Деньговодство: руководство по выращиванию ваших денег

• Без защиты капитала: в случае таких структурных продуктов у вас нет защиты, это инструменты для тех, кто готов к риску.

С точки зрения регулярных выплат структурные продукты могут быть:

• С гарантированным купоном: вне зависимости от поведения стратегии, вы все равно получаете регулярные выплаты.

• С условным купоном: вы получаете регулярные выплаты, если соблюдаются условия стратегии (например, в том случае если не произойдет ни одного дефолта по облигациям, к которым привязан структурный продукт, либо если цена на ценные бумаги не опустится ниже определенных значений).

• Без купонов.

Срок, на который выпускаются структурные продукты, может быть и 1 месяц, и несколько лет, зависит от стратегии.

В идеале я бы советовала выбирать следующие структурные продукты:

• Надежного эмитента (ведь вы покупаете не активы, к которым привязан результат структурного продукта, а ноту, выпущенную банком/брокером, так что принимаете на себя риск данного эмитента).

• Если вы выбираете структурные продукты со 100 %-ной защитой капитала, тогда, чтобы они не «дефолтнули» в течение срока жизни структурного продукта, уточняйте, депозиты каких банков и какие облигации находятся внутри продукта. Это должны быть максимально надежные облигации, не субординированные, не конвертируемые, в общем, те облигации, которые мы рассматривали в разделе про облигации.

• Продукты, привязанные к бумагам компаний системной значимости, которые точно просуществуют до конца ноты – минимален риск дефолта и банкротства.

• Для продуктов с купонами выбирайте купоны с эффектом памяти: если в дату выплаты купона по структурному продукту условие для выплаты не выполняется, а в следующую – выполняется, то вы получаете купон и за текущий, и за следующий периоды.

• Идеально иметь более мягкие условия по купону: чтобы он выплачивался в несколько меньшем размере, если условия ноты выполняются не полностью (скажем, не все бумаги, к которым привязан структурный продукт, торгуются выше 100 % от начальной цены, но все – выше предельного барьера, либо, если есть привязка к облигациям, то купон, пусть и меньше, платится при 1–2 дефолтах из 4 максимум).

• Хотя бы с барьерной защитой: по окончании срока ноты тоже должен быть барьер, до которого может опуститься цена одного или нескольких (или всех) активов, но при этом вы получите 100 % капитала обратно. Причем важно, чтобы по этой ноте пробитие барьера в любой момент в течение срока жизни ноты, кроме ее окончания, не приводило к тому, что барьер считался бы пробитым. В этом случае купон не выплачивается, а вы получаете лишь часть вложенных средств за вычетом просадки по тому активу, который просел больше всего.

• Максимум на 2 года, так как выбрать стратегию, которая не будет меняться в течение долгого срока, достаточно сложно ввиду непредсказуемости рынка.

Актуальные варианты структурных продуктов и описание их стратегий всегда можно найти на сайте брокера, банка или управляющей компании.

Инвестиционное страхование жизни

Если вам важна не только инвестиционная составляющая, но и защита капитала от развода/взыскания, комфортное наследование без периода вхождения в наследство, а также если вы хотите дополнительно защитить себя и свою семью на случай ухода из жизни/инвалидности и т. д., то в облигации можно инвестировать через программу инвестиционного страхования жизни.

Этот вид инвестиций схож со структурными продуктами, привязанными к базовым активам. Если речь про инвестиции в облигации, то инвестиционное страхование жизни должно быть привязано именно к облигациям: либо к динамике облигационного индекса, либо к конкретным бумагам, либо к динамике фондов облигаций.

Однако такие продукты оформляются на срок от 3 лет (чаще от 5 лет) и практически неликвидны: вы не можете досрочно изъять всю сумму без потерь, но некоторые продукты инвестстрахования предполагают выплату дохода до окончания срока. Это происходит в том случае, если стратегия по полису страхования жизни предполагает либо регулярную фиксацию прибыли по стратегии и ее выплату, либо регулярные купонные выплаты при достижении базовыми активами, к которым привязан полис, необходимых значений для купонного дохода по полису. По итогам программы, если это программа со 100 %-ной защитой (а на 2019-й на российском рынке все такие), вы гарантированно получаете 100 % вложенного капитала + доход, который привязан к базовым активам, но он не является гарантированным. Бывают программы с неким минимальным гарантированным доходом, но он настолько минимален, что им можно пренебречь.