым

трейдером. Но он сразу же оживился, как только разговор зашел о случаях из его трейдерской

практики. Наиболее интересным Маркус считает период «взлетов и падений* в начале своей

торговой карьеры. На этом и сконцентрировалась наша беседа.

Как вы впервые заинтересовались фьючерсной торговлей?

Я был тогда, можно сказать, человеком науки. В 1969 году, будучи членом общества Phi Beta Kappa и одним из лучших в своей группе окончив университет Джона Хопкинса, я получил стипендию

Кларкского университета для подготовки диссертации на степень доктора философии в области

психологии и ни о чем, кроме преподавания, не помышлял. Тогда-то через нашего общего приятеля

я и познакомился с этим парнем, Джоном. Он заверил меня, что сможет каждые две недели — как по