Деньговодство: руководство по выращиванию ваших денег

Разница в цене на акцию: чем больше неопределенность в отношении компании, выпустившей акции, тем больше риск и потенциальный рост цены на ее акции.

Доход в виде дивидендных выплат.

Если для вас важнее регулярный доход, имеет смысл сконцентрироваться на привилегированных акциях. Те акции, по которым из года в год платятся привлекательные и стабильные дивиденды, называются дивидендными аристократами.

Для выбора дивидендных аристократов (российских) на рынке РФ я предлагаю следующий алгоритм:

1. Зайти на сайт www.investfunds.ru, в разделе «Акции – Лидеры рынка» вы найдете лидеров дивидендной доходности на сегодня. Выберите бумаги, которые имеют дивидендную доходность не ниже, чем годовой депозит в банках системной значимости. Акции, помимо дивидендов, еще имеют потенциал роста, поэтому не обязательно смотреть только акции с дивидендами намного выше депозита, не всегда такие бумаги имеют потенциал роста цены.

2. Далее на странице раздела выберите из списка Московскую биржу и посмотрите дивидендную статистику за последние 3 года: www.investfunds.ru/stocks-leaders. Оцените динамику тех акций, которые вы отобрали в первом пункте: насколько стабильны их дивиденды, всегда ли так было? История дивидендных выплат компании крайне важна, хотя, конечно, есть исключения, когда меняется законодательство и компании, скажем, с госучастием становятся обязаны направлять установленную часть прибыли на дивиденды. Кроме того, уточните у вашего брокера коэффициент выплат дивидендов по интересующей вас бумаге (payout ratio). Он должен быть примерно 40–70 %, чтобы, с одной стороны, не вся прибыль компании направлялась на дивиденды, а что-то оставалось на развитие, но в то же время, чтобы при наличии прибыли весомая ее часть все же уходила на дивиденды.

3. Если дивидендная доходность вас устраивает, причем не только за последний год, но и за предыдущие периоды, тогда важно оценить устойчивость компании. Для этого вам нужно проверить основные показатели, которые свидетельствуют о стабильности бизнеса:

a.  Показатель текущей ликвидности (соотношение текущих активов, то есть наиболее ликвидных активов компании, и текущих пассивов, то есть обязательств компании, которые она должна погасить в течение года): чтобы не возник риск кассового разрыва, он должен быть 1 и выше.

b.  Показатель финансовой устойчивости: соотношение долга и собственного (акционерного) капитала. Здесь нет каких-то стандартных ориентиров, так как многое зависит от отрасли, но в среднем, если мы не говорим про финансовый сектор, это соотношение не должно превышать 5, лучше меньше.

c.  Показатель рентабельности собственного капитала (хотя бы операционной): очевидно, что компания должна быть прибыльной, чтобы иметь потенциал роста, поэтому рентабельность должна быть выше, чем, как минимум, ставка по годовому депозиту в банках системной значимости.

4. Когда вы убедитесь в устойчивости компании, чьи акции хотите купить, нужно оценить еще и потенциал их роста. Для этого нужно узнать коэффициент рыночной цены акции к чистой прибыли на одну акцию (коэффициент называется price-to-earnings, или Р/Е). Для развитых рынков перекупленной бумагой, то есть без потенциала дальнейшего роста, слишком дорогой будет акция с показателем выше 15, а для российского – обычно выше 6–7.

ИСТОЧНИК

КОЭФФИЦИЕНТЫ ПО ИНОСТРАННЫМ БУМАГАМ:

www.tradingview.com

www.investing.com

Показатели текущей ликвидности, финансовой устойчивости, рентабельности собственного капитала компании, коэффициент Р/Е, а также рыночный прогноз и рекомендации по интересующей бумаге можно найти, например, на сайте ru.tradingview.com или запросить у вашего брокера (см. рис. 10.1).

Рисунок 10.1

Пример финансовых показателей АФК «Система» на сайте ru.tradingview.com

Если же вам хочется купить акции иностранных компаний, то алгоритм будет схожим:

1. Начните с акций иностранных компаний, которые торгуются на Санкт-Петербургской бирже, так как для них действует льготное налогообложение, о котором будет сказано ниже (см. гл. 10). Вы можете увидеть весь доступный перечень компаний и выбрать акции с наибольшей дивидендной доходностью здесь: www.investcab.ru/ru/inmarket/torg_instruments.

2. Если вы хотите работать на зарубежных рынках, а ассортимента Санкт-Петербургской биржи вам уже недостаточно, тогда воспользуйтесь поиском дивидендных аристократов на сайте www.tradingview.com/screener/.

3. Проверьте коэффициент выплат дивидендов payout ratio, он должен быть от 40 % до 70 %.

4. Удостоверьтесь в финансовой устойчивости компании по трем коэффициентам: текущей ликвидности (current ratio) выше 1, финансовой устойчивости (debt/equity) ниже 5 и рентабельности (operating margin) выше 5–6 % годовых.

5. Оцените потенциал роста, посмотрев на коэффициент Р/Е, он должен быть ниже 15.

Все эти коэффициенты вы можете найти на рекомендуемых сайтах (см. рис. 10.2) либо запросить у вашего брокера (см. табл. 10.1).